Lekce kontrariánského investování: Jděte proti sentimentu

Buďte opatrní, když jsou všichni chamtiví, a buďte chamtiví, když jsou všichni opatrní, zní jedno ze známých doporučení Warrena Buffetta. Jak ale poznat, kdy se nálada na trzích dostává do krajních poloh?

Oblíbeným nástrojem investorů pro posouzení nálady na trhu je index tržního sentimentu z dílny Americké asociace individuálních investorů. Jeho aktuální hodnota je počítána jako rozdíl mezi procentem býčích a medvědích názorů. Index je aktualizován každý týden a jeho hodnoty sahají až do roku 1987.

Šéf analýz ve společnosti Pension Partners Charlie Bilello považuje trh celkově za chamtivý tehdy, je-li křivka indexu sentimentu v pásmu 5 % nejvyšších hodnot (percentil 95-100), a za opatrný tehdy, je-li aktuální hodnota indexu v pásmu 5 % nejnižších hodnot (percentil 0-5).

Bilello na základě takto nastavených pásem potvrzuje, že po obdobích optimismu a chamtivosti většinou následuje období poklesu a naopak po obdobích opatrnosti investorů následuje prakticky pokaždé období nadprůměrného růstu. V zásadě tak dává za pravdu i Buffettovi.

Jak ale Bilello upozorňuje, zůstává řada nezodpovězených otázek, se kterými investorům nikdo nepomůže. Co dělat, když se trh dostane do pásma chamtivosti - úplně se z něj stáhnout, nebo jen snížit váhu akcií v portfoliu? A po jak dlouhé době vrátit portfolio do původního stavu - za měsíc, za půl roku, až se sentiment na trhu vrátí do neutrálního pásma? "Záleží na každém investorovi. Neexistuje jedna správná strategie vhodná pro všechny," zdůrazňuje Charlie Bilello.

Zdroj:
Pension Partners
Kontrariánské investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
25. 2. 2021 21:31
ABCD investora: Tipy na výběr akcií (nejen) ve středoevropském regionu
Akcie ČR
Přestat sledovat
Akciové tipy
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Large caps
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Small caps
Přestat sledovat
Střední a východní Evropa
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
1. 3. 2021 12:21
Úspěšný byznys vs. narůstající nejistota: Myslete na nemyslitelné!
Byznys a podnikání
Přestat sledovat
Koronavirus
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
27. 2. 2021 20:31
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Na americkém trhu probíhá spíše rotace, k hlubší korekci nevidím…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
26. 2. 2021 12:21
Česko v roce 2030: Moderní trendy člověka ze služeb hned tak nevytlačí, věří ekonom David Marek
Česká ekonomika
Přestat sledovat
Česká republika
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Přestat sledovat