Preferujete stock-picking? Vybrat poražené je snazší, než si možná myslíte
Akcie amerického průmyslového konglomerátu General Electric dosáhly v roce 2000 historického maxima 480 dolarů a od té doby se drží v sestupném trendu, přičemž nyní se obchodují okolo 100 dolarů. GE byla po celá desetiletí mezi desítkou největších podniků v indexu S&P 500, ani to ji však neochránilo před propadem ceny akcií o 80 % a sestupem v pořadí firem o mnoho desítek míst.
JPMorgan Asset Management nedávno zveřejnila studii Agony & Ecstasy, která je hloubkovou analýzou výkonnosti amerického trhu v uplynulých 40 letech. Z ní vyplývá, že velkou část amerických akcií lze označit za investiční katastrofu.
Skoro polovina akcií od roku 1980 ztratila více než 70 % a nikdy se z propadů plně nezotavila. Dalších 26 % cenných papírů pak podalo horší výkon než trh jako celek. Jinými slovy, téměř osm z deseti akcií v USA investorům přineslo buď ztrátu, nebo výnos, který zaostal za výkonností benchmarku.
Jak je ovšem možné, že americký trh jako celek nabídl v 40letém horizontu průměrné roční zhodnocení téměř 12 %? Růst táhly akcie, které JPMorgan nazývá supervítězi. Jde o tituly, jež se zhodnotily o tisíce procent, ty se ale počítají nejvýše na desítky.
Historie nám ukazuje, že je mnohem jednodušší ukázat na budoucí poražené než vítěze. Nakonec se tak potvrzuje, že nejspolehlivější (opravdu) dlouhodobou strategií je kopírování výkonnosti trhu prostřednictvím indexových fondů. Téměř 12 % ročně není vůbec špatný výsledek, a ačkoli v dalších letech tak vysoké zisky zaručené samozřejmě nejsou, na neschopnosti investorů dlouhodobě vytipovávat vítěze to nic nemění.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
