Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 2. díl
Pro ty, kteří se začínají ve finančním slangu analytiků tak trochu ztrácet, připravila Česká spořitelna přehledný "slovníček". Odteď už pro vás nebude problém vyhledat si, co se za kterým "tajemným slovíčkem" skrývá. V druhém dílu přinášíme "překlad" finančních zkratek od D do H.
Dobrovolný haircut
Protimluv, který – vedena snahou o vyhnutí se aktivaci CDS kontraktů v případě klasického bankrotu Řecka - jako řešení řeckých problémů představila EMU. Po prvotním "dobrovolném" odpuštění 21 % čisté současné hodnoty dluhu ze strany držitelů řeckých dluhopisů v létě 2011 přišla na podzim 2011 žádost o "dobrovolné" odpuštění 50 %. Problémem je, že i za těchto okolností zůstane řecký dluh extrémně vysoký.
Dovish (holubičí)
Termín pro označení postoje preferujícího růst ekonomiky před cenovou stabilitou. Většinou se užívá ve spojení s měnovou politikou. Měnové holubice mají tendenci prosazovat nižší úrokové sazby.
EBA ("European Banking Authority")
Orgán EU, který působí od roku 2011 jako přímý nástupce Committee of European Banking Supervisors (CEBS). Jeho členy jsou regulátoři (nejčastěji centrální banky) všech zemí EU a kromě koordinace regulace má na starosti ještě další činnosti související s dohledem nad finanční stabilitou v EU. Do povědomí veřejnosti se dostala zejména tím, že provádí celoevropské zátěžové testy bankovního sektoru.
ECOFIN ("Economic and Financial Affairs Council")
Jedna z nestarších součástí Rady Evropské Unie. Skládá se z ministrů hospodářství a financí členských států EU a setkává se jednou měsíčně. Ecofin je odpovědný za politiku EU v oblastech veřejných financí, finančních trhů, měny a hospodářských vztahů s třetími zeměmi. Rozhoduje kvalifikovanou většinou (po konzultaci nebo společně s Evropským parlamentem), kromě fiskálních věcí, kde se vyžaduje jednomyslnost.
EFSF ("European Financial Stability Fund")
Speciální entita dohodnutá v květnu 2010 členy EMU jako prostředek pro boj s dluhovou krizí. Za závazky EFSF ručí členské státy EMU do výše 780 miliard eur, efektivní kapacita EFSF je (z důvodu snahy o získání nejvyššího ratingu) omezena na 440 miliard eur. Tuto sumu si EFSF může půjčit (skrze emisi dluhových cenných papírů) na kapitálových trzích a použít ji na poskytování půjček zemím ve finančních nesnázích, k intervencím na primárních a sekundárních trzích nebo na rekapitalizaci bank. Sídlo má v Lucembursku.
EONIA ("EURO Overnight Index Average")
Referenční jednodenní sazba v EMU. Evropský OIS je založen na této sazbě.
ESM ("European Stability Mechanism")
ESM bude permanentní fond, jehož založení je očekáváno v polovině roku 2012 a jehož cílem bude pomoci při řešení krizí likvidity nebo solventnosti v rámci EMU. Kapacita by měla být 500 miliard eur, z čehož zhruba 80 miliard bude členy EMU splacený kapitál (zbytek bude docílen kapitálem splatným členskými státy na požádání a zárukami).
EUREPO
Sazba, za kterou jedna banka nabízí prostředky v eurech výměnou za nejlepší kolaterál v rámci nejaktivnějšího evropského repo trhu. EUREPO je tak hlavní sazbou zajištěného financování v EMU. Po začátku dluhové krize došlo k divergenci lokálních repo trhů, sazba EUREPO tak neodpovídá sazbám dostupným na periferních evropských repo trzích.
EURIBOR
Základní sazba nezajištěného financování v EMU. Je to sazba, za kterou jedna referenční banka v EMU nabízí jiné referenční bance v EMU termínovaný vklad s předem dojednanou splatností. Banky, které do EURIBORu přispívají, jsou největší a nejdůležitější banky v EMU.
Eurobond
Označení pro jakýkoli dluhový instrument denominovaný v jiné měně než v měně státu. ČR má například eurobondy denominovány v EUR, švýcarských francích a v japonských jenech. V poslední době se však tento termín v souvislosti s evropskou dluhovou krizí začal také používat pro společný dluhopis všech zemí Eurozóny, který je považován za jedno z možných řešení krize. Za takový dluhopis by teoreticky ručily všechny země, prakticky by však ty silnější nesly zodpovědnost za ty slabší. Proto ho také zejména Německo neustále odmítá.
FOMC ("Federal Open Market Comitee")
Výbor prezidentů lokálních poboček Fedu (hlasuje jen část prezidentů, hlasovací právo mezi nimi rotuje) a guvernérů Fedu, který nastavuje základní parametry měnové politiky, především výši úrokových sazeb.
FRA ("Forward Rate Agreement")
Derivátový obchod, při kterém jsou v současnosti obchodovány úrokové sazby na dané období v budoucnosti.
Haircut
Procentní část, o kterou se snižuje tržní hodnota aktiva, které je používáno v některých operacích na finančních trzích (například jako kolaterál v repo operacích či pro výpočet požadavků na marži). Účelem je chránit stranu, která tato aktiva jako záruku přijímá, před částí rizika spojeného s přijetím takové záruky.
Realizovaná ztráta na dluhopisech (kvůli nesplacení celého nominálu).
Hawkish (jestřábí)
Slangový termín pro označení postoje preferujícího cenovou stabilitu před růstem ekonomiky. Většinou se užívá ve spojení s měnovou politikou. Měnoví jestřábi mají tendenci prosazovat vyšší úrokové sazby.
Hike
Termín užívaný pro zvýšení úrokových sazeb.
Další díl seriálu o zkratkách přineseme v úterý 13. 3. 2012.
Zdroj: Česká spořitelna
Doporučujeme
Aktuality
