Flippening v nedohlednu aneb Čeká se na silný investiční příběh etheru
Od konce medvědího trendu v roce 2022 si bitcoin připsal téměř o 400 procentních bodů vyšší zhodnocení než ether. Tento rozdíl je překvapivý, zvláště když si uvědomíme, že ještě celkem nedávno se spekulovalo o takzvaném flippeningu, tedy o tom, že tržní kapitalizace etheru překoná kapitalizaci bitcoinu.
Ether nepřitahuje kapitál v takové míře, jako se to daří bitcoinu. Je to patrné třeba i z letošních toků peněz ve spotových ETF. Jedním z hlavních důvodů je strukturální nevýhoda etherových ETF, které nenabízejí odměny za takzvaný staking (v současnosti to znamená uzamknout si alespoň 32 etherů v digitální peněžence a podílet se na provozu blockchainové sítě, konkrétně na zabezpečení a potvrzování transakcí, a tak získávat nárok na odměnu). To je dělá méně atraktivními ve srovnání s jinými formami držení etheru.
Druhou, zásadnější překážkou je nejasný investiční příběh. Většina investorů necítí dostatečně silný důvod, proč držet ether, pokud nejde o spekulaci v rámci širšího růstu cen kryptoměn vedeného bitcoinem. Ether zkrátka pro širší veřejnost nemá jasnou a svébytnou story. Dříve skloňované pojmy jako ultrasound money, NFT nebo Web3 gaming nemají takovou sílu – buď tak trochu vybledly, nebo s nimi pracují jen poměrně úzké komunity.
Chybí velká myšlenka, která by oslovila velké investory. Zatímco bitcoin láká peníze investorů na příběh digitálního zlata, pojistky proti znehodnocování měn a nástroje pro institucionální investory – aniž budeme hodnotit, zda je tento příběh reálný či pravdivý –, ether na takovou vzpruhu stále čeká.
Ether výrazně zaostává za bitcoinem
Zdroj: Ecoinometrics
