FX výhled: Kroky ECB jsou v cenách zahrnuty, dolar začne k euru posilovat až po případném zahájení QE v eurozóně

• Americký dolar by měl být celkem stabilní v 3měsíčním i 6-12měsíčním horizontu.
• USD/JPY v 6-12měsíčním horizontu vystoupá na 108, protože Bank of Japan bude nucena opět uvolnit politiku.
• EUR/USD by do 3 měsíců měl posílit, červnová opatření ECB jsou již v cenách zahrnuta. V horizontu do 12 měsíců by se ale trend měl obrátit, Citigroup stále věří v budoucí QE v eurozóně.
• Měny zemí, jejichž centrální banky jsou blíže zpřísňování politiky, nebo ji dokonce již utahují, by měly patřit k vítězům. Jde o britskou libru, australský dolar a novozélandský dolar.
• EUR/CZK se nadále pohybuje v úzkém rozpětí. Inflace zatím neroste, dno kurzu by tak ČNB mohla chtít držet déle, podle Citi až do druhého pololetí 2015 (první zvýšení sazeb ve 4Q2015). Do 3 měsíců by se koruna měla držet okolo 27,4 EUR/CZK, v ročním horizontu na 27,7 EUR/CZK. Nelze vyloučit možnost úvah o záporných sazbách ve chvíli, kdy na hranici 27 EUR/CZK vznikne lak v souvislosti s očekávaným QE ze strany ECB.

Zdroj: Citigroup