Přísnější Fed (i ČNB), pomalejší růst a silnější dolar (ale ne koruna)

Naše předpověď vývoje kurzu koruny vůči euru zůstává pro nejbližší období v podstatě beze změny, očekáváme jeho pohyb okolo nedávného rozmezí 25,3-25,5 EUR/CZK během následujících 1-9 měsíců.

Na kurz české měny budou protichůdně působit přísnější výhled měnové politiky ČNB a posilující americký dolar, tedy pokles kurzu EUR/USD. To vše se bude odehrávat na pozadí obav o míru dalšího růstu ekonomiky, zejména v průmyslu (kvůli zpomalení čínské ekonomiky, nedostatku surovin a pracovníků, vysokým cenám energií).

Později podle našeho názoru stabilnější EUR/USD umožní koruně posilovat v souladu s příznivým úrokovým diferenciálem oproti eurozóně, a posílit tak v ročním i dvouletém horizontu.

Sněmovní volby v Česku mohou nabídnout jistá překvapení, dopad na hodnotu koruny ale bude limitován silnější fiskální konsolidací (tlumící tlak na přísnější měnovou politiku), případně jen omezenou fiskální konsolidací.

Krátkodobě vnímáme na trhu s korunou jako rizika případnou překvapivou reflaci plynoucí z čínské ekonomiky oproti spíše dočasné inflaci, možnou silnější podzimní vlnu epidemie covidu-19 a slabost průmyslu s dopady na trh práce.

Pokud jde o globálně nejsledovanější měnový pár EUR/USD, domníváme se, že výhled zpřísňování měnové politiky ze strany Fedu (omezování kvantitativního uvolňování od listopadu letošního roku a větší zaměření se centrální banky na inflaci) společně s očekáváním slabšího hospodářského růstu nahrávají posilování americké měny.

FX predikce Citigroup říjen 2021

Česká koruna
Přestat sledovat
EUR/CZK
Přestat sledovat
EUR/USD
Přestat sledovat
Forex (FX)
Přestat sledovat
Přestat sledovat
22. 1. 2022 20:30
V PONDĚLÍ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled (Vladimír Vávra, WOOD & Company)
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
22. 1. 2022 14:11
Kvapil (NN IP): Toto jsou tři vedlejší dopady monetárního a fiskálního dopingu na ekonomiku
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Evropská ekonomika
Přestat sledovat
Inflace
Přestat sledovat
Podpora ekonomiky
Přestat sledovat
Světová ekonomika
Přestat sledovat
Úspory
Přestat sledovat
21. 1. 2022 12:20
První obětí války je pravda. Situace v Kazachstánu toho může být (dalším) příkladem
Ekonomické a politické hrozby
Přestat sledovat
Geopolitická rizika
Přestat sledovat
Kazachstán
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Spojené státy americké (USA)
Přestat sledovat
21. 1. 2022 10:21
Jakobsen (Saxo Bank): Rozvíjející se trhy včetně střední a východní Evropy mohou mít s koncem…
Centrální banky
Přestat sledovat
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Emerging markets
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Kvantitativní uvolňování
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat