10 doporučených obchodů na druhý kvartál

1. Sázka na volatilitu

Index ISM a akcie úzce korelují, a proto Bank of AMerica věří, že jsou akcie aktuálně překoupené. To by mělo vést k růstu volatility.

2. Telekomunikace a veřejné služby jako nejlepší defenzivní kontrariánský nákup

Dobrý námět pro pesimisticky naladěné investory. Podíl dvou uvedených sektorů na světové tržní kapitalizaci je rekordně nízký (7,5 %).

3. Americké dluhopisy posílí

Výnosy amerických vládních bondů by měly dále klesat. Sekvestrace bude mít vliv na americká makrodata, což povede k většímu strachu na trhu a nákupům dluhopisů. Pokud od nich čekáte zajímavé výnosy, zbavte se jich.

4. Americký dolar posílí, komodity naopak zlevní

Síla dolaru nebude tak patrná jako v prvním kvartálu, ale i tak má smysl spíše sázet na americkou měnu než na komodity. Těm neprospívá především vysoká nabídka.

5. Raději akcie než bondy

A když už dluhopisy, tak spíše rizikovější (high yield) s vyšším výnosem než ty nejbezpečnější (high grade). Menší volatilita vede k větší chuti se zadlužovat, dluhopisů bude v nabídce hodně, a to i na firemní úrovni. Akcie nabídnou i proto lepší zhodnocení.

6. LONG japonské finanční společnosti

Není potřeba velké vysvětlování, stačí dvě jména: Šinzó Abe a Haruhiko Kuroda. Snaha o vyšší inflaci prospívá japonským akciím, těm finančním především.

7. Německé akcie jako zajištění proti ekonomicky slabému 2Q2013

DAX nabízí globální expozici v cyklických sektorech, tedy i ochranu proti turbulencím v eurozóně.

8. Americké raději než kanadské finanční akcie

Americkým bankovním akciím dává Bank of America přednost před těmi kanadskými především proto, že více věří oživení nemovitostního trhu v USA.

9. LONG americké průmyslové akcie, SHORT evropské průmyslové akcie

Ziskové výhledy amerických průmyslových firem jsou lepší než ty firem v Evropě. Nahrává tomu lepší poptávka v USA, energetická revoluce a další faktory.

10. Dejte přednost materiálovým akciím z BRIC

Naopak mladé trhy jako celek budou trochu v nepřízni investorů, především kvůli nízkým cenám komodit a silnému dolaru. Akcie těžařů z BRIC jsou ovšem zajímavé na základě ocenění - to je nejnižší za 13 let.