Vydělejte na volatilitě a užijte si kotrmelce na trzích!
Akcie během poklesu získávají pro investory samozřejmě také investiční potenciál, ceny jsou atraktivnější pro vstup do pozic. Zisky mohou umocnit i konzervativnější opční strategie, jako jsou covered call či short put.
Jak na výběr akcií
Při výběru akcií, které jsou vhodné pro konzervativnější opční strategie, je dobré využít především ty akciové tituly, které nesou vyšší dividendu, vyhnout by se v současné době měli investoři především veškerým finančním titulům.
Je tedy dobré se zaměřit na tituly, které by měly být odolnější vůči krizi (telekomunikace, energetika, potravinářství, farmacie atd.), a společnosti, které mají vysokou ziskovost či značnou hotovost ve svých bilancích.
Vyšší dividenda, vyšší zisk
Společnosti, které mají vyšší dividendový výnos, mají navíc tendenci outperformovat trh ve fázi zotavení po odražení ode dna. Po posledních pěti propadech výnos titulů s vysokou dividendou překonal ve fázi šesti měsíců tituly s nízkou dividendou v průměru o 29 %. Průměrný dividendový výnos německých akcií činí zhruba 4,5 %, tedy více než dvojnásobek výnosu německých státních dluhopisů. Taková situace na trzích nebyla k vidění od 50. let minulého století.
Vzhledem k prachbídným výnosům státních dluhopisů by si investoři neměli nechat ujít šanci vlastnit bluechip akcie s výnosem vyšším než 5 %.
Optimalizujeme riziko
Na současných volatilních trzích s nevyřešenými problémy, které způsobuje vysoké zadlužení států, je však přímá investice do akcií stále značně riziková. Vysoké volatility akcií se však dá výborně využít pomocí opcí.
V této době jsou opce podstatně dražší, jelikož se vysoká kolísavost promítá do ceny. Vzniká tak ideální příležitost pro short opce a inkasování vysokých opčních prémií. Instrumenty, které právě z tohoto těží, jsou například discount certifikáty nebo přímé short put opce.
Příklad: Společnost BASF
Jako příklad můžeme použít titul z defenzivního chemického odvětví, společnost BASF. Společnost prodala svou divizi na vývoj hnojiv, která trpěla problémy s nízkými maržemi, ruskému konkurentovi EuroChem za 700 milionů eur. Tento krok vnímají analytici velmi pozitivně a stejně reagoval i kurz akcií.
Ovšem ani v případě, že by se titul nezvládl odrazit od svého dna, není při investici do discount certifikátu vůbec nic ztraceno. Při capu na 40 eurech, což je stále o více než 20 procent pod aktuálním stavem akcie, nabízí discount výnos kolem 12 procent p.a. do splatnosti v červnu 2012. Celková sleva oproti akcii činí hodně přes 20 %.
Jak na realizaci
Opce i certifikáty jsou poměrně složitými investičními nástroji, především méně zkušení investoři by se tak před realizací jakýchkoli transakcí měli raději poradit s profesionály.
Opční obchodování pro začátečníky
