Možná to tak nyní nevypadá, býčí trh však může žít ještě dlouho

Tom Lee z Fundstrat Global Advisors demonstruje, jak se mění ukazatel P/E během dlouhých býčích trhů. Podle těchto pohybů a jeho odhadů má současný býk před sebou ještě dlouhý život.

To, co žene ceny akcií v dlouhém období vzhůru, jsou firemní zisky a očekávání ohledně těchto zisků. Prémie, kterou jsou investoři ochotni za tyto zisky platit, se nicméně v průběhu času a tržního cyklu mění. A tato prémie se měří právě pomocí P/E, tedy poměru cen akcií k ziskům na akcii.

Tom Lee přitom bere v úvahu upravené P/E, kde se cena mění v čase, ale počítá s maximálním dosaženým ziskem během daného cyklu. Následující graf tedy počítá s pohyblivou cenou (P) a statickým ziskem (E), který je v daném býčím trhu maximální dosažený.

Lee věří, že historické zkušenosti vytvářejí precedent pro současnou situaci, což může znamenat, že býčí trh potrvá ještě řadu let.

Lee, jeden z největších býků na Wall Street, očekává, že průměrný zisk na akcii pro S&P 500 vyvrcholí v současném cyklu na 154 USD. V současnosti je 118 USD.

V grafu Lee srovnává historické dlouhé býčí trhy a ten současný. V případě, že budeme počítat, že vrcholný průměrný zisk na akcii bude v tomto cyklu 154 USD, je index S&P 500 v současnosti na hodnotě P/E 12,9. Průměrný P/E (který má v sobě zakomponovaný nejvyšší zisk na akcii v rámci cyklu) v minulých býčích trzích je 17. "Pokud budeme počítat s P/E 17 a maximálním ziskem 154 USD, dosáhne index S&P 500 vrcholu na 2 600 bodech," říká Lee. Nezapomínejme však na to, že 154 USD je pouze Leeho odhad.

Býčí trh
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
25. 2. 2021 17:01
David Navrátil (Česká spořitelna): České zadlužení může být problém, výnosy dluhopisů ztrácejí v…
Česká ekonomika
Přestat sledovat
David Navrátil
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat