Medvědi si brousí zuby, býky rozsápou nejpozději v roce 2015

Americkým akciím vládnou již pátým rokem býci. Zámořské akciové indexy S&P 500 a Dow posunují svá historická maxima a Fed prozatím zůstává věrný myšlence, že trhy zoufale potřebují prorůstová stimulační opatření, jakkoli naznačuje, že kvantitativní uvolňování bude potřeba v příštích letech ukončit. Ačkoli se zdá, že růst ceny akcií nemůže prakticky nic zastavit, začínají mnozí investoři nabádat k obezřetnosti.

Překoupené trhy lákají další oběti

Býčí nálada většiny investorů začíná dosahovat takových rozměrů, že se mnozí z nich v souvislosti s indexem Dow nezdráhají hovořit ani o dosažení úrovně 20 tisíc bodů. A investory, kteří sedí na hotovosti, býci neustále vyzývají, aby jedinečné příležitosti využili a vydělali na agresivních investicích do akcií.

Cody Willard, bývalý šéf hedgeového fondu CL Willard Capital, ale nedávno přišel se skutečně kontrariánskou myšlenkou. "Nejpříhodnější doba pro agresivní investice byla přibližně před čtyřmi lety, kdy se akcie po strmém pádu začaly znovu vracet do formy. Fed tehdy zvedl hozenou rukavici a vstoupil do neprobádaných vod uvolněné měnové politiky, která začala nafukovat obrovskou akciovou bublinu. Dnes se nad trhy naopak začínají stahovat mračna."

Růst ceny jednotlivých akciových titulů i celých indexů byl v posledních čtyřech letech skutečně obdivuhodný. Indexy se pohybují na více než dvojnásobku svých minim z března 2009 a vybrané akcie se ve srovnání s obdobím před čtyřmi lety obchodují dokonce i za troj- až čtyřnásobek. "V současné situaci, kdy trhům nepřirozeně dlouhou dobu vládnou ,neporazitelní‘ býci, pro mě není příliš překvapující, že se stále častěji začínají objevovat názory, že se pohybujeme v pásmu investiční bubliny," říká Willard. Zároveň však očekává, že než akciová bublina definitivně praskne, může index Dow do roku 2014 až 2015 stanovit nová maxima i na úrovních kolem 17 tisíc bodů.

Prasknutí bubliny je na spadnutí

Willard před akciovou bublinou varoval již na konci roku 2009. "Jsem si jistý, že se v příštích pěti letech staneme svědky obrovských a bolestivých investičních bublin. Očekávám, že nejpozději do pěti let index Dow pokoří hranici 15 tisíc bodů," napsal tehdy v jednom ze svých článků. "Dnes investorům doporučuji, aby zpozorněli a zvážili všechna rizika, která z dlouhého býčího trendu bez výraznějších korekcí plynou," vrací se ke své předpovědi.

Podle Willardova názoru sice skutečně existuje reálná šance, že index Dow nejpozději do roku 2015 dosáhne hranice 17 tisíc bodů, zároveň ale důrazně varuje, že se trhy již nyní nacházejí v nestabilním pásmu akciové bubliny. Pokud za extrémně silnými býky skutečně stojí iracionální přifukování akciové bubliny, může korekce přijít ještě dříve a meta 17 tisíc bodů zůstane nedotčena.

"Z mého pohledu nyní trh není atraktivní," říká Willard. "Je sice možné, že si během několika příštích měsíců nechám ujít atraktivní zisky, nehodlám ale riskovat. V roce 2009 všichni tvrdili, že je akcie nezajímají, že jim nemají co nabídnout; tehdy jsem naopak zpozorněl a začal je ve velkém nakupovat. Nyní je situace opačná, investoři prožívají každodenní vzrušení a dále nakupují. Já se nudím a čekám."

Zdroj:
MarketWatch
Investiční bubliny
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
10. 4. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (s Jaroslavem Brychtou, XTB)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
8. 4. 2021 17:01
Michal Semotan (J&T Banka): Brzdou růstu akcií ČEZ je i jeho management, zajímavými tituly jsou na…
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
9. 4. 2021 6:41
Česká energetika má prostor se připravit na budoucnost, čas ale utíká. Panika je vyvolaná lobbisty…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Dividendy
Přestat sledovat
Energetika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
7. 4. 2021 13:01
Petr Beneš (WOOD & Company): Z komodit bych si nyní vsadil na stříbro, zlato pak sám nakupuji jako…
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komodity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Průmyslové kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Ropa Brent
Přestat sledovat
Ropa WTI
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Stříbro
Přestat sledovat
Vzácné kovy
Přestat sledovat
Přestat sledovat