Dolar a zlato: To je tedy rok!
Dolarová cena zlata je na novém rekordu a samotný dolar letos výrazně ztrácí. Obě oblíbené součásti globálních portfolií od začátku roku zatím předvádějí opravdu výjimečné věci.
Americký dolar a zlato měly po dlouhá desetiletí v portfoliích investorů výlučnou pozici. Jak hlavní světová rezervní měna, tak "jediné opravdové peníze" byly totiž považované za extrémně bezpečné investice, do kterých tekl kapitál v dobách, kdy se na trzích, v ekonomice nebo politice dělo něco špatného, co vyvolávalo zvýšenou nejistotu.
Pak ale USA zmrazily ruská dolarová aktiva po útoku Ruska na Ukrajinu, což vyvolalo u centrálních bank dalších zemí zvýšenou poptávku po žlutém kovu, na který Washington nemá takové páky. Zájem o dolar (skrze americké vládní dluhopisy) slábne i kvůli neutěšenému vývoji amerického federálního dluhu a hlubokým rozpočtovým deficitům.
Výsledkem je, že letošní vývoj hodnoty dolaru a také dolarové ceny zlata přepisuje tržní almanachy. Od začátku ledna zlato v amerických dolarech zdražilo o bezmála 40 %, což je v této fázi roku druhý nejvyšší výsledek za posledních padesát let (více kov zdražoval pouze v roce 1979). Historická maxima na trhu s kovem padají i v jiných měnách, v amerických dolarech je ale růst (logicky) ještě výraznější.
Bianco Research
Důvodem je zmíněné oslabování dolaru. Na začátku jara světovým finančním trhům dominovalo heslo "Sell America", které se týkalo dolaru, dluhopisů i akcií. Ale zatímco u bondů a akcií se propad cen zastavil, případně otočil v růst, měna USA dále ztrácí. A to tak, že od začátku roku v obdobném srovnání posledních pěti dekád jde aktuálně o třetí nejslabší vývoj pro americký dolar (méně příznivé byly pouze roky 1972 a 1981, křivka letošního vývoje může brzy narazit ještě na tu z roku 1985, kdy dolar zaznamenal vůbec nejhorší rok).
Bianco Research
Zdroj: Bianco Research
