Fed sazby nezměnil, naznačil jejich snížení v příštím roce

Bankéři v prohlášení uvedli, že inflace za poslední rok klesla a že budou sledovat vývoj ekonomiky, aby zjistili, zda nebude zapotřebí nějaké dodatečné zvýšení sazeb. Sedmnáct z devatenácti představitelů Fedu předpokládá, že základní úroková sazba bude do konce roku 2024 níže než nyní. Medián projekcí ukazuje, že sazba se sníží o tři čtvrtiny procentního bodu, což by mohlo znamenat tři snížení o čtvrt procentního bodu. Žádný z představitelů Fedu nepředpokládá, že by sazba byla do konce příštího roku vyšší. Investoři podle agentury Reuters před zasedáním sázeli na to, že Fed do konce příštího roku sníží základní úrokovou sazbu o procentní bod.

Fed - tzv. dot plot projekce, zdroj: Fed

Šéf Fedu Jerome Powell na tiskové konferenci uvedl, že měnový výbor pravděpodobně skončil se zvyšováním sazeb, protože inflace se nadále zmírňuje, i když zatím zůstává nad dvouprocentním cílem. Powell přitom v poslední době bagatelizoval myšlenku, že se blíží snižování sazeb, a zatím ani nenaznačil, že Fed se zvyšováním sazeb definitivně skončil.

Představitelé Fedu sice mají nadále možnost v příštích měsících znovu zvýšit základní úrokovou sazbu, pokud se inflace znovu zvýší, to se ovšem vzhledem k nedávným údajům o inflaci, která se postupně přibližuje k 2% cíli centrální banky, zdá být stále méně pravděpodobné. Ekonomické projekce se jako celek drží scénáře takzvaného měkkého přistání a bankéři doufají, že inflace bude nadále klesat a ekonomice se podaří vyhnout recesi a výraznému růstu nezaměstnanosti.

Fed - základní úroková sazba (v %), zdroj: tradingeconomics.com

Inflace zůstává nad 2% cílem Fedu, zpomaluje ale rychleji, než se původně očekávalo. Podle nové prognózy by jádrová inflace, jež nezahrnuje nestabilní ceny potravin a energií, měla do konce roku 2024 klesnout na 2,4 %, v září Fed čekal inflaci 2,6 %. Nezaměstnanost by v příštím roce měla vzrůst na 4,1 % ze současných 3,7 %, stále ovšem bude mimořádně nízká. Ekonomika má v příštím roce stoupnout o 1,4 % a v roce 2025 má tempo růstu stoupnout na 1,8 %. Letos se má hrubý domácí produkt USA zvýšit o 2,6 %.

Fed - prognóza (prosinec 2023), zdroj: Fed

"Inflace v USA v listopadu klesla na 3,1 %. Přesto, že si Fed nechává dveře otevřené pro možnost dalšího zvýšení sazeb, s velkou pravděpodobností tu máme definitivní konec cyklu utahování měnové politiky," uvedl analytik v Portu Marek Pokorný. "Investorům se splnilo přání a předseda Fedu Powell konečně začal otevírat téma podmínek, kdy a jak moc se Fed uchýlí ke snižování sazeb v příštím roce. Velkou roli sehrála aktualizovaná prognóza nejen ohledně sazeb, ale i inflačního výhledu, ekonomického růstu a nezaměstnanosti," dodal.

Komentář expertů z XTB

Fed začal zvyšovat sazby v březnu 2022 a naposledy měnovou politiku utáhl letos v červenci. Základní úroková sazba za tu dobu stoupla o 5,25 procentního bodu, což je považováno za jednu z nejrazantnějších reakcí Fedu na vysokou inflaci.

Zdroj: ČTK, Fed