Speciál IW: HFT - vysokofrekvenční počítačové obchodování
|

Speciál IW: HFT - vysokofrekvenční počítačové obchodování

HFT - vysokofrekvenční počítačové obchodování. Nový fenomén, který může v dobrém, ale i ve zlém změnit a natrvalo přepsat "dějiny investování". Jak přesně funguje, kdo z investorů jej využívá a co přinese drobným investorům? Investičníweb.cz nabízí sérii článků na téma vysokofrekvenčního počítačového obchodování (HFT).

HFT
  • HFT: Vysokofrekvenční obchody houpou se světovými trhy, regulátoři si už na počítače brousí zuby Počítači řízené burzovní obchody mohou podle řady odborníků za vyšší volatilitu a prohlubování krize. Tzv. high frequency trading podle nich narušuje důvěru běžných investorů v trhy. Obchodování je kvůli počítačům čím dál "nespravedlivější" - tradeři počítají zisky, drobní investoři odcházejí z trhu jako poražení.

  • Daniel Beunza (London School of Economics): Hrozba kolapsu trhu roste Pojistky proti náhlému kolapsu trhu způsobenému samostatně obchodujícími počítači se nahodí později, než se čekalo. Zkraje roku 2013 to přiznali zástupci NYSE Euronext a Nasdaq OMX. Jak vysvětlili, mnozí obchodníci se ještě nestihli na nová pravidla připravit. To oživilo vzpomínky na rok 2010, kdy během několika minut index Dow Jones Industrial Average přišel o 9 % (flash crash), a na mnoho menších bouří, ke kterým od té doby došlo. Podle Daniela Beunzy z London School of Economics má nástup technologií svá pro i proti. O obou je potřeba mluvit.

  • Trh je spasen! Vysokofrekvenční obchodníci musejí prozradit svá algoritmická tajemství Drobní investoři ještě nemusejí lámat hůl nad kapitálovými trhy. Brzy se totiž dočkají velké regulace tzv. vysokorychlostního obchodování (HFT), které podle mnoha expertů stojí za extrémní volatilitou na trzích, událostmi typu "flash cash" a, jak se někteří nebojí říct, dokonce za manipulacemi na burzách.

  • Před rokem FLASH CRASH, nyní SPLASH CRASH. Jak reálná je tato hrozba? Trhy nejsou dostatečně připravené na výpadek při vysokorychlostním obchodování! To by mohlo mít negativní vliv současně na akcie, komodity, dluhopisy i další aktiva. Loňský "flash crash" byl pro akciové a komoditní investory děsivým zážitkem. Biliony dolarů kapitálu tehdy zmizely během pár minut, když se propadly akcie, futures i ETF. Experti přes počítačové obchodování však varují, že existuje velmi reálná možnost ještě rozsáhlejších a katastrofičtějších scénářů, kdy by počítačové systémy mohly během uvažovaného "splash crashe" zasáhnout daleko více typů investic a trhů.

  • Karel Janeček: Bez rizika vydělávám miliardy KAREL JANEČEK, šéf společnosti RSJ Algorithmic Trading, která je jednou z největších společností zabývajících se vysokofrekvenčním obchodováním (HFT), říká: "Bojím se, že přijde nějaká vskutku ničivá válka. Pravděpodobnost vidím zhruba pětiprocentní."

  • Daniel Beunza: V obchodování je potřeba kromě HFT znovu více využívat lidský úsudek Vyšetřování skončilo, zapomeňte! Tato magická formulka v případě vysokofrekvenčního obchodování (high frequency trading – HFT) neplatí. Počítači diktované příkazy k nákupu a prodeji jsou totiž i kvůli kolapsu indexu Dow z 6. května pod drobnohledem, přestože je nedávno americká Komise pro cenné papíry víceméně omilostnila. Obavy, že by nás chybný software mohl dovést na pokraj systémového kolapsu, však zažehnány nejsou. I proto se stále více expertů přimlouvá za návrat lidského faktoru na trhy. Mezi takové patří Daniel Beunza z London School of Economics.

  • Karel Janeček: Víc peněz už nemůžeme vydělat "Může to vypadat, že nic neděláme, ale zdání klame. Pokud máte na vesnici koloniál, tak přece také nic nevyrábíte. A nikdo si na vás prstem neukazuje. Právě naopak. Poskytujete lidem něco, co potřebují. My děláme totéž," říká Karel Janeček, ředitel firmy RSJ Algorithmic Trading, který se nedávno pustil do boje s českou korupcí. Kromě toho stíhá přednášet na matematicko-fyzikální fakultě, podporovat české vědce a poskytovat tři rozhovory týdně.

  • High frequency trading mění Wall Street Ještě před čtyřmi lety připadalo na vysokofrekvenční obchodování zhruba 30 % amerického akciového trhu. Dnes už se jedná zhruba o 70 %. Většinu obchodů už neuskutečňují lidé, ale počítače. Tajné algoritmy sestavené matematickými génii umožňují, aby počítače hodnotily místo lidí, jaké akcie nakoupit nebo prodat, a to v nepředstavitelně krátké době.

  • Karel Janeček: Počítače jsou stále na straně drobných investorů Jedním z důvodů, proč investoři po celém světě přestávají věřit akciovému trhu, je tzv. vysokofrekvenční počítačové obchodování. Mají důvod k obavám? Mohou v budoucnu způsobit vysokofrekvenční obchody (HFT) další flash crash? A jaké uplatnění by našlo HFT na pražské burze? Investiční web přináší exkluzivní rozhovor s Karlem Janečkem, jehož firma RSJ Invest během mikrosekund "otáčí" biliony dolarů.

  • HFT: Počítače přebírají kontrolu nad obchodováním V posledních měsících je na akciových trzích živo. Po strmém růstu světových burz, který s krátkým nadechnutím zkraje roku trval od března 2009 do dubna 2010, si například index Dow připsal okolo 70 procent. S obavami z evropských dluhů, kvůli ropné katastrofě v Mexickém zálivu a dalšími faktory se znovu rozvířila diskuze o stále větším podílu vysokofrekvenčních obchodů (high frequency trading – HFT) na rostoucí nervozitě na trzích. Čím volatilnější je obchodování, tím více mohou stroje svým majitelům vydělat.

  • Akcie: Přijde další FLASH CRASH. A bude v tom úmysl! Eric Hunsader ze společnosti Nanex, která vyvíjí software pro elektronické vysokofrekvenční obchodování (HFT – high frequency trading), předpokládá, že se budou opakovat situace podobné letošnímu 6. květnu, kdy index Dow během pár minut ztratil tisíc bodů. Někdo si ho totiž "objedná".

  • Karel Janeček: Na burzách proti sobě bojují počítače Počítače nepřebírají kontrolu nad trhem a klikáním na počítači se na burze systematicky vydělávat nedá, říká Karel Janeček, předseda představenstva makléřské společnosti RSJ algorithmic trading, která každý měsíc pomocí chytrých počítačových algoritmů a vysokoobrátkovým investováním zoobchoduje neuvěřitelných 25 bilionů dolarů.

  • Umělá inteligence analyzuje burzovní zprávy Ekonomické zprávy zpracovávány stroji místo analytiků? Pro některé sci-fi, pro jiné otázka pár let. Výzkumníci totiž pracují na vývoji programu, který by napodobil způsob, jakým analytik hodnotí finanční zprávy. Program se podařilo nasadit i na zkušební obchodování a výsledek? Více než 20procentní zisk.

  • Akcie: Rostoucí korelace a počítači řízené obchody Korelace mezi jednotlivými akciemi v indexu S&P 500 se vyšplhala na svá historická maxima od roku 1987. Jeffrey Yale Roubin z Birinyi Research vidí důvod zvýšené korelace v oblíbených indexových strategiích, které změnily chování celého trhu. Investoři stále více vstupují a vystupují z trhu pomocí celého indexu (obvykle pomocí ETF) a upozaďují obchodování s jednotlivými akciemi.

  • Co způsobilo propad indexu Dow Jones? Fakta a hypotézy Americký index Dow Jones včera zaznamenal největší intradenní pokles v historii, když v jednu chvíli ztrácel 998,5 bodů. Pokles se udál tak znenadání, že kdybyste zrovna byli na toaletě, tak ho nejspíš ani nepostřehnete. Trhy se však do konce obchodování přece jen uklidnily a okolo 650 ztrátových bodů do konce seance umazaly.

  • Akciové korelace: Není kde se schovat Vzájemný vztah, tzv. korelace, mezi jednotlivými akcemi zastoupenými v hlavním americkém akciovém indexu S&P 500 je nejvyšší od roku 1987. Vyplývá to z výzkumu investiční společnosti Birinyi Associates. Čím to je způsobeno a co to znamená pro drobné investory?

včera v 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets
25. 8. 2018 12:00

Horská & Chlupatý: O (nových) penězích v době tektonických změn ve světové ekonomice

Konzultant a publicista Roman Chlupatý si s hlavní ekonomkou Raiffeisenbank Helenou Horskou v rámci projektu Alter...
Peníze Centrální banky Regulace
23. 8. 2018 18:00

Co by (také) měly děti vědět o penězích?

Někdy je jasný příklad lepší než lekce z ekonomické učebnice.
Finanční gramotnost Peníze Děti
22. 8. 2018 07:00

Roman Chlupatý: Kryptoměny mají budoucnost, jejich nástup urychlily finanční krize a záliba v technologiích

Bitcoin (a s ním další kryptoměny) svou popularitou možná předběhl připravenost uživatelů i celého finančního systému...
Bitcoin Kryptoměny Technologie