Wood Textiles prodá svůj podíl v textilce Pegas Nonwovens, akceptuje nabídku R2G

Společnost R2G, která je se zhruba 11% podílem druhým největším akcionářem Pegas Nonwovens, se nad textilkou snaží získat kontrolu. V létě předložila nabídku na její akcie v hodnotě 1 010 korun za kus. Nabídka celou textilku, s jejímiž akciemi se obchoduje na pražské burze, ohodnocuje na 8,9 miliardy korun, napsala agentura Reuters.

"Po dalších úvahách ohledně podmínek dobrovolné nabídky na převzetí a konzultacích s investory, po zvážení investičních preferencí a rizik, jsme se rozhodli nabídku na převzetí akceptovat," uvedl podle serveru Patria Online Petr Vošvrda, ředitel Wood Textiles Holding Limited. Doplnil, že podle platných podmínek nabídky ji Wood Textiles akceptuje do 25. září.

Podle dřívějších vyjádření vedení textilky je cena 1 010 Kč za akcii přiměřená. Představenstvo ale v srpnu také uvedlo, že je R2G připravena snížit, nebo i zastavit vyplácení dividend akcionářům Pegasu, což neodpovídá dividendové politice textilky.

Textilka oficiálně obdržela nabídku investiční skupiny R2G Rohan Czech na odkup akcií v polovině srpna a plány R2G na odkup za cenu 1 010 korun byly zveřejněny 18. července. Ještě 17. července se akcie Pegasu prodávaly na pražské burze za 943 korun, následující den vystoupaly na 1 020 korun. Od té doby neklesly pod 1 000 korun. V úterý před polednem ztrácely akcie textilky desetinu procenta, zlevnily na 1 003 Kč za akcii.

"Je možné, že se novému největšímu akcionáři podaří získat majoritní podíl ve firmě, což by v případě získání 95 % vedlo s největší pravděpodobností k vytěsnění minoritních akcionářů. Plány R2G jsou podle představenstva v souladu se strategií textilky, nicméně Pegas by se měl soustředit především na akumulování hotovosti včetně zastavení výplaty dividendy, snižování dluhu a popřípadě akvizice v sektoru. Naše poslední analýza oceňovala akcie společnosti na 876 Kč za kus. V případě zrušení výplaty dividendy by se toto ocenění přinejmenším pro krátkodobý horizont snížilo. Rozhodnutí WTH svědčí o tom, že nabídnutá cena v dobrovolném odkupu je atraktivní, což potvrdilo i prohlášení managementu Pegasu, který doporučil nabídku využít. Vzhledem k výše uvedeným informacím se domníváme, že cena akcie nemá již prostor pro výrazný růst nad hranici 1 010 Kč. Proto snižujeme doporučení na akcie Pegasu z 'držet' na 'prodat', cílovou cenu necháváme v platnosti dle poslední analýzy," uvedl analytik Miroslav Frayer z Komerční banky.

"Rozhodnutí Wood Textiles Holding je pro nás překvapením, nečekali jsme, že akceptuje nabídku na této úrovni. Dále očekáváme, že nabídku budou akceptovat i ostatní akcionáři. Následně by mohlo dojít k tomu, že R2G postupně získá takový podíl, že dojde k vytěsnění minoritních akcionářů a stažení akcií Pegasu z obchodování na burze. Cena akcií Pegasu se bude řídit nabídkou (1 010 Kč)," napsal Bohumil Trampota, analytik z J&T Banky.

"R2G by po dokončení nabídky měla mít v Pegasu minimálně 41% podíl, pravděpodobně ale přes 50 %. R2G je přesvědčena, že je v dlouhodobém zájmu Pegasu akumulovat hotovost, aby společnost mohla realizovat akvizice v sektoru výrobců netkaných textilií. Představenstvo Pegasu řeklo, že plánuje pokračovat v progresivní dividendové politice a plány R2G představují pro dividendy riziko. Nabízenou cenu od R2G vnímáme jako poměrně vysokou, a pro ostatní akcionáře Pegasu tedy příznivou. Oceňuje akcie výrazně nad historickým průměrným EV/EBITDA násobkem i nad nedávnými násobky převzetí v sektoru. Za zmínku stojí také relativně nízká současná likvidita akcií Pegasu. V případě, že R2G převezme kontrolu nad Pegasem, lze očekávat výrazné snížení či zrušení dividendy a soustředění firmy na akvizice a organický růst. To by v delším období mohlo zvýšit hodnotu společnosti, ale i v tomto scénáři je dle našeho názoru nabízená cena převzetí velkorysá," shrnul Petr Bártek, analytik z České spořitelny.

Pegas Nonwovens vyrábí netkané textilie pro stavebnictví, zemědělství či zdravotnictví. Patří k předním evropským výrobcům a získává i další trhy na Blízkém východě a v Africe. Zaměstnává 570 lidí. V prvním pololetí jí rostly meziročně výnosy o 4,7 % na 111,7 milionu eur. Čistý zisk měla společnost nižší než ve stejném období loňského roku o 41 %. Vydělala podle zatím neauditovaných výsledků 4,5 milionu eur.

R2G je investiční kancelář a správce rodinného majetku, kterou v srpnu 2016 založil průmyslník Oldřich Šlemr. Jejím cílem je zachování a růst kapitálu prostřednictvím konzervativní správy a kapitálových investic orientovaných na dlouhodobý růst.

Zdroj: ČTK