Telefónica prodá PPF 65,9% podíl v české divizi za 2,467 miliardy eur. Akcie se budou vykupovat zřejmě za 305,60 Kč za jednu
|

Telefónica prodá PPF 65,9% podíl v české divizi za 2,467 miliardy eur. Akcie se budou vykupovat zřejmě za 305,60 Kč za jednu

Telefónica SA prodá 65,9% podíl v české Telefónice za 2,467 miliardy eur. Španělé si ve firmě nechají podíl 4,9 %. Největší tuzemské telekomunikační firmě Telefónica C.R. klesly za první tři čtvrtletí roku 2013 konsolidované výnosy z podnikání o 5,8 % na 35,579 miliardy Kč. Provozní zisk OIBDA byl 13,2 miliardy Kč. Firma potvrdila celoroční výhled.

O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Výsledková sezóna

Aktualizováno (5. 11. 14.34)

Potvrzeno: 65,9% podíl v české Telefónice koupí PPF za 2,5 miliardy eur

Ranní report výsledků Telefóniky C.R. zastínila čerstvá zpráva o potvrzení prodeje 65,9% podílu španělské Telefóniky v české dceřiné firmě skupině PPF. Hodnota obchodu by měla být 2,467 miliardy eur, to znamená 305,60 Kč za akcii (tedy o 2 % níže oproti pondělní závěrečné ceně). Cena se skládá z 2,063 miliardy eur v platbě po dokončení kontraktu a 404 milionů eur ve zpožděných platbách během následujících 4 let. Telefónica obdrží v listopadu ještě dodatečných 260 milionů eur v podobě dividendy.

PPF také potvrdila, že učiní nabídku na odkup zbývajících akcií Telefóniky C.R. od minoritních akcionářů po dokončení transakce. Ta zahrnuje také 100% podíl v dceřiné společnosti Telefónica Slovakia.

Telefónica si v české divizi ponechá 4,9% podíl, přičemž se zavázala, že ve vztahu k těmto akciím neakceptuje povinnou nabídku převzetí ze strany PPF.

Jak hodnotí transakci analytici?

"Potvrzení prodeje je dle očekávání a v souladu s pondělními informacemi. Drobná změna je ve výši podílu, a tím i prodejní ceně na akcii. Vzhledem k ceně transakce se domnívám, že tato cena bude aktuálně i na burze. Bude se zřejmě jednat i o cenu, která bude nabídnuta minoritním akcionářům v povinném odkupu po obdržených nutných povolení s transakcí. Co se hospodaření týče, bude firma muset provést další restrukturalizační a optimalizační kroky, možná nabídnout nové služby. Zde vidím potenciál v nabídce širšího portfolia služeb z nabídky ostatních společností ve skupině, například bankovnictví," komentuje transakci Milan Vaníček, hlavní analytik J&T Banky.

Analytička z Erste Vera Sutedja v reakci na potvrzený obchod upravila cílovou cenu z 280 právě na 305,60 Kč.

"Zajímavý bude následný vývoj akcií z pohledu minoritního akcionáře. Tomu dle oznámení PPF dojde po uzavření transakce nabídka na prodej akcií za cenu, která se bude ještě specifikovat. Její hodnotu očekáváme v intervalu 300 až 306 Kč. Pokud tuto nabídku přijme dostatečný počet akcionářů a na burze zbude 10 % akcií nebo méně, mohla by PPF tento zbývající podíl vytěsnit za (možná) méně příznivých podmínek. Budoucnost setrvání akcií Telefóniky C.R. na burze je velmi nejistá a jedním z možných závěrů je, že česká burza přijde o jeden z dlouhodobě nejatraktivnějších titulů," dodává analytik ze společnosti Cyrrus Tomáš Menčík.

Podle Petra Hlinomaze z BH Securities není prodejní cena důvodem k růstu ceny. S nějakou velkou prémií nad současnou tržní cenu na burze nelze pravděpodobně počítat. "Osobně jsem spíše pro redukci akcií Telefóniky v portfoliu," říká Hlinomaz. "Jestliže u mne dříve převládal názor, že Telefónica zmizí (třeba do šesti měsíců) z pražské burzy, nastavení transakce ponechává podle mne ve hře i možnost, že akcie na pražské burze zůstanou déle. Ale v názoru na to se dosti lišíme i v rámci naší firmy," dodává.

Financování akvizice a další plány

Skupina PPF bude transakci financovat jak z vlastního kapitálu (35,5 miliardy Kč), tak úvěrem syndikovaným na bankovním trhu pod vedením Société Générale. Podle informovaného zdroje agentury Bloomberg by mělo jít o tří- a pětileté půjčky a do transakce by kromě Société Générale měly být zapojeny i Citibank, Crédit Agricole, Deutsche Bank, ING, KBC (ČSOB), RBS a UniCredit. Management zatím ke struktuře úvěrového financování nepodal oficiální komentář.

Od transakce se očekává, že bude mít pozitivní dopad na skupinu díky snížení zadlužení o zhruba 2,685 miliardy eur, což Telefónice umožní splnit finanční cíle do konce roku.

Telefónica C.R. (i SK) bude i po převzetí skupinou PPF moci po dobu čtyř let používat značku O2 a zůstat součástí "Business Partners Programme" společnosti Telefónica A.S., který zahrnuje například přístup k společnému nákupu technologií, dohody o roamingu a podobně.

"K dalším plánům se nemůžeme vyjádřit, dokud nebude transakce dokončena," řekl Investičnímu webu mluvčí PPF Radek Stavěl.

Výsledky mírně horší, než se čekalo

Konsolidované výnosy za 3Q2013 byly 11,7 miliardy Kč, zisk OIBDA 4,59 miliardy Kč a čistý zisk 1,35 miliardy Kč. Trh očekával za samotný 3Q2013 výnosy 11,8 miliardy Kč, provozní zisk OIBDA 4,55 miliardy Kč a čistý zisk 1,37 miliardy Kč. Výsledky tak jsou mírně pod odhady, co se týče výnosů a čistého zisku.

Provozní zisk OIBDA upravený pro účely odhadu (bez zahrnutí licenčních poplatků a poplatků za řízení) poklesl meziročně o 9,3 %, zatímco OIBDA marže dosáhla 39,4 % v prvních devíti měsících roku 2013, meziročně o 1,5 procentního bodu méně. Ve třetím čtvrtletí 2013 však OIBDA marže dosáhla 41,9 % (stejně jako o rok dříve), což je podstatné zlepšení proti prvnímu i druhému čtvrtletí 2013.

Vývoj byl ovlivněn pozitivním dopadem čistého výnosu z prodeje hmotných aktiv (80% podíl v dceřiné společnosti Informační linky a.s.) ve výši 220 milionů Kč v prvním čtvrtletí 2012 a vyššími náklady na restrukturalizaci zaúčtovanými v prvních devíti měsících roku 2013 (354 milionů Kč) ve srovnání se stejným obdobím roku 2012 (242 milionů Kč). Celkový konsolidovaný provozní zisk OIBDA (včetně licenčních poplatků a poplatků za řízení) dosáhl v uplynulých devíti měsících výše 13,2 miliardy Kč.

Telefónica C.R. - OIBDA za 9M 2013

Výnosy z mobilů v ČR poklesly o desetinu

Celkové konsolidované provozní výnosy se v období leden až září roku 2013 snížily meziročně o 5,8 % na 35,579 miliardy Kč. Bez zahrnutí vlivu nižších terminačních poplatků (v České republice byly poplatky sníženy z úrovně 1,08 Kč za minutu v prvním pololetí 2012 postupně až na 0,27 Kč za minutu ve třetím čtvrtletí 2013, na Slovensku z 3,18 eurocentu ve třetím čtvrtletí 2012 na 1,22 eurocentu za minutu ve třetím čtvrtletí 2013) by se provozní výnosy snížily meziročně o 1,7 %.

Provozní výnosy v segmentu pevných linek v České republice klesly v prvních devíti měsících roku 2013 meziročně o 4,1 % na 15,182 miliardy Kč a vykázaly lepší trend než v roce 2012.

Provozní výnosy mobilního segmentu v České republice zaznamenaly v prvních devíti měsících roku 2013 meziroční pokles o 10,2 % na 16,641 miliardy Kč, zejména kvůli poklesu terminačních poplatků a pokračujícím konkurenčním tlakům na trhu s voláním a SMS.

Společnost naopak těží z pokračující orientace na data, kde výnosy z mobilních datových služeb bez SMS (bez zahrnutí výnosů ze CDMA) dosáhly v prvních měsících 2013 růstu 26,5 % (ve třetím čtvrtletí s meziročním růstem 35,8 %). Ve druhém a třetím čtvrtletí tyto výnosy zaznamenaly významný růst s příchodem nových FREE tarifů. Bez zahrnutí vlivu nižších propojovacích poplatků by mobilní provozní výnosy v prvních devíti měsících roku 2013 poklesly o 4,1 %.

"Očekáváme větší míru poklesu tržeb než v minulých kvartálech kvůli domácímu mobilnímu trhu. Ve 3Q2013 pokračovala migrace stávajících klientů k levnějším tarifům Free. Díky těmto tarifům čekáme meziroční růst počtu zákazníků o 2,1 % na 5,1 milionu. Nižší zisk bude vyplývat z klesajících tržeb," předpovídala před zveřejněním výsledků analytička z Erste Group Bank Vera Sutedja.

Výhled společnost nezměnila. Šéf Telefóniky Č.R. Luis Malvido na konferenčním hovoru pouze prohlásil, že čtvrtý kvartál nemusí být meziročně tak úspěšný pro ICT segment. Odvolává se na aktuální politickou situaci a věří, že se mnohé vyjasní po sestavení nové vlády.

Zákazníků pomalu přibývá

Celkový počet mobilních zákazníků dosáhl k 30. září 2013 5,074 milionu, meziročně o 1 % více. Od začátku roku 2013 společnost uplatňuje konzervativnější kritérium aktivity při vykazování svých mobilních zákazníků. To vedlo k jednorázovému snížení počtu reportovaných mobilních zákazníků smluvních služeb o 114 tisíc neaktivních zákazníků s účinností od 1. ledna 2013. Celkový čistý přírůstek počtu mobilních zákazníků bez zahrnutí jednorázového snížení dosáhl v prvních devíti měsících 2013 105 tisíc. Za tímto vývojem stojí pokračující růst počtu zákazníků smluvních služeb a přechod části zákazníků předplacených služeb na FREE tarify.

Počet zákazníků smluvních služeb se zvýšil meziročně o 1,7 % na 3,195 milionu. Jejich počet v období leden až září 2013 bez zahrnutí jednorázového snížení stoupl o 117 tisíc. Za tímto vývojem stojí především nárůst nových zákazníků, nadále nízká míra odchodu zákazníků a pokračující přechod zákazníků z předplacených služeb na tarifní v důsledku FREE tarifů zavedených v dubnu 2013.

Počet zákazníků předplacených služeb dosáhl na konci září 2013 1,88 milionu (meziroční pokles o 0,2 %).

Průměrný měsíční výnos na zákazníka (ARPU) poklesl v prvních devíti měsících roku 2013 meziročně o 16,2 % na 331,8 Kč, zejména kvůli snížení mobilních terminačních poplatků, nižší efektivní ceně za odchozí volání vyvolané úvodní dynamikou chování zákazníků při zavedení FREE tarifů.

Slovenské aktivity rostou

Výnosy na Slovensku vykázaly další pozitivní vývoj a v prvních devíti měsících roku 2013 vzrostly meziročně o 9,4 % na 155 milionů eur (+20,7 % bez zahrnutí vlivu poklesu mobilních terminačních poplatků na 171 milionů eur).

Na konci září 2013 dosáhl celkový počet zákazníků na Slovensku 1,471 milionu, což meziročně o 13,9 % více. V průběhu uplynulých devíti měsíců jejich počet vzrostl o 117 tisíc díky nárůstu počtu zákazníků smluvních i předplacených služeb.

Odkup akcií zastaven

Společnost zahájila druhou tranši nákupu vlastních akcií 5. března 2013. Poté co společnost nakoupila dohromady 5 428 035 akcií, tedy 1,69 % z celkového počtu kmenových akcií společnosti, představenstvo společnosti rozhodlo 29. října o zastavení nákupu vlastních kmenových akcií. Celková pořizovací cena akcií nakoupených v roce 2013 dosáhla 1,595 miliardy Kč, což ve výsledku představuje průměrnou cenu 294 Kč za akcii.

ČNB: Čistý zisk bank stoupl letos o 7,7 miliardy na 70,4 miliardy Kč
před 25 minutami

ČNB: Čistý zisk bank stoupl letos o 7,7 miliardy na 70,4 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku za tři čtvrtletí 2019 stoupl souhrnný čistý zisk meziročně o 7,74 miliardy Kč na 70,35...
ČNB Banky Evropské banky
Firmy výsledek voleb v Británii vítají, klíčová bude podoba cel
před hodinou

Firmy výsledek voleb v Británii vítají, klíčová bude podoba cel

Pro český byznys znamená podle oslovených expertů výsledek britských parlamentních voleb konec nejistoty a dobrou...
Spojené království Evropská unie Politika
Ruská centrální banka letos popáté snížila klíčový úrok
před hodinou

Ruská centrální banka letos popáté snížila klíčový úrok

Ruská centrální banka v pátek snížila klíčovou úrokovou sazbu na 6,25 z 6,5 procenta. Půjčování peněz letos zlevnila...
Rusko Centrální banky
CPI prý šetří centrála proti organizovanému zločinu, CPI to odmítá
12:12

CPI prý šetří centrála proti organizovanému zločinu, CPI to odmítá

Podnikatelé Marek Čmejla a Jiří Diviš, kteří vlastní společnosti Investhold a Verali, podali trestní oznámení na...
Česká republika Byznys a podnikání
Cigarety asi zdraží i v dalších letech, MF chystá další zdanění
11:51

Cigarety asi zdraží i v dalších letech, MF chystá další zdanění

Ministerstvo financí plánuje zvyšovat spotřební daň u tabáku a cigaret i v letech 2021 až 2023. Na dotaz ČTK to...
Daně Tabák a cigarety Philip Morris ČR
Kofola na setkání s investory potvrdila výhled pro letošní rok
11:33

Kofola na setkání s investory potvrdila výhled pro letošní rok

Vedení nápojářské skupiny Kofola ČeskoSlovensko ve čtvrtek na setkání s investory potvrdilo výhled zisku EBITDA pro...
Kofola ČeskoSlovensko Výhled na rok 2019 Potraviny
Ministr průmyslu a obchodu zvažuje posunutí aukce nových kmitočtů
11:11

Ministr průmyslu a obchodu zvažuje posunutí aukce nových kmitočtů

Ministr průmyslu a obchodu Karel Havlíček ve čtvrtek pro tisk uvedl, že zvažuje posunutí zahájení plánované aukce...
Telekomunikace O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Bundesbank snížila na polovinu výhled ekonomiky pro rok 2020
Bundesbank snížila na polovinu výhled ekonomiky pro rok 2020
11:05

Bundesbank snížila na polovinu výhled ekonomiky pro rok 2020

Německá Bundesbank na polovinu snížila výhled ekonomiky země pro rok 2020. V příštím roce by měl podle páteční zprávy...
Německo HDP Hospodářský růst
Platební bilance ČR ve 3. čtvrtletí skončila schodkem 58,4 miliardy Kč
10:49

Platební bilance ČR ve 3. čtvrtletí skončila schodkem 58,4 miliardy Kč

Běžný účet platební bilance, tedy souhrn všech ekonomických transakcí české ekonomiky se zahraničím, skončil v...
Česká republika Mezinárodní obchod Česká ekonomika
Asijské trhy v pátek zpevnily, akcie v Japonsku a Hongkongu zdražily…
Asijské trhy v pátek zpevnily, akcie v Japonsku a Hongkongu zdražily…
10:30

Asijské trhy v pátek zpevnily, akcie v Japonsku a Hongkongu zdražily o 2,5 %

Asijské akciové trhy v pátek výrazně stouply po zprávě serveru CNBC, že se Spojené státy a Čína dohodly na první fázi...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Qantas pro dlouhé lety upřednostnil stroje Airbusu před Boeingem
10:16

Qantas pro dlouhé lety upřednostnil stroje Airbusu před Boeingem

Australské aerolinky Qantas upřednostnily pro nejdelší komerční lety stroje Airbusu před Boeingem. Na plánovaných...
Doprava Boeing Airbus
Zátěžové testy ČNB opět prokázaly odolnost bank a pojišťoven
Zátěžové testy ČNB opět prokázaly odolnost bank a pojišťoven
10:02

Zátěžové testy ČNB opět prokázaly odolnost bank a pojišťoven

Dohledové zátěžové testy České národní banky letos opět prokázaly odolnost tuzemských bank a pojišťoven. Testování...
ČNB Centrální banky Evropské banky
Inflace na Slovensku v listopadu zrychlila tempo na tři procenta
Inflace na Slovensku v listopadu zrychlila tempo na tři procenta
09:41

Inflace na Slovensku v listopadu zrychlila tempo na tři procenta

Tempo meziročního růstu inflace na Slovensku v listopadu zrychlilo na tři procenta z 2,7 procenta v říjnu. Informoval...
Slovensko Inflace
ČNB: Snížení rezervy na ochranu úvěrového trhu není nyní na místě
09:04

ČNB: Snížení rezervy na ochranu úvěrového trhu není nyní na místě

Úvahy o snižování rezervy na ochranu úvěrového trhu, tzv. sazby proticyklické kapitálové rezervy, nejsou v...
ČNB Centrální banky
Co musíte ráno vědět (13. prosince)
Co musíte ráno vědět (13. prosince)
00:00

Co musíte ráno vědět (13. prosince)

Jak se ve čtvrtek vedlo akciovým burzám v Evropě a ve Spojených státech, co přineslo prosincové zasedání Evropské...
Musíte vědět
Lídři zemí EU se shodli na prodloužení sankcí vůči Rusku
včera v 23:22

Lídři zemí EU se shodli na prodloužení sankcí vůči Rusku

Prezidenti a premiéři zemí Evropské unie se jednomyslně shodli na půlročním prodloužení hospodářských sankcí vůči...
Evropská unie Rusko Mezinárodní obchod
Volby v Británii podle prvních zpráv z volebních místností vyhráli…
Volby v Británii podle prvních zpráv z volebních místností vyhráli…
včera v 23:00

Volby v Británii podle prvních zpráv z volebních místností vyhráli konzervativci ministerského předsedy Borise Johnsona, libra posiluje

Ve Spojeném království skončily předčasné parlamentní volby. Místnosti se uzavřely ve 23 hodin SEČ a sčítají se hlasy...
Politika Ekonomické a politické hrozby Evropská unie
WSJ: Úřady v USA chtějí kvůli aplikacím zakročit proti Facebooku
WSJ: Úřady v USA chtějí kvůli aplikacím zakročit proti Facebooku
včera v 22:05

WSJ: Úřady v USA chtějí kvůli aplikacím zakročit proti Facebooku

Federální úřady ve Spojených státech se chystají soudně zakročit proti společnosti Facebook. Mají obavy, zda firma...
Facebook Americké akcie Sociální sítě