Zkraje minulého týdne prudce klesly ceny zlata i stříbra. Toho rychle využili komerční obchodníci (commercials) a agresivně snižovali otevřené prodejní pozice. Na trhu se zlatem klesl k 14. červnu celkový počet jejich net SHORT kontraktů o více než 10 % na 178 569, což byl nový nejnižší stav od června 2019.

Také spekulativní net LONG pozice obchodníků z kategorie Managed Money jsou jedny z nejnižších za poslední 2 roky. Pokud budou MM likvidovat další LONG pozice a otevírat nové SHORT pozice, cena zlata může dále klesat, ale pouze do doby, než MM začnou kupovat SHORT kontrakty zpět. U nových SHORT pozic Managed Money je totiž jisté, že tito obchodníci (spekulanti) nehodlají dodat fyzický kov oproti otevřeným kontraktům. Jediný způsob, jak se MM zbaví SHORT kontraktů, je tak jejich zpětný odkup. A tento krok vždy způsobí zpětný růst ceny, jelikož na trhu neexistuje agresivnější příkaz k nákupu než SHORT covering. To je pro budoucí vývoj ceny zlata dobrá zpráva.

Podobná situace je na trhu se stříbrem. I na něm došlo k dalšímu snížení net SHORT pozic commercials, a to na 22 047 kontraktů, což je nový nejnižší stav za poslední 3 roky. Dalším kontrariánským indikátorem je pokles net LONG pozic drobných spekulantů (Non-reportables) na 8 000 kontraktů, nejméně od poloviny roku 2017. A v neposlední řadě jsou i na trhu se stříbrem spekulativní net LONG pozice kompletně vyčištěné, respektive Managed Money drží jen necelých 2 000 kontraktů net LONG.

Výše uvedené COT struktury nebyly k vidění několik let. Commercials trvalo 3 roky, aby mohli snížit své net SHORT pozice na aktuální úrovně, ale cena zlata je zhruba o 500 dolarů na unci výše než v létě 2019, kdy začala silná rally, jež vynesla cenu zlata během následujících měsíců na historický vrchol. Ale podle COT nelze časovat vstup na trh. Býčí struktura může být ještě více býčí s poklesem ceny a při silně medvědí struktuře může růst kurzů kovů pokračovat i několik týdnů.

Pokud se na zlato podíváme pohledem technické analýzy a v krátkodobějším grafu, kurz v minulém týdnu testoval výběžek z 16. května a nalezl podporu nad 1 800 USD za unci. Po zasedání FOMC se cena ustálila na přibližně 1 830 USD. Trh dopředu plně zahrnul do ceny růst sazeb o 75 bazických bodů (nejvyšší jednorázové zvýšení od roku 1994), což vedlo hned po oznámení výsledku zasedání k růstu ceny zlata.

Objemový (volume) vertikální indikátor vykazuje kolem ceny 1 840 USD takzvanou low volume node, což je první silnější rezistence a oblast s nízkým objemem obchodů. Toto je nyní úroveň, kterou býci potřebují na týdenní bázi prolomit. Kromě toho se směrem nahoru nachází bod kontroly (point of control) posledních 20 obchodních dnů (červená vodorovná linie, jde o oblast 1 850 až 1 855 USD za unci).

Na spodní straně je potřeba sledovat hned několik úrovní. Cena nyní osciluje poblíž podpory na 1 830 USD. Pod ní je další oblast 1 816 až 1 820 USD, což je podpora na delším než hodinovém grafu. A klíčové minimum v krátkodobém grafu je 1 806 USD za unci.

VÍCE SE NEJEN O ZLATĚ A STŘÍBŘE DOZVÍTE NA WEBU SPOLEČNOSTI ZLATÉ REZERVY.