Burzovní kalendář (7. 12. - 11. 12. 2020)

Ohlédnutí

Uplynulý týden byl naplněný informacemi kolem vakcín proti covidu-19, jednání o vztazích Británie a unie po brexitu a zasedání OPEC+. Světové akcie během něj převážně zpevnily. V USA index Dow přidal 1,03 %, S&P 500 se zvýšil o 1,67 % a Nasdaq Composite zpevnil o 2,12 %. Panevropský benchmark STOXX Europe 600 si polepšil o 0,21 %, britský FTSE 100 se zvýšil o 2,87 % a francouzský CAC 40 si připsal zisk 0,13 %, německý DAX ale oslabil o 0,28 %. Akcie v Rybné podle indexu PX za týden zpevnily o 0,4 %.

Komponenty indexu S&P 500 v týdnu do 4. prosince 2020

V pondělí akcie uzavřely listopad, který byl z pohledu jejich výkonnosti mimořádný. Benchmarky Dow a Nasdaq Composite během něj přidaly téměř 12 % a S&P 500 bezmála 11 %.

Z ekonomických dat investoři vyhodnocovali finální listopadové indexy nákupních manažerů, německou inflaci, nezaměstnanost a maloobchodní tržby nebo nezaměstnanost v eurozóně a ve Spojených státech.

Hospodářské výsledky za třetí čtvrtletí reportovaly ve Spojených státech mimo jiné společnosti Zoom Video Communications, Hewlett Packard Enterprise, Dollar General nebo Kroger. V Evropě do výsledkové sezóny přispěly například aerolinky SAS a Aeroflot.

Na pražské burze výsledky za finanční rok 2020 představila likérka Stock Spirits. Společnost vykázala čistý zisk téměř 20 milionů eur a oznámila, že představenstvo navrhuje vyplacení finální dividendy 6,78 centu na akcii a speciální dividendy 11 centů na akcii. Pololetní dividenda byla 2,77 centu na akcii. Řádná dividenda za celý finanční rok tak činí 9,55 centu na akcii a včetně mimořádné skupina vyplatí 20,55 centu na akcii (vzhledem k úterní zavírací ceně akcií na LSE 8,5% hrubý dividendový výnos). I díky tomu akcie firmy za týden přidaly na pražské burze téměř 20 %.

Společnost S&P Dow Jones Indices rozhodla, že automobilka Tesla bude do indexu S&P 500 zařazena pouze v rámci jednoho kroku. Dojde k tomu 21. prosince před začátkem obchodování. Zároveň 11. prosince S&P Dow Jones Indices oznámí, která firma index opustí.

"Na index S&P 500 je v rámci pasivních fondů navázáno zhruba 5 bilionů dolarů. Očekává se, že váha Tesly v rámci indexu bude asi 1 %. Pasivně spravovaným fondům tak vznikne povinnost nakoupit akcie Tesly za zhruba 50 miliard dolarů. Mimo to je na S&P 500 nepřímo navázáno dalších zhruba 7 bilionů dolarů v rámci aktivních fondů. Ty mají daný index jako svůj benchmark a akcie Tesly mohou, ale nemusí nakoupit. Pokud by se jednomyslně rozhodly pro první možnost, znamenalo to poptávku po akciích Tesly v hodnotě dalších 70 miliard dolarů. To by dohromady bylo 120 miliard dolarů. Pro srovnání, tržní kapitalizace této automobilky je aktuálně zhruba 550 miliard dolarů, z toho volně obchodovatelných akcií je asi 80 %," poznamenal Martin Luňáček z investiční robo-advisory platformy Portu.

Británie ve středu jako první země na světě schválila pro nouzové použití vakcínu proti covidu-19 od americké farmaceutické společnosti Pfizer a německé firmy BioNTech. Dostupná má být v zemi od nadcházejícího týdne. Premiér Boris Johnson na Twitteru označil schválení za úžasnou zprávu. "Je to právě ochrana vakcínami, která nám nakonec umožní vrátit se k našim životům a opět rozhýbat hospodářství," uvedl.

Britská léková agentura MHRA vakcínu schválila v rekordním čase. V USA se bude regulátor FDA radit o podmínečném schválení očkovací látky firem Pfizer a BioNTech teprve 10. prosince. Evropská agentura pro léčivé přípravky (EMA) v úterý oznámila, že přípravek doporučí Evropské komisi k podmínečné registraci nejdříve 29. prosince.

Jednání zemí OPEC a dalších států vyvážejících ropu v čele s Ruskem dopadlo dohodou o postupném uvolnění těžební restrikce z jara, která činila deset milionů barelů ropy denně (zhruba 10 % světové nabídky). Uvolnění by mělo probíhat od ledna 2021 v měsíčních intervalech vždy po půl milionu barelů. Ceny ropy v reakci na tuto zprávu stouply, Brent se dostal až k 50 USD za barel.

Kryptoměny se po korekci z druhé poloviny předminulého týdne vrátily k růstu a kurz bitcoinu se dostal k 19 850 USD. Podle dat serveru Coindesk stanovil nové rekordní maximum, data serveru Coinmarketcap ale jako historické maximum z prosince 2017 uvádějí 20 089 USD.

Výhled

Také v nadcházejícím týdnu by investoři měli věnovat pozornost hlavně zprávám kolem pandemie covidu-19 a vakcín proti této nemoci. Kromě toho však bude důležité i měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky nebo ekonomická data z Německa, celé eurozóny či USA.

"V případě ECB prosakují informace, že by dosavadní programy mohly být prodlouženy o dalších 12 měsíců či by mohlo dojít k dodatečnému navýšení některých programů. Trh bude sledovat, zda se neobjeví také zmínka o možném akceptování vyšší inflace v dalších letech, respektive  přiblížení se strategii, kterou nyní sleduje Fed. Další monetární uvolnění by mělo mít kladný vliv na riziková aktiva, sledovaný bankovní sektor ovšem může zaznamenat nejistotu spojenou s prodlouženým obdobím nižších marží," napsal analytik Milan Vaníček z J&T Banky.

Z makroekonomických údajů budou investoři vyhodnocovat mimo jiné čínskou a německou obchodní bilanci a inflaci, německou průmyslovou výrobu, HDP Japonska, eurozóny a Británie index ekonomické nálady ZEW pro Německo a celou eurozónu nebo americkou inflaci.

Česká republika dodá klasickou porci měsíčních dat. V pondělí to budou maloobchodní tržby a v úterý obchodní bilance a dále data z průmyslu a stavebnictví. Ve středu Česká národní banka zveřejní složení devizových rezerv a ve čtvrtek budou zajímavé informace o vývoji spotřebitelských cen.

Hospodářské výsledky představí ve Spojených státech mimo jiné Brown-Forman, Campbell Soup, Adobe či Broadcom a v Evropě například Carl Zeiss Meditec.

"Celkově se domníváme, že bude přetrvávat lehce pozitivní nálada, především s blížícím se schválením vakcín proti covidu-19 a očekávaným zveřejněním balíku monetárního uvolnění z dílny ECB," dodal Milan Lávička z J&T Banky.

"Konec roku 2020 by mohl mít 'standardní' průběh, tedy bez výrazných cenových kotrmelců. Když na trh dorazí špatné zprávy z ekonomiky, házejí je investoři za hlavu v naději, že se nakonec podaří v USA dohodnout balík fiskální pomoci ekonomice (a nikam stále nemizí ani centrální banky, které boj s recesí navzdory proklamacím o nezávislosti financují). Trh sází na výrazné oživení hospodářství v roce 2021, ostatně tak jako po většinu letošního roku," napsal v pravidelném technickém komentáři k dění na americkém akciovém trhu opční obchodník Josef Košťál.

Index S&P 500 - technická analýza

Výhled pro jednotlivé dny

Kalendář makrodat otevřou v pondělí čínská obchodní bilance, německá průmyslová výroba, index cen domů v Británii a ve Spojených státech pak statistika spotřebitelských úvěrů.

V úterý Japonsko zveřejní data o HDP a Francie oznámí svou obchodní bilanci a nezaměstnanost. Data z trhu práce vyjdou i za celou eurozónu, nejsledovanější ale bude index ekonomické nálady ZEW pro Německo a měnovou unii jako celek.

Ve středu Čína zveřejní inflační statistiky, Španělsko přidá průmyslovou produkci a Německo údaje o zahraničním obchodu. Ve Spojených státech budou sledované velkoobchodní zásoby a také zásoby ropy.

Ve čtvrtek se pozornost investorů upře nejprve na Británii, která se pochlubí daty z průmyslu, stavebnictví a zahraničního obchodu. Čísla z průmyslu zveřejní i Francie. Po obědě oznámí Evropská centrální banka výsledek svého měnověpolitického zasedání, od kterého řada ekonomů očekává zvýraznění podpory ekonomiky. Jednat bude také Evropská rada. Ve Spojených státech pak budou nejsledovanější data o inflaci a také týdenní počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti.

V pátek vyjdou inflační statistiky v Německu a Španělsku a také italská průmyslová produkce. Pozornost si zaslouží rovněž inflace a průmysl v Indii nebo ruská obchodní bilance a HDP. Spojené státy zveřejní výrobní inflaci a předběžný index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity.

Ekonomický kalendář

Z makroekonomického výhledu Komerční banky:

• Událostí týdne bude jednoznačně zasedání ECB. To podle nás přinese další prodloužení programů nákupů státních dluhopisů, a to až do konce příštího roku, čímž se zvýší i plánovaný objem odkupů aktiv. Navíc očekáváme i spuštění nového programu úvěrů pro bankovní sektor a úpravu, respektive uvolnění podmínek jejich zajištění.
• Evropská rada bude v závěru týdne projednávat brexit a Fond obnovy. V obou případech bychom se měli dočkat definitivního rozřešení.
• V USA se politici budou snažit vyhnout uzavření vládních institucí kvůli limitům současného federálního rozpočtu. Kongres bude muset schválit rozšíření federálního rozpočtu, aby 11. prosince nedošlo k takzvanému shutdownu.
• V České republice bude zveřejněna řada dat z reálné ekonomiky. Nejzásadnější bude statistika z průmyslu, který podle nás v říjnu pokračoval v expanzi, zatímco maloobchodní tržby klesaly. Klíčový bude také vývoj tuzemských cen, které pravděpodobně v listopadu stagnovaly a meziročně vzrostly o 2,7 %.