WGC: Zlato si v druhém pololetí udrží pozitivní momentum, podpora může přijít z Asie
Centrální banky v rozvinutých ekonomikách se blíží konci cyklu zvyšování úrokových sazeb a trh předpokládá, že Spojené státy čeká v druhé polovině roku jen mírná recese. Výhled je relativně pozitivní pro riziková aktiva, investoři ale zároveň mají na paměti, že vzhledem ke zpožděnému propisování se kroků centrálních bank do reálné ekonomiky zůstává ve hře i riziko takzvaného tvrdého přistání. I proto by v druhém pololetí měl na komoditním trhu přetrvávat zájem o žlutý kov, píše Světová rada pro zlato (WGC).
V prvním pololetí se cena zlata v amerických dolarech zvýšila o 5,4 %, červen uzavřel kov na 1 912,25 USD za trojskou unci. Zlato tak výkonností překonalo všechna běžná aktiva s výjimkou akcií na rozvinutých trzích. Žlutý kov navíc v prvních šesti měsících roku v portfoliích investorů zmírňoval jejich celkovou volatilitu, vyzdvihuje WGC.
Standardní investiční aktiva - srovnání výkonnosti za 1H2023
Americká centrální banka v červnu pozastavila zvyšování úrokových sazeb, trh je nicméně přesvědčený, že v červenci se základní úroková sazba ještě zvýší o 25 bazických bodů. Tím ovšem zřejmě současný cyklus zpřísňování měnové politiky za oceánem skončí. Evropská centrální banka i Bank of England pokračují ve zvyšování sazeb, i v jejich případě však trh předpokládá relativně brzký konec utahování měnových kohoutů.
Světová rada pro zlato předpokládá, že v druhé polovině roku si zlato udrží pozitivní momentum, investory nicméně varuje před přílišným optimismem. Cena žlutého kovu se podle ní zřejmě výrazně nevychýlí z pásma, v kterém se pohybovala v uplynulých 12 měsících.
Na zlato bude podle WGC negativně působit omezování spotřebitelských výdajů na Západě v souvislosti se zhoršenou ekonomickou situací, naopak pozitivní impulzy by podle ní mohly dodat Indie a Čína, kde by se postupně mohla začít projevovat prorůstová stimulační opatření. Zároveň Světová rada pro zlato jako faktor podporující cenu zlata vnímá vysoké ocenění akcií, které investory nabádá k opatrnosti na akciovém trhu a diverzifikaci portfolií.
"Čím větší bude riziko recese, tím většímu zájmu by se zlato mělo těšit. Pokud ekonomika projde takzvaným měkkým přistáním - ekonomika si udrží sílu, ačkoli centrální banky nepřistoupí k (razantnímu) snižování úrokových sazeb -, bude pozice zlata v konkurenci ostatních aktiv horší," shrnuje svůj výhled WGC.
Zlato a makroekonomické scénáře pro 2H2023
Zdroj: World Gold Council
