SLEDOVALI JSME ŽIVĚ BERNANKEHO V KONGRESU: Fed netiskne peníze. Rozhodně ne doslova, říká Ben Bernanke
|

SLEDOVALI JSME ŽIVĚ BERNANKEHO V KONGRESU: Fed netiskne peníze. Rozhodně ne doslova, říká Ben Bernanke

Ben Bernanke vystoupil v uplynulých dnech ve Sněmovně reprezentantů a v Senátu. Jeho projevy jsme sledovali živě.

Americká ekonomika Fed Kvantitativní uvolňování

Čtvrtek, 18. července, Senát

16.40 Jednání začalo se zpožděním.

16:53 Bernanke předčítá úvodní řeč, kterou četl i ve Sněmovně reprezentantů.

17:08 Začíná prostor pro dotazy.

17:08 Bernanke: Musíme pečlivě zvážit, kdy kvantitativní uvolňování ukončíme. Když to uděláme příliš brzy, nebude dost stabilní zaměstnanost, když příliš pozdě, přeroste nám inflace.

17:14 Bernanke: Dali jsme jasně najevo, na jaké zprávy čekáme. A nezaměstnanost je pořád vysoko a inflace nízko. Nic, z toho, co jsme řekli, nenaznačuje, že bychom utahovali politiku.

17:21 Bernanke: Ekonomika se v současné chvíli pohybuje pod svým potenciálem.

17:27 Bernanke: Monetární politika není všelék.

17:32 Bernanke: Dluhy studentů podle mě nestabilitu nezpůsobí, ale můžou potenciálně představovat fiskální riziko pro Spojené státy. Je nutné studenty dobře informovat o kvalitě škol. Spousta lidí si půjčuje peníze, aby studovala internetové kurzy na školách, na nichž mají absolventi téměř nulovou míru uplatnění na trhu práce.

17:38 Bernanke: Je složité přesně ukázat výhody QE. Stejně tak je těžké změřit jeho rizika.

17:43 Bernanke: Od června dostáváme "smíšená" makrodata.

17:49 Bernanke: Je rozdíl mezi tím, když jsou ceny vysoko, a když rostou. Ceny ve skutečnosti nerostou, jen jsou vysoko a reálné mzdy nerostou dostatečně rychle. Ne tak rychle jako inflace.

17:56 Bernanke: Bazel 3 je podlaha, ne strop.

17:59 Bernanke: Musíme sledovat stínový bankovní systém.

18:00 Bernanke: "Snažíme se" vytvořit nárazník pro banky.

18:01 Bernanke: Hypoteční systém musí pracovat lépe. Není to o tom, dělat hypotéky levnější, ale vytvořit systém brzd pro případ, že budou finanční domy opět pod tlakem.

Buďme upřímní, nikdo ceně zlata nerozumí a já nebudu předstírat, že jí rozumím.

Ben Bernanke

18:03 Bernanke: Zlato je zvláštní aktivum. Je to něco, co lidé drží pro případ katastrofy. Ale pohyby cen zlata pohyb inflace příliš dobře neodrážejí - cena zlata je teď nízko, protože se lidé v tuto chvíli neobávají šoků. To, že jde cena zlata dolů, není psychologicky zrovna špatné, ale buďme upřímní, nikdo ceně zlata nerozumí a já nebudu předstírat, že jí rozumím.

18:15 Jednání bylo odročeno.

Středa, 17. července, Sněmovna reprezentantů

16:15 Jednání ve Sněmovně reprezentantů začíná.

Poznámky Bena Bernankeho k jeho středeční řeči ve Sněmovně reprezentantů byly zveřejněny odpoledne na stránkách Fedu. Bernanke v textu hodnotí současnou ekonomickou situaci Spojených států a doporučuje i pro "nejbližší budoucnost" vysoce uvolněnou monetární politiku, protože trh práce oživuje jen postupně a inflace je nadále pod 2% cílem Fedu. Pokud se však situace bude nadále zlepšovat, Fed by rád zmírnil tempo nákupů dluhopisů později v letošním roce.

Rizika pro ekonomiku klesají a dopady sekvestrace jsou menší, než se čekalo. Ekonomika je však nadále citlivá na neočekávané šoky a mohla by se znovu objevit bitva o výši dluhového stropu. Celou řeč naleznete na stránkách Fedu.

16:39 Dolar v reakci na Bernankeho slova posiluje o 0,39 % na 1,3116 EUR/USD.

16:42 Bernanke ukončil předčítání projevu zveřejněného odpoledne a bude přijímat otázky.

16:43 Bernanke: Nacházíme se v těžkém období, ekonomicky i finančně a čelíme bezprecedentní monetární politice.

16:44 Bernanke: Trhy začínají rozumět zprávě, kterou jim vysíláme.

16:49 Bernanke: Fiskální politika se podle mě příliš soustředí na krátkodobý časový horizont místo toho, aby se zaměřovala na dlouhodobě udržitelné cíle. Doporučil bych Kongresu méně utahování opasků teď a místo toho více zajistit udržitelný růst v dlouhém období.

16:50 Bernanke: Je podle mě nezbytné, aby průměrní američtí občané měli přístup k rozumným hypotékám, aby si mohli koupit své domy.

16:55 Bernanke: Soustředíme se na střední třídu. Snažíme se podporovat zaměstnanost a dostupnost hypoték. Náš cíl není Wall Street, ale obyčejní lidé. Wall Street z našich korků netěží víc než veřejnost.

16:58 Bernanke: Zvyšující se ceny domů podporují stavebnictví a také zvyšují bohatství domácností. Hypoteční sazby jsou podle mě relativně nízko, ale budeme jejich vliv na trh s nemovitostmi sledovat.

17:02 Bernanke: Jsme stále dlouhodobě nad dlouhodobou přirozenou mírou nezaměstnanosti. Ta by se měla pohybovat mezi 5,2 a 6 %. Ale míra nezaměstnanosti není něco, co by měl řešit jen Fed - musí se zapojit i vláda, ministerstvo práce.

17:05 Bernanke: Nevidíme důkazy o tom, že by nákup dluhopisů ze strany Fedu jakkoli narušoval trh s dluhopisy.

17:06 Bernanke: Zhruba 2 % nezaměstnanosti jsou podle mě cyklické, zhruba mezi těmi 7,6 % a 5,6 %. Zbytek je to, čemu v ekonomii říkáme strukturální nezaměstnanost. Strukturální složka míry nezaměstnanosti podle nás neroste. Spojené státy jsou schopné držet nezaměstnanost kolem 5 %.

17:12 Bernanke: V roce 2015 bychom díky plné zaměstnanosti mohli snížit strukturální deficit země téměř na nulu. Vzniká totiž tím, že pokud je ekonomika slabá, dostává stát méně příjmu z daní, zvyšují se výdaje na sociální programy a podobně.

17:26 Bernanke: Bazel 3 jsou mezinárodní pravidla. Každá země si je může vzít a udělat něco navíc. Ale ujišťuji vás, že my bychom nevzali řecký dluh a jen tak ho nezaplatili.

17:30 Bernanke: Je pravda, že důvěra investorů a spotřebitelů je velmi důležitá. A dobrá politika tuto důvěru podporuje. Do určité míry se jedná o politický talent "vytvořit důvěru", na to nikdo nemáme dostatečně magické schopnosti.

17:42 Bernanke: Náš záměr je udržet monetární politiku vysoce uvolněnou pro nejbližší budoucnost. Budeme ale samozřejmě sledovat data přicházející z ekonomiky a podle toho budeme upravovat tempo nákupu dluhopisů.

17:45 Bernanke: Too-big-to-fail je stále velký problém. Na druhou stranu máme dnes nástroje, které jsme v roce 2008 neměli.

17:47 Bernanke: Podle mého názoru je důležité, aby i obecní banky byly dobře zásobeny kapitálem podle pravidel Bazel 3. Nejsou však v ohrožení zkrachování kvůli tomuto pravidlu - je tam časová rezerva. Mají čas na to, aby se kapitalizovaly.

17:55 Bernanke: Důvod pro nízké úrokové sazby je slabá ekonomika a nízká inflace. Je naším mandátem zajistit, aby ekonomika, která nefunguje na plné zaměstnanosti, byla dostatečně zásobená penězi. Nemůžete spojovat finanční krizi s monetární politikou. Tu způsobily dvě obrovské instituce a vláda.

18:04 Bernanke: Nemáme žádné důkazy o negativním vlivu imigrace. Naopak, imigrace znamená příliv talentovaných lidí, mladí řeší problém se stárnutím naší populace a abych použil klišé, my jsme národ imigrantů.

18:15 Bernanke: Hlavní věc, která podporuje akciové trhy, je ekonomika. Trhy tolik posílily od roku 2009 ne kvůli Fedu, ale kvůli tomu, že Fed zajistit růst ekonomiky. Scénář, kterého se bojíte (že ukončení QE povede ke zhroucení trhu), by mohl nastat jedině ve chvíli, kdy bychom podporu ukončili příliš brzy. Ale pokud ekonomika poroste sama, nebude potřebovat stimulování ze strany Fedu a trhy si tím pádem povedou také dobře.

Korelace QE a amerických akcií (S&P 500)

18:25 Bernanke: Na trhu s hypotékami je "hodně věcí", kterými se musíme zabývat. Pokud by hypoteční sazby měly začít ohrožovat trh s nemovitostmi, museli bychom zasáhnout. Ale podle všech zpráv trh s nemovitostmi oživuje. Dnešní mírně slabá data o zahájené výstavbě nejsou sama o sobě důkazem zpomalení trhu s nemovitostmi.

18:31 Bernanke: Zákon podle mě jasně stanovuje, co Fed může udělat v případě záchrany bank.

18:43 Bernanke: Nezvýšení limitu dluhu by bylo "rušivé" pro ekonomiku. Spotřebitelé i investoři potřebují jistotu, že Spojené státy své závazky splní.

My tvoříme rezervy, netiskneme peníze. Rozhodně ne doslova.

Ben Bernanke

18:47 Bernanke: Fed je značně omezený v tom, co může nakupovat. Můžeme nakupovat státní dluhopisy, ale nemůže nakupovat například dluhopisy firem.

18:49 Bernanke: Kvantitativní uvolňování je pro daňové poplatníky výhra.

18:58 Bernanke: Souhlasím s tím, že americká ekonomika je stále v některých místech slabá, ale myslím, že se shodneme na tom, že jsme úplně někde jinde než v roce 2009. A my chceme ekonomiku podporovat dále.

19:03 Bernanke: Někteří před časem vykřikovali, že touto dobou se budeme kvůli Fedu potýkat s hyperinflací a inflace je na jednom procentu. Musíme stimulaci zmírnit postupně a dát si pozor na to, abychom to neudělali příliš brzy.

19:05 Bernanke: My tvoříme rezervy, netiskneme peníze. Rozhodně ne doslova.

19:06 Bernanke: To, co Fed dělá, není bezprecedentní. I ostatní centrální banky to dělají. Japonsko, Evropa, Spojené království - ty všechny mají obrovské rozvahy, jako my.

19:11 Otázka: Přesáhli už jsme limit dluhu? Bernanke: Nemyslím si.

19:12 Bernanke: Myslím si, že Fed prostě nemůže zvýšit úrokové sazby, protože ekonomika je slabá a inflace nízká.

19:13 Jednání je ukončeno.

"Myslím si, že Ben Bernanke se tento týden bude urputně snažit, aby znovu nerozhoupal tržní kocábku," řekl před projevem Mohamed El-Erian, výkonný ředitel dluhopisového fondu PIMCO. "Především proto, že globální růst se zpomaluje a růst amerického HDP bude pro druhé čtvrtletí pravděpodobně velice mírný. Bernanke se tak bude snažit udržet křehkou rovnováhu - ujistit nás, že Fed zůstává oddaný podporování ekonomiky, ale zároveň nepodpořit další umělé vyhánění cen akcií, které by ještě více vzdálilo trhy od reálné ekonomiky."

"Poslední americká makrodata by měla Bernankemu umožnit nasadit tentokrát přece jen neutrálnější tón než minulý týden," napsal v ranní glose Jan Čermák, analytik z ČSOB. "Na druhou stranu je otázkou, zda Bernanke není stále znepokojen rychlým nárůstem tržních úrokových sazeb v posledních dvou měsících. Převažuje-li ve vedení Fedu názor, že tempo expanze je potřeba začít zpomalovat v horizontu několika měsíců (podle nás od září), vyloženě holubičí rétorika by večer v americkém Kongresu znít neměla."

Chmelař: Cla USA na dovoz aut z EU by měly na českou ekonomiku dopad…
včera v 14:18

Chmelař: Cla USA na dovoz aut z EU by měly na českou ekonomiku dopad v desetinách procenta HDP

Případné zavedení dvacetiprocentních amerických cel na dovoz automobilů z EU by mělo na českou ekonomiku dopad v řádu...
Česká ekonomika Auta Mezinárodní obchod
Objem veřejných zakázek do konce dubna vzrostl o 43 %
včera v 14:15

Objem veřejných zakázek do konce dubna vzrostl o 43 %

Veřejní investoři v Česku zadali do konce dubna firmám 10 673 zakázek za 141 miliard korun. Hodnota vzrostla...
Česká republika Česká ekonomika
Daňové příjmy krajů vzrostly od roku 2014 o téměř dvě pětiny
včera v 12:16

Daňové příjmy krajů vzrostly od roku 2014 o téměř dvě pětiny

Daňové příjmy krajů vzrostly v letech 2014 až 2017 téměř o dvě pětiny. Zatímco v roce 2014 dostaly kraje celkem 49,3...
Česká republika Česká ekonomika
Firmy vyplatily do března na mzdách o desetinu víc peněz než loni
včera v 12:05

Firmy vyplatily do března na mzdách o desetinu víc peněz než loni

Firmy letos v prvním čtvrtletí vyplatily na mzdách o desetinu více peněz než před rokem. Jde o druhé nejrychlejší...
Česká republika Česká ekonomika Platy a osobní ohodnocení
ČNB: Čistý zisk českých bank klesl v prvním čtvrtletí o 318 milionů…
včera v 10:47

ČNB: Čistý zisk českých bank klesl v prvním čtvrtletí o 318 milionů korun

Bankám a spořitelnám v Česku v prvním čtvrtletí meziročně klesl souhrnný čistý zisk o 318 milionů na 18,215 miliardy...
Banky Česká republika Erste Group Bank
ČNB by podle analytiků mohla ve středu kvůli koruně zvýšit sazby
ČNB by podle analytiků mohla ve středu kvůli koruně zvýšit sazby
včera v 10:17

ČNB by podle analytiků mohla ve středu kvůli koruně zvýšit sazby

Bankovní rada České národní banky by ve středu mohla zvýšit základní úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na jedno...
ČNB Centrální banky Úrokové sazby
Země OPEC potvrdily shodu na zvýšení produkce ropy
Země OPEC potvrdily shodu na zvýšení produkce ropy
23. 6. 2018 16:23

Země OPEC potvrdily shodu na zvýšení produkce ropy

Hlavní světoví producenti ropy v sobotu schválili zvýšení těžby o milion barelů denně, které bylo předjednáno v pátek...
Komodity Ropa Ropa Brent
Salvini: Do roka se rozhodne, zda je Evropa stále jednotná
23. 6. 2018 05:54

Salvini: Do roka se rozhodne, zda je Evropa stále jednotná

Do roka se rozhodne, zda je Evropa stále jednotná, nebo není, soudí italský ministr vnitra Matteo Salvini. Klíčové...
Evropská unie Eurozóna Politika
Lockheed Martin dodá Bahrajnu 16 bojových letounů F-16
23. 6. 2018 04:57

Lockheed Martin dodá Bahrajnu 16 bojových letounů F-16

Americká zbrojovka Lockheed Martin získala zakázku na výrobu 16 bojových letounů F-16 pro Bahrajn. Podle pátečního...
Blízký a Střední východ Americké akcie Zbraně
Na sobotu 23. června připadá podle Deloitte den daňové svobody
23. 6. 2018 03:27

Na sobotu 23. června připadá podle Deloitte den daňové svobody

Na sobotu připadá podle výpočtů společnosti Deloitte den daňové svobody. Daňoví poplatníci tak budou v letošním roce...
Česká ekonomika Česká republika Daně
V dozorčí radě ČEZ končí nejen předseda Pačes, ale i další dva členové
23. 6. 2018 01:20

V dozorčí radě ČEZ končí nejen předseda Pačes, ale i další dva členové

V dozorčí radě energetické společnosti ČEZ končí její předseda a někdejší předseda Akademie věd Václav Pačes....
ČEZ Akcie ČR Energetika
ČEZ vyplatí ze zisku za rok 2017 dividendu 33 Kč na akcii
ČEZ vyplatí ze zisku za rok 2017 dividendu 33 Kč na akcii
23. 6. 2018 00:30

ČEZ vyplatí ze zisku za rok 2017 dividendu 33 Kč na akcii

Energetická společnost ČEZ vyplatí akcionářům stejnou dividendu jako loni, tedy 33 korun za akcii před zdaněním. V...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
V dozorčí radě ČEZ končí její předseda Václav Pačes
22. 6. 2018 22:44

V dozorčí radě ČEZ končí její předseda Václav Pačes

V dozorčí radě energetické společnosti ČEZ končí její předseda a někdejší předseda Akademie věd Václav Pačes. Pačes...
ČEZ Akcie ČR Energetika
Americké akcie v pátek uzavřely smíšeně, týden zakončily v mínusu
Americké akcie v pátek uzavřely smíšeně, týden zakončily v mínusu
22. 6. 2018 22:00

Americké akcie v pátek uzavřely smíšeně, týden zakončily v mínusu

Americké akciové indexy se v závěru týdne na směru neshodly. V plusu páteční seanci zakončily energetické tituly,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2…
Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2…
22. 6. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek výrazně stouply, za celý týden však zhruba o 2 % oslabily

Evropské akciové trhy zakončily týden v zelených číslech, když investory potěšilo rozhodnutí ropného kartelu OPEC, že...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pohonné hmoty by podle analytiků mohly díky zvýšení těžby ropy zlevnit
22. 6. 2018 17:35

Pohonné hmoty by podle analytiků mohly díky zvýšení těžby ropy zlevnit

Rozhodnutí Organizace zemí vyvážejících ropu zvýšit těžbu ropy by mohla během letních měsíců zlevnit v ČR pohonné...
Ropa Komodity Pohonné hmoty
Donald Trump pohrozil EU zavedením 20% cla na dovoz aut do USA
22. 6. 2018 17:19

Donald Trump pohrozil EU zavedením 20% cla na dovoz aut do USA

Americký prezident Donald Trump v pátek na Twitteru opět pohrozil Evropské unii zavedením cla na dovoz automobilů z...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Mezinárodní obchod
Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově
Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově
22. 6. 2018 17:03

Putin ocenil zlepšování situace na Korejském poloostrově

Rusko a Jižní Korea pozorují postupné zlepšování situace na Korejském poloostrově, řekl po páteční schůzce se svým...
Rusko Jižní Korea Politika
Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden přišla…
Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden přišla…
22. 6. 2018 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela téměř beze změny, za celý týden přišla o 1,3 %

Pražská burza zakončila týden se ztrátou 0,03 % na 1 064,12 bodu. Dolů ji táhly akcie energetické skupiny ČEZ a Erste...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Řecké aerolinky Aegean kupují airbusy za pět miliard dolarů
22. 6. 2018 16:31

Řecké aerolinky Aegean kupují airbusy za pět miliard dolarů

Řecká letecká společnost Aegean Airlines podepsala s evropským výrobcem letecké techniky Airbus dohodu o koupi až 42...
Řecko Doprava