US MARKETOtevírá v 15:30
DOW JONES+0,77 %
NASDAQ+1,02 %
S&P 500+0,83 %
ČEZ-0,57 %
KB-0,86 %
Erste-1,10 %

Americké akcie: Blíží se propad aneb Proč si nepřipomenout Raye Dalia

Před více než třemi lety začal slavný investor Ray Dalio připomínat dění na trzích ve 30. letech 20. století a přirovnávat je k současnosti. Svá vyjádření od té doby několikrát zopakoval, například v době vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách v souvislosti s nárůstem populismu.

Redakce IW
Redakce IW
27. 7. 2018 | 7:00
Americké akcie

O čem Ray Dalio posledních několik let mluví, když hledá (a s vědomím všech nedokonalostí a nástrah podobných srovnání nachází) paralely mezi vývojem v 30. letech a dneškem?

  • Vysoké zadlužení, které přeroste v bublinu (1929 a 2007);
  • úrokové sazby na nule během recese (1932 a 2008);
  • tištění peněz a oddlužení (omezení páky) (1933 a 2009);
  • rally akcií a dalších rizikových aktiv (1933-1936 a 2009-2017);
  • lepší výkon ekonomiky během cyklického oživení (1933-1936 a 2009-2017);
  • zpřísnění politiky centrální banky, které spustí pokles (1937).

Pokud by tyto fundamentální podobnosti někomu nestačily, může se podívat na graf cen akcií. Míra korelace indexu S&P 500 s vývojem cen akcií před vrcholem z roku 1937 je za poslední čtyři roky okolo 94 %.

Cenové analogie zpravidla kulhají na obě nohy, nicméně je potřeba si všimnout podobnosti ekonomických fundamentů. Ty se totiž s postupujícím časem shodují stále přesněji. A jakkoli výnosová křivka v USA vysílá varovné signály, Fed se letos chystá ještě dvakrát zvednout základní úrok. Pokles podobný tomu z roku 1937 by tak mohl být ve hře, protože hospodářské oživení "stárne" a inflační tlaky rostou. Bude historie tentokrát jízdním řádem pro současnost?

Zdroj: thefelderreport.com

Americká ekonomikaAmerické akcieBurzovní almanachFedS&P 500Úrokové sazby
Sdílejte:

Doporučujeme

Nenechte si ujít

Tokenizované akcie: Robinhood otevírá revoluční cestu plnou příležitostí, není ale bez rizik

Tokenizované akcie: Robinhood otevírá revoluční cestu plnou příležitostí, není ale bez rizik

3. 7.-Pavel Kohár
Informační technologie