Co se na trzích (nejspíše) nikdy nezmění
Letošní vývoj na akciových trzích střídmí komentátoři označují za mimořádně volatilní a překvapivý, ti odvážnější se nezdráhají hovořit o šílenství. Jsou přitom věci, které ani ten nejpřísnější blázinec nepotře.
Nejrychlejší propad akciového trhu do medvědího trendu, nejrychlejší následný odraz, plány na miliardové emise akcií firem pod bankrotovou ochranou, barel ropy s bonusem 40 dolarů pro kupujícího, výnosy 10letých vládních bondů USA pod 0,5 %. To je jen namátkový výběr burzovních novinek, které nabídlo první pololetí. Pomyslná tržní učebnice se přepisovala mnohokrát, ostatně po finanční krizi a v době kvantitativního uvolňování se v ní škrtalo a doplňovalo často a výrazně. Některé věci se ale hned tak nezmění.
1. Akciové lístky do loterie vždy najdou kupce
Touha vydělat více peněz bude vždy silnější než samotný moment, kdy peníze dorazí na účet. Očekávání je to, co provokuje lidský mozek. Investorům (stejně jako gamblerům) proto nikdy nebude stačit jedna výhra, chce to stále nové dávky dopaminu. A že je odraz trhu ode dna impozantní? Kdepak, na to by čekali jen chudáci, je určitě lepší nakoupit ty nejvíce bité, třeba i firmy v bankrotu, a čekat, o kolik více "to hodí" oproti indexům.
2. I tržní nevzdělanci a neumětelové mohou vyděl(áv)at na burze
Někdy jsou vědomosti a dovednosti na škodu, protože vás odradí od na první pohled nesmyslné sázky. Trh je ale množina rozhodnutí nejen těch prozíravých z nás, a tak i šílené tipy mohou vynášet. Trh jako celek zkrátka neřeší, kolik diplomů z financí máte, někdy prostě nejvíce (z)bohatnou ti nejrychlejší, kteří nejvíce zariskují (a třeba o tom ani nevědí).
3. Cykly jako kdyby nikdy neměly skončit
Když je trh ve volném pádu, působí to tak, že propady nemůže nic zastavit. A pak přijde den, kdy ceny začnou růst. Žádný trend netrvá věčně a zpětně se pro každou změnu najdou skvělé důvody.
4. Část investorů bude vždy chtít mít pravdu
Vždy se najdou investoři, kteří budou raději bojovat za (svou) pravdu, než aby se na pravdu vykašlali a snažili se vydělat. Trh by nepochybně byl celkově milejším a sympatičtějším místem, kdyby výsledky odpovídaly vynaloženému úsilí, kdyby ceny aktiv odpovídaly fundamentům a tak dále. Byl by, ale není.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
