Buffettologie: Hodnotové investování jako cesta pro drobné investory
|

Buffettologie: Hodnotové investování jako cesta pro drobné investory

"Pokud nakupujete akcie, vybírejte je tak, jako byste nakupovali v supermarketu. Nevybírejte svoje akcie jako svůj parfém," napsal guru hodnotového investování Benjamin Graham. Parfém symbolizoval něco luxusního a výjimečného. Styl investování známý jako value investing je dnes populární především díky úspěchům nejznámějšího value investora Warrena Buffetta. Pro drobného investora, tedy normálního člověka, je tento způsob investování zajímavý. Nebál bych se tvrdit, že dlouhodobě je dokonce jediný možný.

Investování Hodnotové investování
Warren Buffett

Kdo je to vlastně value investor? Value znamená anglicky hodnota. Value investor je investor, který před tím, než něco koupí, zjišťuje hodnotu dané věci, v našem případě akcie. Hodnotu pak porovnává s cenou, za kterou je akcie nabízena. Poměr ceny a hodnoty nakonec určuje, co investor udělá. Čím je větší hodnota v porovnání s cenou, tím víc chce takový investor danou akcii koupit. Na druhou stranu, pokud je celý trh významně předražen, akcie s příznivým poměrem hodnota/cena se nevyskytují a value investor prostě nic nekupuje.

Akcie jako pračka nebo lednice

Řekli byste si: Jednoduchá věc, to dělám přece taky, když kupuji novou pračku. A máte pravdu. Value investor kupuje akcie jako pračku. Od pračky očekáváte, že bude prát a neklekne za půl roku, možná ani nebude moc vrčet. Nic víc. Neočekáváte, že se promění v letadlo.

Stejně tak by value investor neměl mít od svých akcií přehnaná očekávání a měly by mu stačit pravidelné dividendy a rozumný management podniku. Ceny praček mohou časem klesnout. Sice vás to nepotěší, ale nemusíte kvůli tomu skákat z okna, pokud je s vaší pračkou vše v pořádku. Stejně tak s podnikem: Pokud je vše v pořádku, nemusí vás zneklidňovat, že cena akcií podniku klesla. Naopak, pokud ještě máte peníze a jste si svým rozhodnutím jistí, můžete přikoupit.

4 akciové tipy od Benjamina Grahama, otce hodnotového investování

Můžeme jít v analogii ještě dál. Pračku potřebujete, stejně jako investor potřebuje akcie. Nemůžete tedy příliš dlouho sedět na svých penězích a pračku vůbec nekoupit. Sedět dlouho na pytli s penězi nelze z mnoha důvodů doporučit ani investorům. Takže prostě hledáte na internetu takovou pračku, která dělá to, co vy potřebujete, a přitom není z těch nejdražších. Value investor nemusí nutně kupovat nejlevnější pračku. Value investor kupuje to, co pro sebe považuje za nejlepší z hlediska svého očekávání a poměru cena/výkon. A stejně tak je to i s akciemi.

Poměr ceny a hodnoty je klíčový

Value investor posuzuje každou investici v kontextu ceny. Konkrétní akcie může být tedy za 10 dolarů investicí zajímavou, za 15 dolarů nepříliš zajímavou, za 20 dolarů už se nakupovat nehodí vůbec. Zatím záměrně neřešme prodej akcie.

Výskyt nízké ceny je u kvalitních akcií obecně řídký jev. Nemůžeme si tedy myslet, že nalezneme vhodnou akcii každý měsíc. Právě schopnost nenakoupit předražené akcie a nechat si alespoň část peněz na pozdější, snad příznivější dobu, může rozhodovat o vašich výsledcích.

Hodnotoví investoři: Kupujte BMW, technologie a akcie v nezadlužených zemích

Všechny činnosti, které provádí value investor, jednoduše směřují k jedinému cíli – nekoupit akcie příliš draze. V této souvislosti je zajímavé si uvědomit, že value investor nepovažuje trh za efektivní nástroj oceňování. Kdybychom považovali trh za efektivní, nemělo by přece smysl hledat podhodnocené akcie. Ale ono to smysl má.

Nechci vytvářet zdání, že je value investing něco jednoduchého. Jednoduché to samozřejmě není. Práci ani riziku se při investování nevyhneme. V některém z příštích článků si řekneme, jaká rizika na nás při aplikaci tohoto přístupu číhají a jak se jim pokusit vyhnout.

včera v 12:00

Akciová sázka pro odvážné investory, kteří preferují levné nákupy

Rusko se v posledních letech často zmiňuje v souvislosti s politickými problémy a ekonomickým zaostáváním....
Rusko Emerging Markets Rozhovor
21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika