Koronavirus: Jsme z toho venku, hlásí Wall Street

Vlk z Wall Street
Obrázek: Paramount Pictures

Situace na akciových trzích to naznačuje již dlouhé měsíce, ale pohled do reálné ekonomiky takovému přesvědčení brání. Covid-19 tu s námi je a ještě dlouho bude, manažeři fondů v průzkumu Bank of America ale v březnu dali jasně najevo, že pandemie již není to, co by je znervózňovalo nejvíce. Samotný název březnové zprávy, která průzkum shrnuje, vyznívá jednoznačně: "It's over."

Společenské a ekonomické dopady pandemie covodi-19 budeme snášet ještě dlouhé měsíce, Wall Street se jí ale již ani zdaleka tak neobává (možná i proto, že to je z New Yorku do Evropy přece jen kus cesty). Podle průzkumu z 5.-11. března mezi manažery fondů, kteří spravují přes 600 miliard USD, již není koronavirus největším rizikem pro trhy. Poprvé po roce. Největší hrozbou je vyšší než očekávaná inflace.

FMS - největší riziko

Covid-19 je aktuálně až třetím největším problémem, více se manažeři fondů obávají inflace a také paniky spojené s možným dalším výprodejem na dluhopisovém trhu v souvislosti s možným zpřísňováním měnové politiky.

FMS - covid-19 je v březnu 2021 až třetím největším rizikem

Měnící se pozice největších rizik ale neznamenají, že by manažeři ubrali na optimismu, pokud jde o vývoj ekonomiky. S vyšší inflací se to ostatně nijak netluče, naopak.

FMS - ekonomický optimismus trvá

Ruku v ruce s tím jde rekordní podíl manažerů, kteří očekávají růst zisků veřejně obchodovaných firem.

FMS - manažeři v rekordní míře čekají růst zisků

Poměrně logicky roste podíl manažerů, kteří čekají vyšší krátkodobé sazby. Vzhledem k rekordnímu podílu těch, kteří vyhlížejí vyšší inflaci, jde ale stále o poměrně malou, byť rychle rostoucí část oslovených.

FMS - roste podíl manažerů, kteří čekají vyšší krátkodobé sazby, vyšší inflaci čeká rekordní podíl oslovených

Ve světle vývoje na trzích v uplynulých týdnech nepřekvapuje, že výrazně vzrostl rozdíl mezi podíly manažerů, kteří v portfoliích nadvažují (OW) akcie, a manažerů, kteří nadvažují dluhopisy. Vedle toho roste také podíl manažerů, kteří ve větším sázejí na komodity.

FMS - rozdíl mezi akciovými a dluhopisovými býky

Obliba více cyklických odvětví je patrná z rostoucího optimismu ohledně bank a ústupu optimismu spojeného s investicemi do technologií.

FMS - větší optimismus ohledně bank, ústup optimismu spojeného s investicemi do technologií

Likvidity na trzích je obrovské množství, a tak ani příliš nepřekvapuje, že by manažeři uvítali, kdyby firmy investovaly do své budoucnosti. Poptávka po odkupech akcií stagnuje, klesá naopak zájem o vylepšování bilancí společností.

FMS - firmy by podle oslovených měly navyšovat kapitálové výdaje, poptávka po odkupech akcií nebo vylepšování bilancí klesá

A na závěr ještě několik grafů pouze stručně:

  • 15 % oslovených si myslí, že je americký akciový trh v bublině.
  • První zvýšení sazeb ze strany Fedu nečeká výrazná většina manažerů dříve než v roce 2022.
  • Mírně vzrostl podíl hotovosti v portfoliích oslovených manažerů, konkrétně na 4 %.
  • Za "nejpřecpanější" obchod manažeři nadále považují LONG sázku na technologický sektor (na dalších místech jsou LONG bitcoin a LONG investic do ESG) a jako kontrariánskou investici aktuálně manažeři nejčastěji navrhují LONG hotovost vs. SHORT komodity, LONG síťové služby vs. SHORT průmyslový sektor (pokud 10leté výnosy dluhopisů v USA zamíří k 2 %), LONG technologie vs. SHORT banky a LONG emerging markets vs. SHORT Evropa (pokud Fed začne řídit výnosovou křivku).

FMS - přecpaný obchod, zvyšování sazeb, hotovost a bublina v USA

Inflace - ilustrační foto
12. 3. 2021 7:02
Jak rostoucí inflace ovlivňuje ceny aktiv

Inflace je pro investory jedním z nejdůležitějších makroekonomických indikátorů. Mainstreamová média přitom inflaci...

Americké banky - ilustrační foto
15. 3. 2021 6:37
Americké akcie: 6 důvodů pro (další) posilování finančních titulů

Jedním z odvětví, která v uplynulých týdnech pozitivně reagovala na zvyšování výnosů dluhopisů a na vyhlídky silnějšího...

Zdroj:
Bank of America
Americké akcie
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Wall Street
Přestat sledovat
Mohlo by vás zajímat
2. 12. 2021 6:49
Filip Kejla a Petr Novotný, jak je nejspíše ještě neznáte
Akciový trh
Přestat sledovat
Finanční gramotnost
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
30. 11. 2021 10:20
Analytik: Inflace v Česku v roce 2022 zpomalí, k 2% cíli se ale ani nepřiblíží
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
30. 11. 2021 6:34
Semotan (J&T Banka): V roce 2022 se na burzách oddělí zrno od plev, investory bude více zajímat…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
29. 11. 2021 12:00
Investorský magazín: Tržní rok 2022 ve výhledu Pavla Kohouta a inflační (ne)bezpečí spojené s…
Americké akcie
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat