Lekce kontrariánského investování: Jděte proti sentimentu

Buďte opatrní, když jsou všichni chamtiví, a buďte chamtiví, když jsou všichni opatrní, zní jedno ze známých doporučení Warrena Buffetta. Jak ale poznat, kdy se nálada na trzích dostává do krajních poloh?

Oblíbeným nástrojem investorů pro posouzení nálady na trhu je index tržního sentimentu z dílny Americké asociace individuálních investorů. Jeho aktuální hodnota je počítána jako rozdíl mezi procentem býčích a medvědích názorů. Index je aktualizován každý týden a jeho hodnoty sahají až do roku 1987.

Šéf analýz ve společnosti Pension Partners Charlie Bilello považuje trh celkově za chamtivý tehdy, je-li křivka indexu sentimentu v pásmu 5 % nejvyšších hodnot (percentil 95-100), a za opatrný tehdy, je-li aktuální hodnota indexu v pásmu 5 % nejnižších hodnot (percentil 0-5).

Bilello na základě takto nastavených pásem potvrzuje, že po obdobích optimismu a chamtivosti většinou následuje období poklesu a naopak po obdobích opatrnosti investorů následuje prakticky pokaždé období nadprůměrného růstu. V zásadě tak dává za pravdu i Buffettovi.

Jak ale Bilello upozorňuje, zůstává řada nezodpovězených otázek, se kterými investorům nikdo nepomůže. Co dělat, když se trh dostane do pásma chamtivosti - úplně se z něj stáhnout, nebo jen snížit váhu akcií v portfoliu? A po jak dlouhé době vrátit portfolio do původního stavu - za měsíc, za půl roku, až se sentiment na trhu vrátí do neutrálního pásma? "Záleží na každém investorovi. Neexistuje jedna správná strategie vhodná pro všechny," zdůrazňuje Charlie Bilello.

Zdroj:
Pension Partners
Kontrariánské investování
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Investování
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
6. 12. 2021 12:00
Investorský magazín: Tržní rok 2022 podle Jána Hájka (Top Stocks)
Americké akcie
Přestat sledovat
Farmacie
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investorský magazín
Přestat sledovat
Ján Hájek
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
4. 12. 2021 20:30
Vladimír Vávra (WOOD & Company): Powellovo vyjádření o inflaci změnilo pravidla hry, prosincové…
Akcie ČR
Přestat sledovat
Americké akcie
Přestat sledovat
Evropské akcie
Přestat sledovat
Expertní tržní výhledy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat
Světové akcie
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
4. 12. 2021 6:52
Na tyto zajímavé investice z dílny WOOD & Company se můžete těšit v prvním čtvrtletí roku 2022
Akcie ČR
Přestat sledovat
Firemní dluhopisy
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Nemovitosti
Přestat sledovat
Pražská burza
Přestat sledovat
Primární úpis akcií (IPO)
Přestat sledovat
Private equity
Přestat sledovat
Přestat sledovat
Výhled na rok 2022
Přestat sledovat
WOOD & Company
Přestat sledovat
3. 12. 2021 11:57
Jaroslav Šura: Na americkém trhu držím současné vítěze a ty nové netipuji, časování trhu většinou…
Americké akcie
Přestat sledovat
Časování trhu
Přestat sledovat
Investiční strategie
Přestat sledovat
Investiční tipy
Přestat sledovat
Ponaučení pro investory
Přestat sledovat
Rozhovor
Přestat sledovat