KONTEXT: Indická střední třída, to je síla aneb Na velikosti záleží

Indická ekonomika by i letos mírou růstu měla překonat tu čínskou. Dillí původně předpovědělo meziroční posílení kolem 7,5 %, nově mluví až o 8 %. Tahouny mají být investice do infrastruktury a stále početnější střední třída. Právě na zvyšující se koupěschopnost a koupěchtivost indických domácností ve velkém sázejí manažeři globálních fondů, což mi potvrdil i Paul Milon z BNP Paribas Investment Partners. Toto je jeho recept na (indický) úspěch.

Jednou z výhod Indie je její demografický profil, konkrétně poměr lidí v produktivním věku a lidí (na nich) závislých. I díky tomu nyní střední třída rychle roste, z čehož by měly těžit firmy zaměřené na spotřebitele. Průměrná indická domácnost podle nás bude cílit na stále vyšší patra hodnotového řetězce.

V praxi to znamená, že například již dnes stále více Indů využívá mobilní telefony k přístupu na internet. V zemi nyní, co se využívání dat týče, sledujeme 50% složenou míru růstu. V Indii se nám přitom obecně líbí firmy a sektory, které budou získávat díky podobnému "kvalitativnímu" nárůstu spotřeby.

Jedním ze sektorů, které podle nás do indického portfolia nyní patří, jsou telekomunikační služby. V této oblasti došlo v minulosti k významné fragmentaci, na trhu bylo až dvanáct hráčů, nyní ale podstatnou část trhu – přes 70 % – drží tři společnosti. Díky tomu lze očekávat, že budou mít stále větší schopnost ovlivňovat cenovou politiku. To by se mělo pozitivně odrazit v jejich maržích. Stejně tak by tato velká trojka (Bharti Airtel, Vodafone India a Idea) měla těžit z již zmíněného růstu zájmu o data.

V Indii se nám líbí také sektor soukromých bank, který od roku 2000 celkem konzistentně získává podíl trhu; ze zhruba 3 % se dostal na současných 18 %, zbytek drží státní banky. Jde přitom o dobře vedené instituce, které vykazují robustní růst hospodářských výsledků i relativní velikosti či významu na trhu. Z našeho pohledu jde o velice zajímavý investiční příběh, který stojí za to sledovat. (Dle tržní kapitalizace jsou třemi největšími soukromými bankami obchodovanými v Indii HDFC Bank, Kotak Mahindra Bank a ICICI Bank – pozn. aut.)

A na indické burze najdete mnoho menších, velmi zajímavých společností, které se derou vzhůru v sektorech zítřka nebo menších, specifických oborech. Tyto společnosti většinou nenajdete v indexu MSCI India, který zahrnuje velké a středně velké firmy, ale přesto – nebo právě proto – má smysl se na ně zaměřit a zkusit Indii "hrát" prostřednictvím bottom-up strategie. Příkladem je VA TECH WABAG nabízející služby spojené s vodou, desalinací, odpadními vodami a tak dále. Stejně tak se nám líbí společnosti, které poskytují hypotéky na P2P bázi. Jde opět o sázku na indickou střední třídu. V sektoru zatím není příliš velká konkurence, což těmto firmám pomáhá.

Emerging markets
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
15. 5. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Jaroslav Brychta, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
14. 5. 2021 10:01
Michal Šnobr: Vyloučení Rosatomu z přípravy na dukovanský tendr může být příležitostí pro ČEZ i…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Jaderná energetika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
12. 5. 2021 17:01
Ronald Schubert (WOOD & Company): Peníze ztrácejí na hodnotě a vklady v bankách dávno nejsou řešení.…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
11. 5. 2021 17:11
Best & Novotný: Co (ne)nového v kauze Vrbětice aneb Nejen výbuch v Česku hýbe světovou geopolitikou
Česká republika
Přestat sledovat
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat