Začínáte spořit na důchod? Nebojte se (akciového) rizika
V případě zajištění na stáří se vyplatí začít co nejdříve. Další klíčovou záležitostí je nastavení investičního portfolia. Měli byste pravidelně investovat (ideálně jednou měsíčně) částku, která při odpovídajících výnosech zaručí, že při odchodu do důchodu budete mít naspořenu dostatečně velkou částku.
Americký profesor Jeremy Siegel zmapoval historickou výnosnost jednotlivých tříd aktiv na americkém trhu. Historicky nejúspěšnější třídou jsou akcie. Dluhopisy si v průměru připsaly přibližně poloviční zhodnocení. Hotovost, ať už na bankovním účtu, nebo doma pod polštářem, byla nejhorší variantou (v průměru ztrácela 1,4 % ročně, což odpovídá průměrné míře inflace). Pokud bychom uvažovali kratší historické období, na srovnání by se nic zásadního nezměnilo.
Proto platí, že při spoření na penzi s velice dlouhým investičním horizontem by portfolio mělo obsahovat z větší části akcie, a to i přes jejich největší kolísavost v kratších časových úsecích a občasné nemalé propady. Právě za vaolatilitu jsou investoři v dlouhodobém horizontu odměněni mnohem vyšším výnosem. Toto pravidlo je o to zásadnější dnes, kdy jsou dluhopisové výnosy nadále velice nízké.
Následující graf zobrazuje vývoj indexu světových akcií MSCI World Total Return (zahrnuje také dividendy). I za posledních padesát let mají světové akciové trhy jednoznačně tendenci růst a přes občasné propady mají v dlouhodobém horizontu evidentní a silný růstový trend. Od roku 1970 do srpna letošního roku si podle tohoto indexu světové akcie připsaly celkové zhodnocení 5 327 % (v průměru +8,7 % za rok).
I v krátkodobějším měřítku, které je českým investorům nakonec bližší, jsou na tom akcie velice dobře. Na grafu jsou znázorněny výnosy světových akcií ve dvacetiletých investičních periodách, což je investiční horizont, který odpovídá současným čtyřicátníkům.
Při těchto dlouhých investičních periodách na celkové výnosy nemají prakticky žádný vliv relativně krátkodobé přechodné faktory spojené s aktuálním hospodářským cyklem. Klíčová je struktura globální ekonomiky spojená s kapitalistickým systémem, kdy ekonomický výstup dlouhodobě roste, díky čemuž rostou i zisky firem s jejichž akciemi se obchoduje na burze. Právě rostoucí zisky pohánějí strukturální dlouhodobý trend růstu cen akcií a vyplácených dividend.
Spořicí účet nebo dluhopisové investice sice vypadají v krátkodobém horizontu bezpečně, nicméně z dlouhodobého hlediska toto nízké krátkodobé riziko způsobuje, že jsou výnosy pro investory velice malé. Akcie by proto měly hrát prim, nejlépe prostřednictvím diverzifikovaného portfolia akciových fondů s expozicí na globální trhy.
