Velká rotace směrem k akciím se vrátí ve velkém stylu, věští Bank of America
Brzký konec programu kvantitativního uvolňování americké centrální banky a blížící se začátek zvyšování úrokových sazeb v USA na trzích nezůstanou bez odezvy. Hlavní tržní stratég Bank of America Merrill Lynch Michael Hartnett tvrdí, že se díky těmto dvěma událostem příští rok Spojené státy přepnou do módu "silnějšího růstu a nižší likvidity", na což investoři zareagují výprodeji dluhopisů a nákupy akcií.
Takzvaná velká rotace, tedy přesun investovaných peněz z relativně bezpečných dluhopisů do rizikovějších akcií, byla žhavým tématem zejména loni, kdy trhy dospěly k závěru, že nemá smysl aktiva s takřka nulovými výnosy dále držet. Hartnett nyní očekává, že by se v USA příští rok v reakci na definitivní konec kvantitativního uvolňování a zvyšování úrokových sazeb mohl přesun investorů z dluhopisů do akcií vrátit, a ve srovnání s rokem 2013 ještě zesílit.
Nadvláda býků bude pokračovat
"Zvyšování úrokových sazeb lze po posledním zasedání FOMC považovat za hotovou věc. Předpokládá se, že k prvnímu růstu sazeb od roku 2006 dojde za několik málo měsíců, v důsledku čehož by se měla výrazně posílit důvěra investorů v americkou ekonomiku, a tedy i rizikovější aktiva, především akcie," vysvětluje Hartnett.
Jako předobraz této vize vyzdvihuje hlavní tržní stratég Bank of America Merrill Lynch reakci trhů na slova bývalého guvernéra americké centrální banky Bena Bernankeho, který na jaře 2013 prohlásil, že by Fed mohl brzy začít snižovat objem skupovaných dluhopisů v rámci programu kvantitativního uvolňování. Začátek omezování uvolněné měnové politiky Fedu nakonec nastal v prosinci 2013.
Kromě návratu velké rotace Hartnett pro rok 2015 předpovídá několik dalších trendů. Zvyšování sazeb by podle něj mělo přispět k posilování amerického dolaru a pokračovat by měl také růst cen nemovitostí na území USA. Vyhýbat se podle něj naopak investoři budou kromě dluhopisů také komoditám.
Zdroj: Bank of America Merrill Lynch
