Záhadná disonance v akciové říši aneb Upravte portfolia, než nastane chaos

Na akciových trzích vládne nové paradigma, které vzešlo z pandemie. Ceny akcií i reálné výnosy z jejich držení dosáhly úrovní v posledních letech a desetiletích nevídaných. Ceny komodit se blíží absolutním maximům a ziskové marže amerických firem pokořily historické rekordy. Index cen potravin FAO zároveň flirtuje s nejvyšší úrovní za šedesát let a Evropa prožívá začínající energetický šok.

Delta mutace koronaviru vyvolala po celém světě zpomalení hospodářského růstu a způsobila další problémy v asijských centrech zpracovatelského průmyslu. Ovšem akcie (v USA) to vše ignorují a zapsaly do burzovního almanachu druhé nejdelší období růstu bez poklesu o minimálně 5 % od roku 1999.

Ale s tím, jak se rozvinutý svět snaží o rychlou dekarbonizaci, minimalizují těžební a energetické firmy své investiční výdaje, nekritická adorace všeho s visačkou ESG zvyšuje firmám náklady a zpracovatelský průmysl po celém světě prochází rekonfigurací. A tak se nabídková strana globální ekonomiky potýká s většími problémy než obvykle.

Pro ekonomiky, finanční trhy i akcie nyní bude největším rizikem inflace. Ta totiž může nabourat ekonomické struktury, které se etablovaly po roce 2008. Globálně se aplikuje politika, která odpovídá poptávkovému šoku, ale kvůli pandemii se musíme vyrovnat se šokem na straně nabídky, s nedostatkem investic ve fyzickém světě a s urychlenou dekarbonizací pomocí elektrifikace a obnovitelných zdrojů energie.

Tyto síly vyvíjejí obrovský tlak na ceny komodit. Podle nás připravuje "zelená transformace" v kombinaci se současnou převažující politikou podhoubí pro komoditní supercyklus, který potrvá celé desetiletí.

Akcie jsou nadhodnocené, investoři vyhlížejí další zisky. Obchodníci si nedokážou představit, že by se svět změnil, že by nepokračovaly trendy z posledních deseti let. Ale pokud to tentokrát bude jinak, bude to mít pro investory na akciovém trhu důsledky, jaké jsme nezažili po celá desetiletí.

Ačkoli jsou ale akcie drahé, pro dlouhodobé investory neexistuje atraktivní alternativa. Pokud investujete do akcií, jsou pro vás nyní reálnými riziky inflace a úrokové sazby. A tak doporučujeme, aby se zamysleli nad durací svého portfolia a začali ji zkracovat dříve, než na akciových trzích zavládne chaos.

Ocenění amerických akcií

Video thumbnail play-btn
Obrázek: Forbes
19. 10. 2021 6:40
Carl Icahn: Akciový trh jednou musí narazit do zdi postavené z nově vytvořených peněz

Slavný investor Carl Icahn si myslí, že americký akciový trh bude muset dlouhodobě zvládat výzvy v podobě prudce...

Trhy - ilustrační foto
Obrázek: Pixabay.com
13. 10. 2021 6:45
Deutsche Bank: Covid-19 už není pro Wall Street tak zásadní téma, rizika jsou jinde. Akciovou korekci do konce roku čeká minimum investorů

Obavy z covidu-19 jsou pro Wall Street minulostí. Ukázal to průzkum Deutsche Bank mezi 600 globálními hráči, podle...

Video thumbnail play-btn
Obrázek: Thinkstock
15. 10. 2021 12:11
Emerging markets: K překonání výkonnosti amerických akcií jsou potřeba silné fundamenty, říká manažer

Bez posílení ziskovosti firem rozvíjející se trhy jen těžko překonají výkonnost silných amerických titulů. Část...

Americké akcie
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Ocenění
Přestat sledovat
Obrázek: Erste Group Bank
4. 7. 2022 12:50
Nemovitostní trh v době vyšších sazeb a inflace: Záleží na segmentu. Poptávka je silná, větší…
Bydlení
Přestat sledovat
Investiční alternativy
Přestat sledovat
Komerční reality
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Investiční web
4. 7. 2022 6:00
Ronald Schubert (WOOD & Company): Se zpomalováním inflace se investoři budou postupně vracet na…
Alokace investic
Přestat sledovat
Defenzivní investování
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
Obrázek: Flickr
2. 7. 2022 16:51
Válka na Ukrajině vs. region CEE: Česká ekonomika je nejzranitelnější, varuje expertka
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat
Obrázek: Pexels.com
30. 6. 2022 17:09
O válce na Ukrajině, (ne)jednotě Evropské unie i potratech v Americe aneb Když (téměř) všechno…
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská unie
Přestat sledovat
Geopolitika
Přestat sledovat
Politika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Ukrajina
Přestat sledovat