Afrika jako trh jen pro odvážné? Pro jedny chaos, pro druhé příležitost století

Afrika se pomalu, ale jistě dostává do popředí zájmu investorů, kteří hledají nové příležitosti mimo tradiční trhy Severní Ameriky nebo Evropy. Kontinent, který dlouho býval vnímán jako okrajová destinace s nízkou likviditou, prochází zásadní proměnou. Nigerijská Africa Finance Corporation uvádí, že afričtí institucionální investoři ovládají kapitál v hodnotě přes bilion dolarů. To ukazuje, že rozvoj už není financován jen zvenčí. Ekonomika černého kontinentu nabírá na síle, podíl lidí žijících v chudobě se dále snižuje a z regionu dříve závislého na pomoci se stává prostor orientovaný na transformační projekty a posilování obchodu.

Z hlediska očekávaného ekonomického růstu Afrika nabízí více než zajímavou perspektivu. Podle think-tanku Brookings se má spotřeba afrických domácností do roku 2030 vyšplhat na 2,5 bilionu dolarů a podle Organizace spojených národů má v roce 2060 více než 40 % obyvatel kontinentu patřit do střední nebo vyšší třídy. Mezi ekonomiky, jež mají hospodářské posilování táhnout, patří Nigérie, Egypt a Jihoafrická republika a z menších například Alžírsko, Angola, Etiopie nebo Ghana, Keňa a Maroko.

Zásadním faktorem hovořícím ve prospěch Afriky je demografie. Na kontinentu, který obývá přes 1,5 miliardy lidí, je mediánový věk jen lehce přes 19 let. Kombinace extrémně mladé populace a rychle rostoucí životní úrovně je něco, v čem s Afrikou žádný jiný region ve světě nemůže soupeřit.

Perspektivu růstu před sebou podle ekonomů a analytiků mají de facto všechna odvětví. Nejprogresivnější jsou nicméně infrastruktura, energetika, zemědělství a finance. Africa Finance Corporation vykresluje tyto sektory jako klíčové pilíře dlouhodobého a udržitelného růstu.

Infrastruktura: Doprava na zemi, vzduchem i po vodě

Masivní investice do dopravní infrastruktury zahrnující silnice, železnice i letiště a přístavy jsou klíčové pro zlepšení propojení jednotlivých států i pro zefektivnění zapojení kontinentu do globálních dodavatelsko-odběratelských řetězců.

Mezi významné projekty z poslední doby patří mimo jiné elektrifikace železniční trati mezi Addis Abebou a Džibuti posilující přístup etiopských exportérů k námořním trasám, rozvoj transsaharské dálnice spojující Alžírsko s Nigérií, modernizace a stavba letišť v Ghaně, Tanzanii, Angole nebo Senegalu či stavba nigerijského hlubokomořského přístavu Lekki.

Energetika: Unikátní podmínky pro "zelenou" elektřinu

Energetický sektor nabízí příležitosti především v oblasti obnovitelných zdrojů. Africký kontinent má totiž jedinečné podmínky pro výrobu energie ze slunce, větru i vody v době, kdy poptávka po elektřině neustále roste.

V Keni byl v roce 2019 uveden do provozu větrný park Lake Turkana Wind Power, který pokrývá přibližně 17 % spotřeby elektřiny v zemi a zásobuje energií přes milion domácností. V Maroku byl ve zhruba stejné době dokončen komplex solárních elektráren Noor Ouarzazate v hodnotě devíti miliard dolarů, který patří mezi největší solární projekty na světě a přispívá k plnění plánu země vyrábět do roku 2030 více než polovinu energie z obnovitelných zdrojů. A třeba v Senegalu byl v roce 2021 zprovozněn větrný park Taiba'Diaye s výkonem 158,7 MW pokrývající 15 % spotřeby elektřiny v zemi a v Angole byla v roce 2023 otevřena první část solárního parku Caraculo s celkovou plánovanou kapacitou 50 MW.

Zemědělství: Vyšší výnosy díky technologiím

Také zemědělství zaměstnávající velkou část obyvatelstva prochází rychlou modernizací. V Keni byl pod záštitou Africké rozvojové banky zahájen projekt podporující využívání digitálních platforem, satelitního mapování nebo senzorů půdní vlhkosti. V Etiopii program Agricultural Commercialization Clusters propojuje drobné zemědělce do produkčních skupin, čímž zlepšuje jejich přístup k financování, technologiím i odbytištím. Tyto a podobné iniciativy obecně umožňují farmářům efektivněji plánovat výsadbu, hospodařit s vodou a zvyšovat výnosy i v obdobích sucha.

---

Hledáte investiční příležitosti? Tady jsou!

---

Zajímavé výsledky přinesl nigerijský projekt zaměřený na obnovu a výstavbu zavlažovacích systémů kolem řek Hadejia a Jama'are. Díky modernizaci infrastruktury se zvýšila zemědělská produkce o více než 30 % a v regionu vznikly tisíce pracovních míst. V Ghaně a Rwandě pak rostou iniciativy v oblasti agrotechnologií, například v podobě mobilních aplikací pro sdílení informací z trhu nebo pro vzdělávání farmářů, které přispívají k větší efektivitě a udržitelnosti zemědělství.

Trojí cesta k africkému bohatství

V oblasti subsaharské Afriky teď ve 22 zemích funguje 26 akciových burz. Ty se značně liší objemem obchodů i likviditou, největší je johannesburská burza. Obecně ale platí, že přímé investice do akcií afrických firem zůstávají pro západní investory spíše jen teoretickou možností. Do hry totiž vstupují vyšší transakční náklady, měnové riziko a často i specifické regulační prostředí. Jako praktičtější se tak jeví investice přes burzovně obchodované fondy, které navíc z investorů snímají potřebu vytváření diverzifikace.

Mezi nejznámější ETF nabízející expozici vůči černému kontinentu patří VanEck Africa, který zahrnuje některé z nejlikvidnějších akcií největších firem v regionu. Dominantní váhu ve fondu má Jihoafrická republika a dále jsou v něm významně zastoupeny Maroko, Nigérie nebo Keňa. ETF VanEck Africa ale investuje i do akcií amerických, britských nebo třeba australských a kanadských firem, které v Africe působí.

Právě akcie zahraničních firem s částí byznysu v Africe jsou alternativní cestou, jak si vůči kontinentu vybudovat relativně bezpečnou expozici. Může přitom jít jak o podniky ze Západu, například americké ropné firmy Chevron, ExxonMobil, Kosmos Energy nebo evropské podniky TotalEnergies, Shell a BP, tak například o čínské společnosti zapojené často hlavně do infrastrukturních a těžebních projektů (Sinopec, CNOOC, China State Construction Engineering, China Communications Construction, Industrial and Commercial Bank of China, PetroChina).

Dalším příkladem ETF je iShares MSCI South Africa, který se zaměřuje na velké a středně velké společnosti v Jihoafrické republice, převážně ve finančním sektoru, odvětví základních materiálů a sektoru spotřebního zboží.

Vyšší investiční liga: Fintechové startupy

Potenciálně velice zajímavé příležitosti nabízí rovněž scéna fintechových startupů dostupná pokročilejším a movitějším investorům nejsnadněji přes venture capital fondy. Ty právě v segmentu fintechových startupů v Africe zajišťují více než 40 % celkového financování.

Mezi zajímavé příběhy patří například nigerijská společnost Flutterwave provozující aplikaci pro platby a převody peněz v asi 30 zemích, která svůj byznys staví hlavně na jednoduchých přeshraničních platbách, jinak komplikovaných kvůli rozdílným měnám a bankovním systémům jednotlivých zemí. V Nigérii zase podniká společnost PalmPay se stejnojmennou digitální bankou a v Keni M‑KOPA (se sídlem ve Spojeném království), která nabízí prodej mobilních telefonů na takzvané mikrosplátky a v návaznosti na to podle platební morálky klientům zpřístupňuje doplňkové úvěrové služby.

Afrika zůstává kontinentem kontrastů, ale právě v tom se skrývá obrovský investiční potenciál. Ekonomická transformace, reformní dynamika a demografická síla nabízejí příležitosti těm, kdo jsou ochotni myslet dlouhodobě, diverzifikovat a pečlivě analyzovat trh. Investoři, kteří dokáží číst "mapu rizik" a přizpůsobit se místním podmínkám, mohou být odměněni rychlým růstem a unikátním přístupem k nově vznikajícím trhům a projektům. Ekonomické a společenské změny, které se v regionu odehrávají, mění pravidla hry, vyhrát ale mohou jen ti, kdo budou dost rychlí, odvážní a připravení na svět, ve kterém spolu riziko a zisk stále koketují více než jinde ve světě.

Zdroj: Bloomberg, Business Insider, African Business, Brookings