US MARKETOtevírá v 15:30
DOW JONES+0,63 %
NASDAQ+0,47 %
S&P 500+0,52 %
ČEZ-1,22 %
KB-0,10 %
Erste-0,25 %

Einhorn: Cena zlata poroste, rozhodující je (ne)důvěra v politiku

Andrej Rády
Andrej Rády
15. 5. 2025 | 19:00
Zlato

Hedgeový manažer David Einhorn se svým fondem Greenlight Capital letos zatím hlásí zhodnocení o bezmála 12 %. Klíčovým faktorem je jeho zaměření na evropské trhy, které jsou na tom od ledna podstatně lépe než ty v USA. V únoru fond zaujal konzervativnější postoj a začal se zajišťovat. K jeho solidní výkonnosti přispívá i dlouhodobá pozice ve zlatě, které má za sebou silný cenový růst. Podle Einhorna zůstává důležitou pojistkou proti rizikům v oblasti americké fiskální a měnové politiky.

Podle Einhorna není zlato primárně ochranou proti inflaci. Spíše kov vnímá jako indikátor (ne)důvěry v hospodářskou stabilitu a rozumnost měnové a fiskální politiky. Od finanční krize v roce 2008 je podle manažera americká politika příliš agresivní, což zvyšuje riziko systémového problému. "Když unce zlata bude stát 3 800 USD, budu rád. Když ale bude stát 30 nebo 50 tisíc USD, smát se už dávno nebudu," uvedl Einhorn s odkazem na to, že takové ceny by byly důsledkem kolapsu důvěry v měnu a celý ekonomický systém.

Fond Greenlight Capital vedle zlata drží velkou pozici v dlouhodobých úrokových swapech, jejichž ceny reagují na očekávání vyšších dlouhodobých úrokových sazeb. Einhorn věří, že současná rozpočtová a monetární politika v USA směřuje k trvalejší inflaci, na čemž zakládá i svou investiční strategii. Obchodní války, politická nejistota a nedůvěra ve vládní řešení fiskální nerovnováhy ho vedou k přesvědčení, že si trhy budou muset zvyknout na prostředí vyšších výnosů.

V únoru podle Einhorna došlo k zásadnímu zlomu. Vedle ekonomických ukazatelů vnímal i náznaky politické perzekuce určitých entit, například univerzit, neziskových organizací nebo státních zaměstnanců (často s důrazem na ty, kteří dávali najevo preferenci Demokratické strany). "To přispělo k velkému pesimismu napříč společností a omezení spotřebitelských výdajů v některých oblastech ekonomiky," dodal Einhorn.

Zdroj: CNBC

Americké akcieEvropské akcieHedgeové fondyInvestiční alternativyZajištěníZlato
Sdílejte:

Nenechte si ujít

Akciové tipy na prázdniny, na které v mainstreamu nenarazíte

Akciové tipy na prázdniny, na které v mainstreamu nenarazíte

27. 6.-Vendula Pokorná