3 způsoby, jak pracovat se strategií "kup a drž"
Strategie "kup a drž" na akciovém trhu dlouhodobě nese ovoce, a to nehledě na dílčí korekce. Ti, kdo nakoupí a vezou se s trhem, historicky vydělávají více než naprostá většina těch, kdo se pokouší trh časovat. Někomu se investování ve stylu buy & hold může jevit jako nudné, pravdou ale je, že ani tato strategie se občas neobejde bez zásahu.
Jak upozorňuje Ben Carlson z investiční společnosti Ritholtz Wealth Management, ani strategie "kup a drž" není ve většině případů bezúdržbová. Důkazem může být například legendární investor Warren Buffett, který sice říká, že jeho investiční horizont je de facto nekonečný, avšak s portfoliem své společnosti Berkshire Hathaway neustále pracuje. Zde jsou tři základní způsoby, jak lze ke strategii "kup a drž" přistupovat.
Kup a zapomeň
Tak by to mělo vypadat, pokud by byl (tržní) svět dokonalý. Koupit a držet navždy. Bohužel svět ani trhy dokonalé nejsou, takže najít takové aktivum, které by v portfoliu obstálo v horizontu několika desítek let, je prakticky nemožné. Dokonce Charlie Munger prohlásil, že portfolio, v němž jsou složky, které v horizontu století dvakrát nebo třikrát spadnou o 50 %, se výkonností v takto dlouhém období nemůže rovnat s portfoliem, jehož správci jsou schopni na strukturální změny sentimentu na trhu reagovat.
Kup a rebalancuj
V tomto případě je potřeba určit, jaký minimální a nejvyšší možný podíl na celkové hodnotě portfolia má daná pozice mít. Investor například může do portfolia zařadit konkrétní akciový titul s váhou 5 % a stanovit, že jeho minimální váha má být 2 % a maximální 10 %. Pokud pak toto konkrétní aktivum vykazuje slabší výkonnost než ostatní složky portfolia, investor ho přikupuje, pokud je jeho výkonnost naopak nadprůměrná, postupně je odprodává, aby se jeho zastoupení v portfoliu stále drželo ve vymezeném pásmu.
Kup a vyčkávej
A do třetice strategie, která je vlastní většině dlouhodobých investorů. Ta spočívá v nakupování titulů s časově neohraničeným horizontem, ale dává investorům možnost jednotlivá aktiva nahrazovat novými, pokud se situace na trhu změní natolik, že se objeví dlouhodobě atraktivnější příležitosti. Investoři tak tituly kupují s tím, že je budou držet klidně desítky let, ale neváhají je v portfoliu vyměnit za jiné, pokud k tomu situace nabádá. Své ví o úspěšnosti tohoto přístupu i v úvodu zmíněný Buffett.
Zdroj: A Wealth Pf Common Sense
