Růst, nebo pokles? Odhadovat krátkodobou výkonnost akcií je jako házet mincí
Index S&P 500 od začátku roku přidává přes 10 %, za uplynulých 12 měsíců přes 23 %, za pět let okolo 85 % a za deset let asi 175 %. Wall Street se nemá za co stydět, kdo před pěti lety investoval do amerických akcií milion a počkal si, má teď s dividendami téměř dva. Nehledě na to, že v roce 2022 ceny akcií spadly o pětinu a že vedle tohoto propadu o dva roky dříve prošly ještě jedním rychlým (a hlubším) medvědím trendem.
"Index S&P 500 od roku 2019 roste průměrným ročním tempem kolem 16 %, což může v některých investorech podporovat očekávání slabších let. Pravdou ale je, že minulá výkonnost akciového trhu nic neříká o jeho výkonnosti budoucí. Jak ostatně praví každý investiční disclaimer," upozorňuje Ben Carlson z investiční společnosti Ritholtz Wealth Management.
Jak ukazuje následující graf, roky slabé výkonnosti nejsou nic mimořádného, jejich rozprostření v dlouhém časovém horizontu je ale náhodné.
"Je to jako házení mincí. To, že pětkrát za sebou padne panna, neznamená, že příště to bude orel. Někdy jsou růstové roky následovány dalšími růsty, někdy po růstu přichází pokles, někde indexy v ročním horizontu klesnou vícekrát za sebou, někdy z poklesu přecházejí v růst," pokračuje Carlson.
"V krátkodobém horizontu je vývoj akciového trhu značně nejistý, dlouhodobě ale nejen americké akcie slušně posilují. Pokud tedy jde o investiční horizont, mám jasno - čím delší, tím lepší," dodává Ben Carlson.
Zdroj: A Wealth of Common Sense
