Paul Singer: Rizika na trzích přetrvávají, klíčová je ochrana portfolia před rizikem
Investoři procházejí mimořádně složitým obdobím. Finanční trhy čelí řadě překážek, valuační násobky akcií zůstávají vysoké a riziko hospodářské recese přetrvává, říká hedgeový manažer, zakladatel investiční společnosti Elliott Management a miliardář Paul Singer. V rozhovoru pro list The Wall Street Journal mimo jiné upozornil, že boj s vysokou inflací neskončil.
"Přijde-li hospodářská recese, začnou centrální banky snižovat úrokové sazby v přesvědčení, že vysoká inflace je minulostí. Pokud se tento scénář naplní, budou však nakonec centrální bankéři zaskočení, protože se prudký růst cen vrátí, možná s ještě větší razancí," říká Singer, který byl jedním z prvních, kteří kdysi varovali před hypotéční krizí a na začátku pandemie nemoci covid-19 před prudkým růstem spotřebitelských cen.
Investoři se podle Singera musejí připravit na déletrvající období nižších výnosů z investic, protože překážky silnějšího růstu trhů a ekonomik se dosud nepodařilo překonat. Hovoří mimo jiné o dlouhodobém nadhodnocení akcií či uvolňování podmínek pro poskytování úvěrů, jež podle některých bylo jedním z důvodů krachu amerických finančních domů Silicon Valley Bank a Signature Bank.
V rozhovoru došlo rovněž na kryptoměny. Ty podle Singera "postrádají jakoukoli hodnotu". "Existují tisíce kryptoměn, každý si může nějakou vytvořit, takže si lze jen těžko představit, že by nějakou hodnotu mohly mít," uvedl a investorům na závěr doporučil, aby se v nynějším prostředí primárně snažili svá portfolia chránit před rizikem, třeba prostřednictvím krátkodobých amerických vládních dluhopisů nebo zlata.
Technický optimismus i varování z futures trhu
Na závěr jen několik grafů, které ilustrují situaci na americkém akciovém trhu. Craig Johnson ze společnosti Piper Sandler ve vysílání CNBC zmínil, že by index S&P 500 mohl pokračovat v růstu nad hladinu 4 300 bodů. Trh je podle něj velice odolný vůči řadě negativních faktorů a drží letošní zisky navzdory silně negativnímu sentimentu v některých částech trhu.
Na trhu s futures jsou sázky na pokles indexu S&P 500 velice silné (včetně pozic hedgeových fondů). Historicky nicméně takové situace zhusta předcházely dalšímu růstu cen akcií.
Zdroj: The Wall Street Journal, CNBC, @mark_ungewitter, All Star Charts, Crescat Capital
Aktuality
