Ranní káva s Atlantik FT 25. 3. 2010
|

Ranní káva s Atlantik FT 25. 3. 2010

Jaké firemní a makroekonomické události mohou ovlivnit čtvrteční obchodování na pražské burze?

ČEZ Unipetrol ČNB ORCO Property Group

Unipetrol

Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 164 Kč.

Unipetrol včera oznámil, že uzavřel smlouvu o prodeji 50% podílu ve společnosti Celio se společností TICATANOR s.r.o. Společnost TICATANOR byla založena dvěma manažery společnosti Celio za účelem koupě podílu ve společnosti Celio. Prodej společnosti Celio (zabývá se odpadovým hospodářstvím) byl společností Unipetrol dlouhodobě plánován a společnost Celio byla účetně klasifikována jako aktiva určená k prodeji v účetní hodnotě 78,3 mil. Kč. Realizace tohoto prodej byly společností plánována na první pololetí 2010, zpráva tak není pro trh překvapením. Unipetrol bude dále držet jen 1,06% podíl ve společnosti Celio, tento podíl však bude prodán zbývajícímu akcionáři (B.E. Fin S.A.) hned po skončení transakce (prodeji 50%). Výše prodejní ceny nebyla doposud zveřejněna. Transakci nyní musí schválit valná hromada společnosti Celio (zřejmě pouze formalita). Transakce by tak měla být dokončena v dubnu a měla by ovlivnit výsledky hospodaření za 2Q2010. Podle našeho názoru se však prodejní cena nebude příliš odlišovat od účetní hodnoty aktiv společnosti Celio (malé ovlivnění hospodářského výsledku za 2Q2010). Společnost Celio měla v roce 2009 tržby ve výši 97,3 mil. Kč a měla 34 zaměstnanců. Celkový přísun hotovosti by tak z hlediska finančních toků Unipetrolu neměl být tak významný (odhadujeme přísun hotovosti do 100 mil. Kč). Unipetrol měl na konci roku 2009 na účtech téměř 1,2 mld. Kč.

ČEZ

Neutrální. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Dle zprávy deníku HN schválil včera senát novelu zákona o emisních povolenkách, která prodlužuje termíny pro investice do modernizace výroby, které jsou podmínkou pro získání povolenek zdarma. Novela tak ruší podmínku proinvestování poloviny hodnoty projektu do konce roku 2011. Nově by výrobci museli alespoň jeden projekt zahájit nejpozději v roce 2013 a vše dokončit nejpozději v roce 2019. Novelu musí nyní podepsat prezident. Vzhledem k rozložení sil v senátu bylo velice pravděpodobné, že novela projde. ČEZ by dle našeho názoru neměl problém splnit ani dříve navrhované přísnější podmínky pro příděl volných povolenek (investice do obnovy zdrojů). V české energetice tak platí, že by od roku 2013 mělo dojít k postupnému náběhu aukcí (kupování emisních povolenek) od 30% po 100% kupování v roce 2013. Systém aukcí je však stále nejasný. Zprávu hodnotíme neutrálně.

Orco

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: Nehodnoceno.

Orco oznámilo, že lucemburská společnost Millenius Investments S.A. se stala největším akcionářem společnosti, když 16. března převýšil její podíl 5% celkového počtu akcií. Millenius Investments drží nyní 847 600 akcií Orka, což odpovídá 7,7% podílu. Změna v akcionářské struktuře může ovlivnit hlasovací poměry na valné hromadě akcionářů, avšak stále se domníváme, že generální ředitel společnosti (J.F.Ott; 1,6% podíl) by si měl nadále udržet většinu při hlasování, jelikož s ním spolupracují někteří další akcionáři (např. Prosperita, Martin Burda).

Představenstvo společnosti Orco včera rozhodlo, že na dnešní valné hromadě držitelů warrantů 2014 se bude schvalovat jen návrh na prodloužení realizační doby warrantů do konce roku 2019. O druhém bodu agendy (vylepšení výměnného poměru z 1,6 akcie na 8,7 akcie za 1 warrant) se naopak nebude hlasovat, ale představenstvo si vyhrazuje možnost svolat další valnou hromadu k tomuto bodu. Předpokládáme, že valná hromada bude usnášeníschopná (min. 50% účast), jelikož manažeři Orka drží 51% warrantů 2014 (z celkem 2,8 mil. warrantů), a návrh bude přijat (podmínka min. 75% přítomných hlasů). Dnes koná také valná hromada držitelů warrantů 2012. Počet warrantů 2012 je výrazně menší (21 tis. ks). Prodloužení doby realizace warrantů nyní vnímáme jako nevýznamnou záležitost.

PMČR

Neutrální. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

Ze statistiky CNB vyplývá, že fondy Millgate Capital a Millgate Master Fund na začátku března snížily svoje podíly (3,25 a 3,22%) ve společnosti Philip Morris ČR na nulu. Celková výše daného podílu je zhruba 1,7 mld. Kč. Nicméně ze statistiky BCPP vyplývá, že se na trhu zobchodovalo zhruba 1,4 mld. Kč od počátku roku 2010 a za celý rok 2009 pak zhruba 5,1 mld. Kč. Pokud by prodeje probíhaly přes BCPP, pak bychom očekávali větší tlak na cenu a větší zobchodované objemy. Z tohoto důvodu předpokládáme, že buď došlo k nespecifikovanému přesunu mimo trh či pouze k odprodeji části pozice. Zprávu považujeme za neutrální.

ECM

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: 148 Kč.

Generální ředitel společnosti ECM řekl v rozhovoru pro Lidové noviny, že společnost ztráta za rok 2009 bude nižší než v roce 2008 (102 mil. EUR). Rok 2008 byl výrazně ovlivněn poklesem cen komerčních nemovitostí. V roce 2009 se situace již zlepšila, a proto souhlasíme, že ztrátu bude výrazně nižší. Za 9 měsíců roku 2009 ECM realizovalo čistou ztrátu 29 mil. EUR. Janků dále řekl, že oproti původnímu plánu nedojde k přesunu minoritního podílu v ECM Group NV, které Janků 100% vlastní, do realitního holdingu PPF ECM Group. ECM Group NV má 84% podíl v ECM. Společnost se v budoucnu hodlá více zaměřit na rezidenční výstavbu. Kvůli slabosti poptávky bude odložen projekt City Court. U projektu City Epoque Hotel se uvažuje o změně užití na např. kanceláře či byty.

ČNB: Úrokové sazby

oček.AFT: 1,00 %; oček.trh: 1,00 %; Předchozí (4.února): 1,00 %

Zdroj: ATLANTIK FT
Mimořádné teplo a sucho poznamenaly slovenské zemědělce
včera v 14:24

Mimořádné teplo a sucho poznamenaly slovenské zemědělce

Mimořádně teplé počasí a sucho na jaře v některých regionech Slovenska poznamenalo podle tamní zemědělské a...
Zemědělství Slovensko Počasí
Česko čelí 12 mezinárodním arbitrážím za zhruba 35 miliard Kč
včera v 14:06

Česko čelí 12 mezinárodním arbitrážím za zhruba 35 miliard Kč

Česko čelí 12 mezinárodním arbitrážím, z toho pět souvisí s investicemi do fotovoltaických elektráren. Souhrnná výše...
Česká republika
Zadlužení Češi splácejí dluhy nejrychleji od roku 2014
včera v 12:47

Zadlužení Češi splácejí dluhy nejrychleji od roku 2014

Zadlužení Češi splácejí dluhy nejrychleji od roku 2014. V první čtvrtině letošního roku vzrostla průměrná částka,...
Zadlužení Úvěry Česká republika
Objem veřejných stavebních zakázek zadaných od ledna do května…
včera v 11:31

Objem veřejných stavebních zakázek zadaných od ledna do května vzrostl o 82 %

Veřejní investoři v Česku zadali do konce května stavebním firmám 2 320 zakázek za 87,7 miliardy korun. Jejich...
Česká republika Infrastruktura Stavebnictví
Výroba vodních elektráren je podobně jako loni podprůměrná
včera v 10:44

Výroba vodních elektráren je podobně jako loni podprůměrná

Výroba tuzemských vodních elektráren je podobně jako v loňském roce podprůměrná. Vyplývá to z vyjádření asociací a...
Energetika Elektřina
Indie čelí nejhorší dlouhodobé vodní krizi v dějinách
včera v 09:58

Indie čelí nejhorší dlouhodobé vodní krizi v dějinách

Indie čelí nejhorší dlouhodobé vodní krizi v dějinách. Poptávka po vodě značně převyšuje její dostupné množství a...
Indie Voda Životní prostředí
Tchajwanský Foxconn otevře ve Wisconsinu severoamerické ústředí
včera v 08:18

Tchajwanský Foxconn otevře ve Wisconsinu severoamerické ústředí

Tchajwanský výrobce elektroniky Foxconn otevře ve Spojených státech své severoamerické ústředí. V sedmipatrové budově...
Spojené státy americké (USA) Technologie
Světovým podnikatelem roku je Brazilec Rubens de Souza
16. 6. 2018 22:18

Světovým podnikatelem roku je Brazilec Rubens de Souza

Titul EY Světový podnikatel roku letos získal Brazilec Rubens de Souza, který spoluzaložil společnost MRV Engenharia,...
Byznys a podnikání Brazílie Developerské firmy
Jaroměřice nad Rokytnou jsou proti hlubinnému úložišti
16. 6. 2018 20:26

Jaroměřice nad Rokytnou jsou proti hlubinnému úložišti

Obyvatelé Jaroměřic nad Rokytnou na Třebíčsku se v sobotu vyslovili proti výstavbě hlubinného úložiště použitého...
Jaderná energetika Energetika ČEZ
Čínská alternativní taxislužba Didi vstupuje na australský trh
16. 6. 2018 09:04

Čínská alternativní taxislužba Didi vstupuje na australský trh

Čínská alternativní taxislužba Didi Chuxing Technology tento měsíc začne nabízet své služby v Austrálii. Společnost...
Čína Austrálie Doprava
Americké akciové indexy v pátek umazaly většinu původních ztrát a s…
Americké akciové indexy v pátek umazaly většinu původních ztrát a s…
15. 6. 2018 22:00

Americké akciové indexy v pátek umazaly většinu původních ztrát a s výjimkou Dow za týden potvrdily mírný zisk

Americké akcie v pátek mírně oslabily. Investoři mají obavy z obchodního sporu mezi Spojenými státy a Čínou. Americký...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu ekonomiky
Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu ekonomiky
15. 6. 2018 19:07

Německá centrální banka snížila odhad letošního růstu ekonomiky

Německá centrální banka Deutsche Bundesbank v pátek zhoršila odhad letošního růstu německé ekonomiky. Hrubý domácí...
Německo Centrální banky Hospodářský růst
Výrobce textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens
Výrobce textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens
15. 6. 2018 18:40

Výrobce textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens

Výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens se přejmenuje na PFNonwovens. V pátek o tom rozhodla na řádném zasedání...
Pegas Nonwovens Akcie ČR
Fortum má souhlas EU a Ruska ke koupi podílu v Uniperu
15. 6. 2018 18:26

Fortum má souhlas EU a Ruska ke koupi podílu v Uniperu

Finská energetická společnost Fortum může koupit podíl 46,65 procenta v německé energetické skupině Uniper od firmy E...
Energetika Německo Finsko
Do představenstva KB přijdou David Formánek a Miroslav Hiršl
Do představenstva KB přijdou David Formánek a Miroslav Hiršl
15. 6. 2018 18:12

Do představenstva KB přijdou David Formánek a Miroslav Hiršl

Novými členy představenstva Komerční banky budou od srpna současný generální ředitel Modré pyramidy stavební...
Komerční banka Evropské banky Banky
Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však zhruba o…
Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však zhruba o…
15. 6. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek uzavřely v mínusu, za celý týden však zhruba o 2 % posílily

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v červených číslech, když se investoři vraceli ke čtvrtečnímu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Odbyt Volkswagenu v květnu opět stoupl, tempo růstu ale zpomalilo
Odbyt Volkswagenu v květnu opět stoupl, tempo růstu ale zpomalilo
15. 6. 2018 17:22

Odbyt Volkswagenu v květnu opět stoupl, tempo růstu ale zpomalilo

Německý automobilový koncern Volkswagen pokračuje ve zvyšování odbytu, dodávky zákazníkům v květnu meziročně stouply...
Volkswagen Auta Evropské akcie
PPF získá 100 procent v srbské Telenor Bance
PPF získá 100 procent v srbské Telenor Bance
15. 6. 2018 17:03

PPF získá 100 procent v srbské Telenor Bance

Skupina PPF získá od skupiny Telenor 100procentní podíl v srbské Telenor Bance. Transakce je součástí akvizice...
PPF Fúze a akvizice Srbsko
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden zpevnila o 0,1 %
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden zpevnila o 0,1 %
15. 6. 2018 16:45

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden zpevnila o 0,1 %

Pražská burza se v pátek odrazila od ztráty ze čtvrtečního obchodování, když index PX zpevnil o 0,23 % na 1 077,88...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červnu…
15. 6. 2018 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v červnu podle předběžných dat stoupl na 99,3 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v červnu stoupl na 99,3 bodu z 98 bodů v předchozím měsíci....
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Spotřebitelská důvěra