Hotovost vládne a pomáhá fúzím a akvizicím. Je trh na vrcholu?

Objem transakcí v období od května do října překonal šestiměsíční rekord z roku 2007, kdy od února do července došlo k převzetím společností v objemu 406,5 miliardy dolarů. Vyplývá to z analýzy společnosti TrimTabs Investment.

"Rozmach fúzí je poháněný kombinací mimořádně snadno dostupných úvěrů a stagnujících příjmů," říká David Santschi, generální ředitel TrimTabs. "Je mnohem jednodušší koupit růstovou firmu za hotovost nebo za vypůjčené peníze, než zajistit organický růst, zejména v období, kdy ekonomika nevykazuje známky expanze," doplňuje.

Podle TrimTabs došlo jen v říjnu k převzetím v objemu 97,5 miliardy dolarů, což je rekordní hodnota. Hotovostní fúze překonaly 50miliardovou hranici v pěti z posledních šest měsíců. Tyto objem jsou ale pro investory také varováním. "Fúze a akvizice mají tendenci vrcholit na tržních maximech, kdy jsou šéfové firem ochotni vylepšovat příjmy a zisky společností na konci ekonomického cyklu," upozorňuje Santschi.

Ve dvanácti případech šlo o transakce v objemu větším než 10 miliard, přičemž čtyři byly v sektoru informačních technologií. Mezi největší transakce se zařadily dohoda o koupi společnosti EMC firmou Dell za 46,2 miliardy dolarů, fúze společností Anthem a Cigna za 45 miliard dolarů, akvizice společnosti Precision Castparts Buffettovou firmou Berkshire Hathaway za 32,4 miliardy dolarů (jde o největší akvizici Warrena Buffetta v historii) nebo dohoda a převzetí společnosti Time Warner firmou Charter Communications v hodnotě 28,3 miliardy dolarů.

Zdroj: valuewalk.com