Díky snížení sazeb jsou zajímavé americké small caps, říká Petr Zajíc z Amundi

Co zaznělo:

• Snižování sazeb v USA, výborné výsledky amerických firem a jen mírný dopad cel zavedených Donaldem Trumpem ženou tamní burzu k novým rekordům. Rizikem je další vývoj ekonomiky, zejména situace na trhu práce.
• Vysoké ceny akcií vzbuzují dojem bubliny a vyžadují opatrnost. Nejvíce je to patrné u technologických titulů, na druhou stranu nikdo přesně nezná jejich reálnou hodnotu.
• Investice Nvidie do Intelu nedává úplně smysl. Intel na tom není technologicky špatně, pokulhává ale v komercializaci svých projektů.

• Zvýšení poplatků za pracovní víza, která v USA primárně využívají zahraniční pracovníci v IT, se může promítnout do nákladů technologických firem, jež zároveň čelí tlaku například z Číny.
• Small caps jsou citlivé na úrokové sazby. V případě jejich snižování posilují, což je patrné i nyní. Spolu s avizovaným snížením administrativní zátěže v USA mají potenciál.
• Reálné využití zlata je v současnosti marginální, růst jeho ceny hodně souvisí mimo jiné s oslabováním dolaru.
• Zajímavý je nyní segment financí a už zmíněné small caps, tedy všechno, co je citlivé na úrokové sazby a méně na cla. Například v Japonsku může být více investičních příležitostí než ve Spojených státech.