Do čeho investují hedge fondy?
Hedge fondy se v posledním desetiletí staly velmi diskutovaným fenoménem. Pro mnohé jsou ztělesněním spekulativních bublin, mánií a příčinou většiny problémů na finančních trzích. Pro jiné zase šancí na solidní zhodnocování volných peněžních prostředků, případně vzorem, ke kterému vzhlížejí.
Příchod krize měl nezanedbatelný vliv i na tento sektor a pořádně v něm zamíchal kartami. Mnohé hedge fondy vykázaly v roce 2008 jedny z nejhorších výsledků ve své historii, což následně vedlo k odlivu klientů.
Jak krize změnila sektor hedge fondů, které jsou v současnosti největší a jaká aktiva řada z nich drží?
Období mezi lety 2000 až 2008 se v sektoru hedge fondů zařadilo do kolonky úspěšných let. Z Eurekahedge Hedge Fund Indexu lze snadno vypočítat průměrnou roční výnosnost, která činila přibližně 13 %. V polovině roku 2008 ovšem přišel zlom a fondy jako celek ztratily 11,2 %.
Finanční krize v kombinaci se ztrátami podkopala důvěru klientů, kteří začali vybírat své prostředky. Mnoho fondů bylo nuceno ukončit svou činnost. V roce 2009 nicméně opět získaly ztracenou důvěru, když zaznamenaly růst o 19,5 %.
Turbulence na finančních trzích změnily strukturu celého odvětví. Úspěšné fondy vystřídaly fondy neúspěšné, z méně známých manažerů se staly během velmi krátké doby hvězdy.
Společnost Pensions&Investments sestavila žebříček hedge fondů (a společností spravujících hedge fondy), které v současnosti patří mezi největší na světě.
Pro běžného čtenáře je většina hedge fondů neznámá. Jedním z důvodů je možná i fakt, že značná část z nich je určena výhradně pro institucionální či velmi zámožné klienty.
Mezi známější patří bezesporu hedge fond světoznámého investora George Sorose - Soros Fund Managemet, dále pak Paulson & Co. Johna Paulsona, který se proslavil v posledních letech spekulací na prasknutí americké bubliny na trhu nemovitostí, což z něj z Paulsona udělalo během jednoho roku hvězdu celého sektoru.
Hedgové fondy masivně sázejí na propad eura Mnozí čtenáři by bezpochyby rádi nahlédli do "kuchyně" těchto "finančních mágů". Přesné strategie jednotlivých investičních manažerů jsou sice úzkostlivě tajeny, nicméně je možné získat informace o nejpopulárnějších akciích, které hedge fondy vlastní. Následující tabulka obsahuje akcie, které se nejčastěji vyskytují mezi top 10 pozicemi hedge fondů (k 31. prosinci 2009).
Z tabulky je zřejmé, že mezi populární patřil především finanční a technologický sektor. Informace o pozicích mimo akcie bohužel nejsou dostupné. Nicméně i z akcií je možné mnohé odvodit.
Hedgové fondy a jejich základní investiční strategie
Pokud se například podíváme na největší akciové pozice Johna Paulsona, zjistíme, že největší podíl má SPDR Gold Trust (GLD). Jedná se o ETF, který investuje do zlata. V přehledu 15 největších akciových pozic najdeme i další firmy, které podnikají v těžbě zlata (Anglogold Ashanti (AU) nebo Kinross Gold (KGC)).
Velmi podobná je i situace v případě Soros Fund Management, který v posledních měsících dále zvyšuje své investice do zlata (SPDR Gold Trust (GLD)). Zlato tudíž bezesporu stojí za pozornost.
