Graf, který praští do očí: Pod pokličkou býčího trendu to začíná vřít

Ziskovost amerických veřejně obchodovaných firem v posledních kvartálech přestala růst dřívějším tempem, v uplynulých měsících dokonce meziročně klesá. A nebýt zpětných odkupů akcií, bylo by to ještě horší.

Tedy horší, jak se to vezme. Zisky amerických firem by byly stejné (až na náklady spojené s odkupy akcií), lišil by se ovšem zisk na akcii (EPS), ukazatel velice často využívaný při oceňování akcií.

Nebýt zpětných odkupů akcií, zisky na akcii by byly v rámci amerického akciového indexu S&P 500 na mnohem výraznějším ústupu. "Odkupy akcií jsou v prostředí pomalého růstu tržeb (pokud vůbec nějakého) podstatným zdrojem návratnosti pro investory a právě ukazatele zisku na akcii," říká stratég z Deutsche Bank David Bianco, podle kterého se jen díky zpětným odkupům letos udrží EPS zhruba na loňské úrovni.

V době rekordních odkupů akcií jde o jasný signál toho, jak jsou na tom celkově americké firmy na provozní úrovni. Vlastně celkově docela dobře, akorát ne lépe než před rokem. A kdo by bez růstu EPS dále živil nenasytného akciového býka?

Zpětné odkupy se v tomto smyslu nadále velice osvědčují, pod pokličkou stále platného býčího trendu se ale začíná vařit celkem zajímavá směs zpomalujících tržeb, poklesu celkových zisků a růstu zadlužení, které v příštích letech, po předpokládané normalizaci politiky Fedu, už nebude tak levné jako dosud.

Přestat sledovat
Zpětné odkupy akcií
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat