Odhady ceny bitcoinu byly loni úplně mimo. Kde se stala chyba a co si z toho vzít?
Konec loňského roku měl být podle velké části bank a investičních domů pro bitcoin triumfální. Mluvilo se o cenách, které by přepisovaly historii. Realita byla ale o poznání střízlivější. Je to další důkaz toho, jak málo i renomované instituce dokážou odhadovat vývoj kryptoměn (a kdyby jen kryptoměn). Jak moc se mýlily tentokrát?
Po bitvě je každý generál a teď je snadné tvrdit, že šlo o přehnaný optimismus. Začátkem minulého roku zněly odhady ceny bitcoinu překvapivě sebejistě. Velké banky a analytické domy pracovaly s čísly kolem 180 až 200 tisíc dolarů do konce roku 2025. Argumenty se často opakovaly – fungující spotové ETF, příliv institucionálních peněz a možné změny v přístupu jednotlivých států. Když se ale rok uzavřel, cena bitcoinu se pohybovala kolem 88 tisíc dolarů.
Velká jména a tvrdá realita čísel
Standard Chartered patřila k institucím, které nastavily laťku nejvýše. Banka pracovala se scénářem, podle kterého měl bitcoin do konce roku 2025 zdražit až na 200 tisíc dolarů. Tento odhad se opakovaně objevoval v médiích a byl prezentovaný jako výsledek kombinace strukturálních změn trhu a dlouhodobých trendů.
Anketa
Tipněte si, kolik bude letos stát bitcoin?
V prosinci už bylo zřejmé, že se realita optimistickému scénáři vzdaluje, a banka prostřednictvím svého hlavního kryptoanalytika Geoffa Kendricka cíl snížila na 100 tisíc dolarů. Ani tato opatrnější verze se ale nenaplnila.
Bernstein Bank se také zařadila mezi nejhlasitější autory vysokých odhadů. Analytici této investiční společnosti na začátku roku 2025 stanovili cílovou cenu bitcoinu na 200 tisíc dolarů do konce roku a prezentovali ji jako realistický scénář, nikoli jako extrémní horní hranici. Odhad vycházel z očekávaného přílivu institucionálního kapitálu, pokračující normalizace kryptoměn ve finančním systému a z předpokladu, že provoz spotových ETF vytvoří dlouhodobou poptávkovou základnu. Cíl se objevoval napříč finančními médii ještě v době, kdy se rok 2025 chýlil ke konci.
VanEck na svém výhledu trvala déle než většina ostatních. Investiční společnost ještě v létě 2025 veřejně deklarovala, že udržuje cílovou cenu bitcoinu na úrovni 180 tisíc dolarů ke konci roku. Výhled zakládala na kombinaci omezené nabídky, rostoucí institucionální adopce a očekávaného doznívání posthalvingového cyklu. Na rozdíl od některých bank ale k výrazné revizi cíle veřejně nepřistoupila ani ve chvíli, kdy už bylo zřejmé, že vývoj ceny bude úplně jiný.
Rovněž Michael Saylor, šéf společnosti Strategy, ještě na konci října 2025 veřejně pracoval se scénářem, podle kterého měla cena bitcoinu během roku překonat hranici 150 tisíc dolarů. Šlo o názor jednoho z nejviditelnějších firemních zastánců bitcoinu. Právě proto jeho slova měla na trhu váhu a byla často citována jako důkaz institucionálního optimismu.
Odvážné predikce na rok 2026
Odhady "mimo mísu" ale neodradily instituce od dalších optimistických predikcí na letošek, i když už nejsou tak odvážné. Standard Chartered pracuje s cílovou cenou bitcoinu 150 tisíc dolarů.
Podobně optimističtí zůstávají také v Bernstein. Analytici společnosti ve výhledech na rok 2026 pracují s cílovou cenou bitcoinu kolem 150 tisíc dolarů a prezentují ji jako realistický výsledek postupné institucionalizace trhu. Očekávání staví na pokračujícím přílivu kapitálu přes ETF a na tom, že bitcoin bude stále více fungovat jako plnohodnotné aktivum.
Analytici z JPMorgan patří také mezi optimisty. Mimo jiné prezentovali odhad, že pokud bude bitcoin více hrát roli digitálního zlata, jeho cena by mohla vytrvale růst až ke zhruba 170 tisícům dolarů.
Vzdálená budoucnost
Přestože se věštci často nedokážou trefit ani na pár měsíců dopředu, vznikají předpovědi klidně na celé dekády. Společnost VanEck se toho nebojí a v lednu zveřejnila nový dlouhodobý model, podle kterého by bitcoin mohl v základním scénáři do roku 2050 zdražit až na 2,9 milionu dolarů. Analýza předpokládá, že největší světová kryptoměna postupně získá významnou roli v globálním obchodě a stane se rezervním aktivem centrálních bank. V kontextu nepřesných krátkodobých odhadů ale podobné modely působí spíše jako intelektuální cvičení než užitečný vstup pro investiční rozhodování.
Obdobně k bitcoinu přistupuje společnost ARK Invest, kterou krátkodobé výkyvy nechávají v klidu. Ve svém dlouhodobém býčím scénáři počítá s tím, že by se cena bitcoinu mohla do roku 2030 vyšplhat až k 1,5 milionu dolarů. Odhad vychází z předpokladu masivní institucionální adopce a toho, že bitcoin postupně převezme část role, kterou v současnosti hrají zlato a další uchovatelé hodnoty.
Podobně dlouhodobě optimistický výhled prezentuje i Coinbase. Její šéf Brian Armstrong veřejně uvedl, že by podle něj bitcoin mohl dosáhnout ceny zhruba milion dolarů do roku 2030. Jeho predikce vychází z dlouhodobé víry v adopci digitálního aktiva spíše než z krátkodobých cenových modelů.
Nové rekordy bitcoinu jen za určitých podmínek
Co z toho plyne?
Selhání predikcí neznamená, že by bitcoin ztratil smysl nebo tržní relevanci. Investoři by akorát odhady neměli brát jako fakt. Loňský rok byl spíše varováním před slepou vírou v autority než před kryptem jako takovým.
Znovu nepřekvapivě ukázal, že ani renomované instituce nemají patent na pravdu a schopnost správně odhadovat vývoj na trzích. Pro investory je to cenné připomenutí toho, že je potřeba rozlišovat, kdy se jedná o prognózu a kde už začíná slepá víra. Odhady rozhodně nejsou investiční návod.
Zdroj: Bitcoin Magazine, Yahoo! Finance, MarketWatch, Investing.com
