Akcie se propadají kvůli dvěma věcem, vysoké valuace to ale nejsou
Akciový trh v USA má za sebou úspěšný týden, medvědi jsou ale přesvědčeni, že vláda býků již brzy skončí. Mnozí argumentují vysokými cenami akcií ve vztahu k ziskům nebo tržbám, případně rekordními ziskovými maržemi. To vše podle nich zvyšuje pravděpodobnost výprodeje akcií, když ne přímo kolapsu trhu.
David Rosenberg, ekonom z Gluskin Sheff, upozorňuje, že ceny akcií neklesají jen proto, že dříve hodně narostly. "Medvědí trhy přicházejí zpravidla v době, kdy Fed příliš rychle utáhne měnovou politiku, nebo když ekonomika spadne do recese, nebo když působí oba faktory," tvrdí.
Svůj názor podporuje grafem 12měsíční návratnosti amerických akcií zahrnutých v indexu S&P 500. Na grafu je zajímavé i to, že 12měsíční zisky okolo 30 %, loni označované za signál překoupenosti trhu, nastávají celkem často.
Zdroj: Gluskin Sheff
