Fed se chystá snižovat sazby. Může to srazit cenu bitcoinu o další patro níže?

Tržní kapitalizace kryptoměn opět krátce klesla pod dva biliony dolarů. Nadějná rally na trhu s bitcoinem bezprostředně po vystoupení šéfa americké centrální banky v Jackson Hole až k 65 000 USD vzala rychle zasvé, aktuálně se bitcoin obchoduje pod 60 000 USD.

Začátkem září analytici z druhé největší (podle počtu držených bitcoinů) kryptoměnové burzy na světě Bitfinex přišli s překvapivým varováním. "Pokud bychom chtěli spekulovat, doporučujeme opatrnost a raději očekávat 15–20% pokles ceny bitcoinu v reakci na snížení sazeb Fedu se spodní cenovou hladinou 40 000 USD. Vycházíme z toho, že se procentuální výnos růstového trendu s každým čtyřletým cyklem snižuje o 60–70 % a s ním i průměrná korekce v rámci býčího trendu," uvedli s tím, že se navíc v září bitcoinu historicky nedaří. Dodali ovšem, že by bitcoinu mohlo pomoci případné podstatné zlepšení makroekonomické situace.

Šéfa a spoluzakladatele české kryptoměnové burzy Coinmate Romana Valihracha by takový scénář nepřekvapil. "Snižování sazeb je obecně spíše optimistický faktor, do oběhu se totiž dostane více likvidity. Ve vzduchu je ale strach z recese. Pokud bude snížení úrokové sazby příliš výrazné, lidé se mohou v panice začít zbavovat rizikových aktiv, ke kterým bitcoin bezesporu patří. Takže možnost propadu ceny o 15–20 % vnímám jako realistickou," říká.

Pavel Niedoba z kryptoměnové směnárny Simplecoin nesouhlasí. Snižování sazeb podle něj v minulosti vždy vedlo ke zvýšenému apetitu po rizikovějších investicích. "Proto si myslím, že by cena měla růst. Proti býkům ale stojí nepříznivá sezónnost, i na akciových trzích bývají obchodníci v září opatrní, a nelze tak spoléhat na racionalitu trhu. Kryptoměnové trhy navíc budou spíše přešlapovat na místě a vyhlížet výsledky amerických voleb. Případné vítězství Donalda Trumpa by nejspíše znamenalo politiku nakloněnou kryptoměnám," míní Niedoba.

"Snížení úroků v USA zvýší objem volných peněz v oběhu. Vzhledem k tomu, že část z nich skončí v investicích, vede takový vývoj často ke zvýšení cen aktiv. U bitcoinu se pak podobné vlivy projevují výrazněji," přitakává Marek Kyrsch, spolumajitel kryptoměnové burzy Anycoin.

Údolí konsolidace?

Z dat onchain analytické platformy CryptoQuant vyplývá, že aktuální chování krátkodobých držitelů bitcoinu nápadně připomíná období z poloviny roku 2019, kdy trh také stagnoval a mnoho nových investorů prodávalo se ztrátou. I nyní noví investoři (kteří vstoupili na trh v posledních šesti měsících) řeší, zda prodávat se ztrátou, nebo situaci takzvaně vysedět.

CryptoQuant uvádí, že rostoucí počet nevyčerpaných transakčních výstupů (UTXO) do šesti měsíců odráží nadšení, které doprovázelo nedávná historická maxima. Na grafu je vidět podobná struktura jako v roce 2019. V té době investoři čekali téměř 500 dní, než bitcoin opět posunul historické maximum (to předchozí bylo z prosince 2017).

Do popsané mozaiky zapadá i nedávné vyjádření analytika Joea Consortiho z The Bitcoin Layer. Podle něj již není cena 60 000 USD na trhu s bitcoinem úrovní spekulantů, ale zónou konsolidace, kde se hromadí dlouhodobí investoři. "Šedesát tisíc je nových dvacet tisíc," říká Consorti s tím, že volatilita největší kryptoměny je ovšem nyní až šestkrát nižší než v roce 2021.

Co si z toho (ne)vzít

Pokud nejste geniální, nečasujte trh a nesnažte se obchodovat bezprostřední reakci na snížení sazeb, které velice pravděpodobně přijde po zasedání FOMC 18. září. Zkuste získat nadhled. V předchozím cyklu proběhl halving bitcoinu v květnu 2020 a také následovaly měsíce cenové stagnace. Takzvaná god candle (výrazná růstová svíčka), která odstartovala býčí trend, přišla až 21. října 2020. Pokud věříte ve čtyřletý cyklus, je ošemetné nyní prodávat, protože pokud se historie "zarýmuje", na podzim se můžeme dočkat dalšího (re)startu býčího trhu.

"Krátkodobé výkyvy je určitě zajímavé sledovat, pro většinu lidí ale není dobrý nápad se je snažit obchodovat. Lepší je chápat bitcoin dlouhodobě a například každý měsíc jej dokupovat. Pokud se takový nákup trefí do krátkodobého 20% propadu, jedině lépe," dodává k tomu Roman Valihrach.

Zdroj: Cointelegraph.com