Z exotických trhů mizí horké peníze, burzy v okamžiku ztratily dvouleté zisky. Je čas začít nakupovat?
|

Z exotických trhů mizí horké peníze, burzy v okamžiku ztratily dvouleté zisky. Je čas začít nakupovat?

Lehce nabyl, lehce pozbyl. Horké peníze, které zaplavily světové burzy díky uvolněné měnové politice Fedu, nyní rychle opouštějí rozvíjející se trhy. Ceny akcií v zemích, jako jsou Brazílie, Filipíny, Thajsko či Indonésie, prudce padají.

Emerging Markets Fed Světové akcie

Obavy z ukončení podpory ekonomiky ze strany Fedu srazily burzovní indexy v těchto zemích za posledních několik týdnů o 8 až 12 %.

Akcie Filipíny Akcie Thajsko

Sledujeme opak toho, co se stalo za uplynulé dva roky. Ti, kteří předtím překonávali trh, teď své zisky ztrácejí ve velice krátké době. "Jsou to horké peníze, které předtím na tyto trhy tekly, ale nyní odtud rekordní rychlostí mizí," říká Sani Hamid, ekonomický a akciový stratég z Financial Alliance.

"Ukazuje to, jak nervózní trhy jsou a že centrální banky stojí za růstem cen akcií po celém světě. O fundamenty tu nejde," doplňuje Hans Goetti, investiční ředitel společnosti Finaport.

Výprodej na rozvíjejících se trzích se navíc netýká jen akcií, zasaženy jsou i dluhopisy a měny. Minulý týden zaznamenaly akciové fondy výprodeje v hodnotě 5 miliard dolarů, což je největší výplach za poslední dva roky. Dluhopisové fondy v těchto zemích přišly o 1,5 miliardy dolarů. Vyplývá to z údajů EPFR.

Kromě Fedu se k nepopulárnosti akcií rozvíjejících se trhů přidávají u řady z nich i poměrně vysoké valuace. Třeba filipínský a thajský akciový index za dva roky vyrostly o více než 40 %. Teď se obchoduje za 20násobek zisků v případě Filipín a 15násobek v případě Thajska. To je ale mnohem více ve srovnání například s Čínou. P/E ratio pro index Shangahi Composite je 9.

Jak velký výprodej bude?

V momentě, kdy MSCI Emerging Markets Index oslabil za dva týdny o 7,4 % (ve srovnání s indexem MSCI All Country, který posílil o 2,8 %), začínají někteří analytici tvrdit, že propady jsou už u konce. "Odhaduji, že jsme téměř na dně. Uslyšíme nějaké uklidňující prohlášení z Fedu a trhy získají jistotu," říká Robert Prior-Wandesforde, ředitel analýz asijských ekonomik v Credit Suisse.

Podle Goettiho z Finaportu výprodeje přilákají spekulanty a propad trhů se zastaví. "Koneckonců je měnová politika stále uvolněná," říká.

Pomůže Fed?

Je tu ještě jeden faktor, který by mohl zasáhnout do celkového dění. Pokud se totiž úprk z emerging markets bude stupňovat, nebo se dokonce rozšíří i na další země, bude muset Fed uvažovat o prodloužení uvolněné měnové politiky.

Na první pohled se sice zdá, že propady trhů v Asii nebo v Jižní Americe by neměly centrální banku USA znepokojovat, ale finanční šok v zemích, které používají jako kapitálové zajištění americké dluhopisy, musí brát Fed v potaz.

Pokud by se měly začít ve velkém vyprodávat měny těchto zemí, budou státy intervenovat na trhu a prodávat právě americké dluhopisy, aby své měny stabilizovaly. To by zvýšilo výnosy z amerických dluhopisů a destabilizovalo dolar. A to si Fed nemůže dovolit.

Zdroj: Reuters
Ceny realit v méně známých velkých německých městech porostou
před minutou

Ceny realit v méně známých velkých německých městech porostou

Ceny realit v méně známých, takzvaných béčkových německých městech, jako je Lipsko, Norimberk, Wiesbaden, Münster...
Německo Realitní trh Nemovitosti
Američtí senátoři chtějí přísnější kontrolu čínské ZTE
před 19 minutami

Američtí senátoři chtějí přísnější kontrolu čínské ZTE

Američtí republikánští a demokratičtí senátoři představili návrh zákona, jenž by znovu uvalil sankce na čínského...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Vláda schválila rozpočet na příští rok se schodkem 40 miliard Kč
Vláda schválila rozpočet na příští rok se schodkem 40 miliard Kč
před hodinou

Vláda schválila rozpočet na příští rok se schodkem 40 miliard Kč

Vláda ve středu za účasti prezidenta Miloše Zemana schválila návrh státního rozpočtu na příští rok se schodkem 40...
Česká republika Rozpočet Politika
Americké akcie v úterý posílily. Nově ohlášená cla zasáhla trhy méně,…
Americké akcie v úterý posílily. Nově ohlášená cla zasáhla trhy méně,…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý posílily. Nově ohlášená cla zasáhla trhy méně, než se čekalo

Americké akcie po pondělních výprodejích během úterního obchodování posílily. Zpráva o nově ohlášených clech zasáhla...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Společnost Zalando opět snížila letošní výhled, její akcie klesly o…
včera v 21:26

Společnost Zalando opět snížila letošní výhled, její akcie klesly o pětinu

Internetový prodejce módy Zalando v řádu měsíců opět snížil odhad letošního výhledu prodeje a zisku. Stěžuje si na...
Móda a design Evropské akcie
Tesla čelí kriminálnímu vyšetřování kvůli Muskovým výrokům
Tesla čelí kriminálnímu vyšetřování kvůli Muskovým výrokům
včera v 18:58

Tesla čelí kriminálnímu vyšetřování kvůli Muskovým výrokům

Americké ministerstvo spravedlnosti vyšetřuje výrobce elektromobilů Tesla kvůli prohlášením jeho generálního ředitele...
Tesla Americké akcie Auta
Evropské burzy v úterý i přes eskalaci obchodního sporu mezi USA a…
Evropské burzy v úterý i přes eskalaci obchodního sporu mezi USA a…
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý i přes eskalaci obchodního sporu mezi USA a Čínou převážně zpevnily

Většina evropských akciových trhů zakončila úterní seanci v plusu, přestože se vyostřily obchodní třenice mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Visa a Mastercard v USA urovnají žalobu obchodníků
Visa a Mastercard v USA urovnají žalobu obchodníků
včera v 17:46

Visa a Mastercard v USA urovnají žalobu obchodníků

Vydavatelé platebních karet Visa a Mastercard a skupina amerických bank se dohodli, že zaplatí 6,2 miliardy dolarů za...
VISA MasterCard Platební karty
Německá BMW zavře hned po brexitu svou britskou továrnu
Německá BMW zavře hned po brexitu svou britskou továrnu
včera v 17:34

Německá BMW zavře hned po brexitu svou britskou továrnu

Německá automobilka BMW zavře hned po odchodu Británie z Evropské unie zhruba na měsíc svou britskou továrnu na...
BMW Auta Spojené království
Na Slovensku začala výstavba plynovodu do Polska
včera v 17:20

Na Slovensku začala výstavba plynovodu do Polska

Na východním Slovensku byla v úterý slavnostně zahájena výstavba slovensko-polského plynovodu. Nové propojení o...
Slovensko Zemní plyn Komodity
Oděvní společnost Esprit kvůli ztrátě sníží náklady
včera v 17:04

Oděvní společnost Esprit kvůli ztrátě sníží náklady

Oděvní společnost Esprit kvůli hluboké ztrátě sníží náklady. V uplynulém fiskálním roce, tedy v období do 30. června,...
Asijské akcie Výsledková sezóna
Pražská burza v úterý nepatrně klesla, akcie Avastu a Kofoly zlevnily…
Pražská burza v úterý nepatrně klesla, akcie Avastu a Kofoly zlevnily…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý nepatrně klesla, akcie Avastu a Kofoly zlevnily o více než 2 %

Pražská burza v úterý mírně prohloubila pondělní ztrátu, když index PX odepsal 0,04 % na 1 091,64 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Apple uhradil irské vládě rozsáhlý daňový nedoplatek
Apple uhradil irské vládě rozsáhlý daňový nedoplatek
včera v 16:18

Apple uhradil irské vládě rozsáhlý daňový nedoplatek

Americká technologická společnost Apple již irské vládě uhradila sporný daňový nedoplatek 13,1 miliardy eur plus...
Apple Americké akcie Irsko
Čína začne 24. září uplatňovat cla na dovoz amerického zboží v…
včera v 15:30

Čína začne 24. září uplatňovat cla na dovoz amerického zboží v hodnotě 60 miliard USD

Čínští představitelé ve středu oznámili uvalení dalších cel na dovoz amerického zboží. Nová cla by měla být ve výší 5...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Orbán se v Kremlu dohodl na dodávkách plynu pro rok 2020
Orbán se v Kremlu dohodl na dodávkách plynu pro rok 2020
včera v 15:18

Orbán se v Kremlu dohodl na dodávkách plynu pro rok 2020

Rusko a Maďarsko se dohodly na dodávkách plynu pro rok 2020, oznámil v úterý maďarský premiér Viktor Orbán po jednání...
Maďarsko Rusko