David Trainer (New Constructs): Tesla, Snap a Shopify jsou extrémně nadhodnocené, jejich reálné hodnoty jsou o desítky procent skromnější

Ředitel analytické a investiční společnosti New Constructs David Trainer považuje akcie firem Tesla, Snap a Shopify v podstatě za přefouknuté bubliny. Tituly označuje jako kandidáty hlubokých propadů. Investoři podle něj zkrátka ignorují fundamenty.

David Trainer má za sebou nepochybně i mnoho neúspěšných sázek, do povědomí se ale v poslední době zapsal třeba správným odhadem nepřiměřenosti ocenění IPO společnosti Coinbase. Její akcie od dubnového vstupu na burzu již ztrácely zhruba třetinu hodnoty, stále jsou o více než pětinu níže než po vstupu na veřejný trh.

Ve své srpnové zprávě pro klienty Trainer vypíchl tři tituly, které jsou podle jeho názoru svým oceněním mimo realitu. Jde o populární firmy Tesla, Snap a Shopify. Co se mu na těchto akciích "nelíbí"?

Tesla

Vedle vysokých valuací je potřeba jako riziko vnímat také nastupující konkurenci v oblasti elektromobility. Ford, Volkswagen nebo General Motors investují do výzkumu a vývoje násobně více než společnost vedená kontroverzním Elonem Muskem. Tesla podle Trainera léta zaostává za vlastními plány výroby, nenabízí široké portfolio modelů a s celkovou produkcí je stále na zlomku výkonu obrů typu Toyoty. A i kdyby dokázala vyrábět tolik aut při stejných maržích jako konkurence, byly by akcie v nejlepším případě férově oceněné. Akcie Tesly tak Trainer oceňuje na 148 USD.

Shopify
zdroj: Google Finance

Snap

Na firmě provozující sociální síť Snapchat se Trainerovi nelíbí její byznys model. Snapchat je síť primárně pro mladé lidi a děti. A děti nemohou utrácet ve stejné míře jako dospělí. Ačkoli jsou na sociální síti registrované tři čtvrtiny Američanů ve věku 13-34 let, Snap je stále ve ztrátě.

Ocenění akcií Snap odpovídá výrazně vyšším úrovním fundamentů

Investoři podle Trainera při současných cenách doufají, že firma dosáhne stejného počtu denně aktivních uživatelů jako Facebook a také stejných marží, což je vysoce nepravděpodobné. Akcie společnosti Snap sám Trainer oceňuje na 7 USD.

Snap
zdroj: Google Finance

Shopify

Silně medvědí postoj má Trainer také k akciím firmy Shopify. Během pandemie se firmě zprostředkující on-line prodeje samozřejmě hodně dařilo, nyní je ale titul výrazně nadhodnocený. Podle Trainera současná cena akcií implikuje objemy prodejů zhruba na pětinásobku těch, jež probíhají na Amazonu.

Fundamenty Shopify vs Amazon

Podpora byznysu v důsledku pandemie covidu-19 postupně slábne, konkurence je navíc obrovská. Stačí si vedle obrů typu Amazonu nebo Walmartu (ano, to již není pouze síť kamenných prodejen) vzpomenout třeba na novější Adobe Commerce nebo Square Space. Podle Trainera by tak akciím Shopify slušela cenovka 481 USD.

Shopify
zdroj: Google Finance
Bublina
25. 8. 2021 6:55
Jsme v možná největší bublině mé kariéry. Jedinou účinnou ochranou je diverzifikace portfolia, říká uznávaný investiční poradce

Prázdniny přinesly další rekordy amerických akciových indexů, spolu s nimi však také několikrát výrazněji vzrostl index...

Zdroj:
New Constructs
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Snapchat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
30. 11. 2021 10:20
Analytik: Inflace v Česku v roce 2022 zpomalí, k 2% cíli se ale ani nepřiblíží
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
30. 11. 2021 6:34
Semotan (J&T Banka): V roce 2022 se na burzách oddělí zrno od plev, investory bude více zajímat…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
29. 11. 2021 12:00
Investorský magazín: Tržní rok 2022 ve výhledu Pavla Kohouta a inflační (ne)bezpečí spojené s…
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
29. 11. 2021 9:30
Petr Novotný (Investiční web): Další vlna pandemie může zpomalit zpřísňování měnové politiky v USA,…
Americké akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Volatilita
Přestat sledovat