Z exotických trhů mizí horké peníze, burzy v okamžiku ztratily dvouleté zisky. Je čas začít nakupovat?
|

Z exotických trhů mizí horké peníze, burzy v okamžiku ztratily dvouleté zisky. Je čas začít nakupovat?

Lehce nabyl, lehce pozbyl. Horké peníze, které zaplavily světové burzy díky uvolněné měnové politice Fedu, nyní rychle opouštějí rozvíjející se trhy. Ceny akcií v zemích, jako jsou Brazílie, Filipíny, Thajsko či Indonésie, prudce padají.

Emerging Markets Fed Světové akcie

Obavy z ukončení podpory ekonomiky ze strany Fedu srazily burzovní indexy v těchto zemích za posledních několik týdnů o 8 až 12 %.

Akcie Filipíny Akcie Thajsko

Sledujeme opak toho, co se stalo za uplynulé dva roky. Ti, kteří předtím překonávali trh, teď své zisky ztrácejí ve velice krátké době. "Jsou to horké peníze, které předtím na tyto trhy tekly, ale nyní odtud rekordní rychlostí mizí," říká Sani Hamid, ekonomický a akciový stratég z Financial Alliance.

"Ukazuje to, jak nervózní trhy jsou a že centrální banky stojí za růstem cen akcií po celém světě. O fundamenty tu nejde," doplňuje Hans Goetti, investiční ředitel společnosti Finaport.

Výprodej na rozvíjejících se trzích se navíc netýká jen akcií, zasaženy jsou i dluhopisy a měny. Minulý týden zaznamenaly akciové fondy výprodeje v hodnotě 5 miliard dolarů, což je největší výplach za poslední dva roky. Dluhopisové fondy v těchto zemích přišly o 1,5 miliardy dolarů. Vyplývá to z údajů EPFR.

Kromě Fedu se k nepopulárnosti akcií rozvíjejících se trhů přidávají u řady z nich i poměrně vysoké valuace. Třeba filipínský a thajský akciový index za dva roky vyrostly o více než 40 %. Teď se obchoduje za 20násobek zisků v případě Filipín a 15násobek v případě Thajska. To je ale mnohem více ve srovnání například s Čínou. P/E ratio pro index Shangahi Composite je 9.

Jak velký výprodej bude?

V momentě, kdy MSCI Emerging Markets Index oslabil za dva týdny o 7,4 % (ve srovnání s indexem MSCI All Country, který posílil o 2,8 %), začínají někteří analytici tvrdit, že propady jsou už u konce. "Odhaduji, že jsme téměř na dně. Uslyšíme nějaké uklidňující prohlášení z Fedu a trhy získají jistotu," říká Robert Prior-Wandesforde, ředitel analýz asijských ekonomik v Credit Suisse.

Podle Goettiho z Finaportu výprodeje přilákají spekulanty a propad trhů se zastaví. "Koneckonců je měnová politika stále uvolněná," říká.

Pomůže Fed?

Je tu ještě jeden faktor, který by mohl zasáhnout do celkového dění. Pokud se totiž úprk z emerging markets bude stupňovat, nebo se dokonce rozšíří i na další země, bude muset Fed uvažovat o prodloužení uvolněné měnové politiky.

Na první pohled se sice zdá, že propady trhů v Asii nebo v Jižní Americe by neměly centrální banku USA znepokojovat, ale finanční šok v zemích, které používají jako kapitálové zajištění americké dluhopisy, musí brát Fed v potaz.

Pokud by se měly začít ve velkém vyprodávat měny těchto zemí, budou státy intervenovat na trhu a prodávat právě americké dluhopisy, aby své měny stabilizovaly. To by zvýšilo výnosy z amerických dluhopisů a destabilizovalo dolar. A to si Fed nemůže dovolit.

Zdroj: Reuters
Co musíte ráno vědět (14. října)
Co musíte ráno vědět (14. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (14. října)

Jak světové burzy uzavřely uplynulý týden, na čem se čínská delegace dohodla s americkým prezidentem a jakou...
Musíte vědět
Zaorálek zopakoval, že dá Sněmovně k OKD vlastní zprávu
včera v 12:56

Zaorálek zopakoval, že dá Sněmovně k OKD vlastní zprávu

Ministr kultury a bývalý člen sněmovní komise k privatizaci těžební společnosti OKD Lubomír Zaorálek (ČSSD) v nedělní...
Česká republika Politika Privatizace
Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín na transformaci…
včera v 11:50

Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín na transformaci rozvojové banky

Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín transformace Českomoravské záruční a rozvojové banky. Projekt...
Česká republika Česká ekonomika Politika
Padělaných bankovek a mincí ke konci září meziročně ubylo
včera v 10:35

Padělaných bankovek a mincí ke konci září meziročně ubylo

Česká národní banka za tři čtvrtletí zadržela 985 padělaných a pozměněných bankovek a mincí. To je v meziročním...
Česká republika Podvod Peníze
Objem veřejných stavebních zakázek v Česku do konce září vzrostl o…
včera v 09:15

Objem veřejných stavebních zakázek v Česku do konce září vzrostl o desetinu

Objem zakázek, které veřejní investoři v Česku zadali stavebním firmám, letos do konce září meziročně vzrostl o deset...
Česká republika Česká ekonomika Stavebnictví
Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami
Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami
včera v 08:10

Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami

Trh s pohonnými hmotami v Česku se od sametové revoluce radikálně změnil. Zásadní změna nastala jak ve struktuře...
Česká republika Česká ekonomika Pohonné hmoty
Ekonom: Za poslední tři roky v Česku výrazně stouply hlavně ceny…
12. 10. 2019 06:13

Ekonom: Za poslední tři roky v Česku výrazně stouply hlavně ceny služeb

I když celkově stouply spotřebitelské ceny za poslední tři roky o osm procent, řada položek zdražila výrazně více,...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
Volkswagen zvažuje prodej nebo nabídku akcií Lamborghini
12. 10. 2019 05:16

Volkswagen zvažuje prodej nebo nabídku akcií Lamborghini

Automobilová skupina Volkswagen uvažuje o budoucnosti své značky luxusních aut Lamborghini, a to včetně jejího...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Boeing rozdělil funkce generálního ředitele a předsedy
12. 10. 2019 03:45

Boeing rozdělil funkce generálního ředitele a předsedy

Správní rada amerického výrobce letadel Boeing rozdělí funkce generálního ředitele a předsedy správní rady. Dennis...
Boeing Americké akcie
Americké akcie v pátek zpevnily, podpořil je posun v obchodním…
Americké akcie v pátek zpevnily, podpořil je posun v obchodním…
11. 10. 2019 22:30

Americké akcie v pátek zpevnily, podpořil je posun v obchodním jednání mezi USA a Čínou

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne vzrostly, a to díky naději na obchodní dohodu mezi USA a Čínou poté, co...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Donald Trump: Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní…
Donald Trump: Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní…
11. 10. 2019 22:06

Donald Trump: Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní dohody

Prezident USA Donald Trump v pátek večer oznámil, že Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní dohody....
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Projekt kryptoměny libra má další trhliny, odstupují z něj eBay,…
11. 10. 2019 21:45

Projekt kryptoměny libra má další trhliny, odstupují z něj eBay, Mastercard, Visa a Stripe

Plán sociální sítě Facebook zřídit vlastní digitální měnu libra narazil na další vážný problém. Společnosti Visa,...
Facebook VISA Kryptoměny
Metro prodá většinu v čínské divizi firmě Wumart
11. 10. 2019 20:12

Metro prodá většinu v čínské divizi firmě Wumart

Německá obchodní společnost Metro se dohodla na prodeji většinového podílu ve svých čínských operacích tamní...
Evropské akcie Čína
General Motors apeluje přímo na stávkující zaměstnance
11. 10. 2019 18:14

General Motors apeluje přímo na stávkující zaměstnance

Americká automobilka General Motors se v pátek nezvykle obrátila přímo na stávkující zaměstnance prostřednictvím...
Americké akcie Odbory Auta
Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden si připsaly…
Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden si připsaly…
11. 10. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden si připsaly zhruba 3 %

Evropské akciové trhy v pátek stouply díky pozitivnímu vývoji jednání mezi USA a Čínou. Investory potěšily také...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Analytici: Rozepře Číny a Prahy by ekonomiku ČR mohly poškodit
11. 10. 2019 17:05

Analytici: Rozepře Číny a Prahy by ekonomiku ČR mohly poškodit

Současná rozepře Číny a Prahy by českou ekonomiku sice mohly poškodit, ale nijak výrazně, shodli se analytici...
Česká ekonomika Česká republika Čína
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden posílila o 0,9 %
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden posílila o 0,9 %
11. 10. 2019 16:45

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden posílila o 0,9 %

Pražská burza zakončila páteční obchodování v zelených číslech, index PX vzrostl o 1,63 % na 1 013,55 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Thomas Cook dostal nezávaznou nabídku na svou skandinávskou část
Thomas Cook dostal nezávaznou nabídku na svou skandinávskou část
11. 10. 2019 16:23

Thomas Cook dostal nezávaznou nabídku na svou skandinávskou část

Britská zkrachovalá cestovní kancelář Thomas Cook dostala nezávaznou nabídku na převzetí jejích aktivit ve...
Spojené království Turismus a cestovní ruch Fúze a akvizice
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v říjnu podle…
11. 10. 2019 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v říjnu podle předběžných dat stoupl na 96 bodů

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v říjnu stoupl na 96 bodů ze 93,2 bodu v září. Analytici naopak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika