Koronavirus: Jsme z toho venku, hlásí Wall Street

Vlk z Wall Street
Obrázek: Paramount Pictures

Situace na akciových trzích to naznačuje již dlouhé měsíce, ale pohled do reálné ekonomiky takovému přesvědčení brání. Covid-19 tu s námi je a ještě dlouho bude, manažeři fondů v průzkumu Bank of America ale v březnu dali jasně najevo, že pandemie již není to, co by je znervózňovalo nejvíce. Samotný název březnové zprávy, která průzkum shrnuje, vyznívá jednoznačně: "It's over."

Společenské a ekonomické dopady pandemie covodi-19 budeme snášet ještě dlouhé měsíce, Wall Street se jí ale již ani zdaleka tak neobává (možná i proto, že to je z New Yorku do Evropy přece jen kus cesty). Podle průzkumu z 5.-11. března mezi manažery fondů, kteří spravují přes 600 miliard USD, již není koronavirus největším rizikem pro trhy. Poprvé po roce. Největší hrozbou je vyšší než očekávaná inflace.

FMS - největší riziko

Covid-19 je aktuálně až třetím největším problémem, více se manažeři fondů obávají inflace a také paniky spojené s možným dalším výprodejem na dluhopisovém trhu v souvislosti s možným zpřísňováním měnové politiky.

FMS - covid-19 je v březnu 2021 až třetím největším rizikem

Měnící se pozice největších rizik ale neznamenají, že by manažeři ubrali na optimismu, pokud jde o vývoj ekonomiky. S vyšší inflací se to ostatně nijak netluče, naopak.

FMS - ekonomický optimismus trvá

Ruku v ruce s tím jde rekordní podíl manažerů, kteří očekávají růst zisků veřejně obchodovaných firem.

FMS - manažeři v rekordní míře čekají růst zisků

Poměrně logicky roste podíl manažerů, kteří čekají vyšší krátkodobé sazby. Vzhledem k rekordnímu podílu těch, kteří vyhlížejí vyšší inflaci, jde ale stále o poměrně malou, byť rychle rostoucí část oslovených.

FMS - roste podíl manažerů, kteří čekají vyšší krátkodobé sazby, vyšší inflaci čeká rekordní podíl oslovených

Ve světle vývoje na trzích v uplynulých týdnech nepřekvapuje, že výrazně vzrostl rozdíl mezi podíly manažerů, kteří v portfoliích nadvažují (OW) akcie, a manažerů, kteří nadvažují dluhopisy. Vedle toho roste také podíl manažerů, kteří ve větším sázejí na komodity.

FMS - rozdíl mezi akciovými a dluhopisovými býky

Obliba více cyklických odvětví je patrná z rostoucího optimismu ohledně bank a ústupu optimismu spojeného s investicemi do technologií.

FMS - větší optimismus ohledně bank, ústup optimismu spojeného s investicemi do technologií

Likvidity na trzích je obrovské množství, a tak ani příliš nepřekvapuje, že by manažeři uvítali, kdyby firmy investovaly do své budoucnosti. Poptávka po odkupech akcií stagnuje, klesá naopak zájem o vylepšování bilancí společností.

FMS - firmy by podle oslovených měly navyšovat kapitálové výdaje, poptávka po odkupech akcií nebo vylepšování bilancí klesá

A na závěr ještě několik grafů pouze stručně:

  • 15 % oslovených si myslí, že je americký akciový trh v bublině.
  • První zvýšení sazeb ze strany Fedu nečeká výrazná většina manažerů dříve než v roce 2022.
  • Mírně vzrostl podíl hotovosti v portfoliích oslovených manažerů, konkrétně na 4 %.
  • Za "nejpřecpanější" obchod manažeři nadále považují LONG sázku na technologický sektor (na dalších místech jsou LONG bitcoin a LONG investic do ESG) a jako kontrariánskou investici aktuálně manažeři nejčastěji navrhují LONG hotovost vs. SHORT komodity, LONG síťové služby vs. SHORT průmyslový sektor (pokud 10leté výnosy dluhopisů v USA zamíří k 2 %), LONG technologie vs. SHORT banky a LONG emerging markets vs. SHORT Evropa (pokud Fed začne řídit výnosovou křivku).

FMS - přecpaný obchod, zvyšování sazeb, hotovost a bublina v USA

Inflace - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock
12. 3. 2021 7:02
Jak rostoucí inflace ovlivňuje ceny aktiv

Inflace je pro investory jedním z nejdůležitějších makroekonomických indikátorů. Mainstreamová média přitom inflaci...

Americké banky - ilustrační foto
Obrázek: Thinkstock
15. 3. 2021 6:37
Americké akcie: 6 důvodů pro (další) posilování finančních titulů

Jedním z odvětví, která v uplynulých týdnech pozitivně reagovala na zvyšování výnosů dluhopisů a na vyhlídky silnějšího...

Zdroj:
Bank of America
Americké akcie
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Wall Street
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
Obrázek: Wikimedia Commons
7. 12. 2022 6:06
Best & Novotný: Co, jak a kdy může přispět ke konci války na Ukrajině v roce 2023?
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Thinkstock
6. 12. 2022 17:06
Michálek (STARTer IP): Do roku 2023 půjdu s investičním portfoliem založeným na ETF. Jsou pro to…
Akciový trh
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Obrázek: Profimedia
6. 12. 2022 6:43
Igor Pauer: V současném cyklu odhaduji pokles ceny bitcoinu na 8-12 tisíc USD. Kde a jak s ním…
Bitcoin
Přestat sledovat
Ethereum
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
4. 12. 2022 18:00
ABCD investora: Jak na vítězné portfolio v roce 2023?
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Bezpečné investice
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Kryptoměny
Přestat sledovat
Platina
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2023
Přestat sledovat
Přestat sledovat