Z exotických trhů mizí horké peníze, burzy v okamžiku ztratily dvouleté zisky. Je čas začít nakupovat?
|

Z exotických trhů mizí horké peníze, burzy v okamžiku ztratily dvouleté zisky. Je čas začít nakupovat?

Lehce nabyl, lehce pozbyl. Horké peníze, které zaplavily světové burzy díky uvolněné měnové politice Fedu, nyní rychle opouštějí rozvíjející se trhy. Ceny akcií v zemích, jako jsou Brazílie, Filipíny, Thajsko či Indonésie, prudce padají.

Emerging Markets Fed Světové akcie

Obavy z ukončení podpory ekonomiky ze strany Fedu srazily burzovní indexy v těchto zemích za posledních několik týdnů o 8 až 12 %.

Akcie Filipíny Akcie Thajsko

Sledujeme opak toho, co se stalo za uplynulé dva roky. Ti, kteří předtím překonávali trh, teď své zisky ztrácejí ve velice krátké době. "Jsou to horké peníze, které předtím na tyto trhy tekly, ale nyní odtud rekordní rychlostí mizí," říká Sani Hamid, ekonomický a akciový stratég z Financial Alliance.

"Ukazuje to, jak nervózní trhy jsou a že centrální banky stojí za růstem cen akcií po celém světě. O fundamenty tu nejde," doplňuje Hans Goetti, investiční ředitel společnosti Finaport.

Výprodej na rozvíjejících se trzích se navíc netýká jen akcií, zasaženy jsou i dluhopisy a měny. Minulý týden zaznamenaly akciové fondy výprodeje v hodnotě 5 miliard dolarů, což je největší výplach za poslední dva roky. Dluhopisové fondy v těchto zemích přišly o 1,5 miliardy dolarů. Vyplývá to z údajů EPFR.

Kromě Fedu se k nepopulárnosti akcií rozvíjejících se trhů přidávají u řady z nich i poměrně vysoké valuace. Třeba filipínský a thajský akciový index za dva roky vyrostly o více než 40 %. Teď se obchoduje za 20násobek zisků v případě Filipín a 15násobek v případě Thajska. To je ale mnohem více ve srovnání například s Čínou. P/E ratio pro index Shangahi Composite je 9.

Jak velký výprodej bude?

V momentě, kdy MSCI Emerging Markets Index oslabil za dva týdny o 7,4 % (ve srovnání s indexem MSCI All Country, který posílil o 2,8 %), začínají někteří analytici tvrdit, že propady jsou už u konce. "Odhaduji, že jsme téměř na dně. Uslyšíme nějaké uklidňující prohlášení z Fedu a trhy získají jistotu," říká Robert Prior-Wandesforde, ředitel analýz asijských ekonomik v Credit Suisse.

Podle Goettiho z Finaportu výprodeje přilákají spekulanty a propad trhů se zastaví. "Koneckonců je měnová politika stále uvolněná," říká.

Pomůže Fed?

Je tu ještě jeden faktor, který by mohl zasáhnout do celkového dění. Pokud se totiž úprk z emerging markets bude stupňovat, nebo se dokonce rozšíří i na další země, bude muset Fed uvažovat o prodloužení uvolněné měnové politiky.

Na první pohled se sice zdá, že propady trhů v Asii nebo v Jižní Americe by neměly centrální banku USA znepokojovat, ale finanční šok v zemích, které používají jako kapitálové zajištění americké dluhopisy, musí brát Fed v potaz.

Pokud by se měly začít ve velkém vyprodávat měny těchto zemí, budou státy intervenovat na trhu a prodávat právě americké dluhopisy, aby své měny stabilizovaly. To by zvýšilo výnosy z amerických dluhopisů a destabilizovalo dolar. A to si Fed nemůže dovolit.

Zdroj: Reuters
Sankce USA zbrzdí o rok sériovou výrobu ruského letadla MS-21
včera v 19:54

Sankce USA zbrzdí o rok sériovou výrobu ruského letadla MS-21

Sériová výroba ruského komerčního letadla MS-21, prvního civilního stroje ruské výroby od rozpadu Sovětského svazu,...
Rusko Emerging Markets Spojené státy americké (USA)
Česko chce v Praze evropské středisko pro umělou inteligenci
včera v 19:04

Česko chce v Praze evropské středisko pro umělou inteligenci

Česká republika má zájem zřídit v Praze jedno z budoucích takzvaných evropských center excelence pro umělou...
Česká republika Technologie
Ceny ropy se na začátku nového týdne mírně zvyšují
včera v 18:17

Ceny ropy se na začátku nového týdne mírně zvyšují

Ceny ropy se v pondělí pátou seanci v řadě zvyšují a směřují k nejvyššímu růstu za první čtvrtletí za osm let. Pomáhá...
Ropa Komodity
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, nejvíce stoupl…
Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, nejvíce stoupl…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pondělí na směru neshodly, nejvíce stoupl telekomunikační sektor

Evropské akciové trhy zakončily pondělní obchodování smíšeně, když investoři čekali na další novinky týkající se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Provozovatel izraelské burzy chce letos nabídnout třetinu akcií
včera v 17:33

Provozovatel izraelské burzy chce letos nabídnout třetinu akcií

Provozovatel izraelské akciové burzy Tel Aviv Stock Exchange (TASE) plánuje v letošním roce uskutečnit primární...
Izrael Primární úpis akcií (IPO)
Euro díky optimismu ohledně obchodních jednání USA s Čínou sílí
včera v 17:03

Euro díky optimismu ohledně obchodních jednání USA s Čínou sílí

Euro v pondělí vůči americkému dolaru mírně posiluje, optimismus ohledně pokroku v obchodních rozhovorech mezi...
Euro Měny Americký dolar
Pražská burza v úvodu týdne zpevnila, dařilo se akciím Avastu
Pražská burza v úvodu týdne zpevnila, dařilo se akciím Avastu
včera v 16:45

Pražská burza v úvodu týdne zpevnila, dařilo se akciím Avastu

Pražská burza začala nový týden v zelených číslech, index PX si připsal 0,54 % na 1 063,9 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Honda prý plánuje zavřít závod v Británii, ohroženo je 3 500 míst
Honda prý plánuje zavřít závod v Británii, ohroženo je 3 500 míst
včera v 16:30

Honda prý plánuje zavřít závod v Británii, ohroženo je 3 500 míst

Japonská automobilka Honda Motor plánuje v roce 2022 uzavřít svou továrnu v britském městě Swindon, což může vést k...
Spojené království Pracovní trh Auta
Bundesbank: Růst německé ekonomiky bude v prvním pololetí slabý
Bundesbank: Růst německé ekonomiky bude v prvním pololetí slabý
včera v 16:12

Bundesbank: Růst německé ekonomiky bude v prvním pololetí slabý

Německá ekonomika se v první polovině letošního roku bude nadále potýkat s obtížemi, vývoj ekonomických ukazatelů ale...
Německo HDP Hospodářský růst
Výboru pro výstabu jaderných zdrojů bude předsedat Babiš
včera v 15:53

Výboru pro výstabu jaderných zdrojů bude předsedat Babiš

Vláda v pondělí změnila statut Stálého výboru pro výstavbu nových jaderných zdrojů. Na Twitteru o tom informoval...
Jaderná energetika Energetika Česká republika
Ze světa investičních doporučení (18. února)
včera v 15:20

Ze světa investičních doporučení (18. února)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Facebook zablokoval několik stránek ruské televize RT
Facebook zablokoval několik stránek ruské televize RT
včera v 14:58

Facebook zablokoval několik stránek ruské televize RT

Americká společnost Facebook zrušila několik stránek s vazbami na Rusko. Jednou z nich je populární projekt ruské...
Facebook Spojené státy americké (USA) Rusko
Berlín představil aplikaci pro veřejnou i soukromou přepravu
včera v 14:30

Berlín představil aplikaci pro veřejnou i soukromou přepravu

Berlín dnes představil novou aplikaci, která lidem nabídne jeden nástroj pro cestování po německém hlavním městě...
Německo Doprava
Kryptoměny v úvodu týdne výrazně rostou
včera v 13:44

Kryptoměny v úvodu týdne výrazně rostou

Nejznámější digitální měny se v pondělí vydaly směrem vzhůru. Bitcoin podle serveru coinmarketcap.com krátce po 13.30...
Bitcoin Kryptoměny
Čína obvinila USA, že se snaží blokovat její průmyslový rozvoj
Čína obvinila USA, že se snaží blokovat její průmyslový rozvoj
včera v 13:28

Čína obvinila USA, že se snaží blokovat její průmyslový rozvoj

Čína v pondělí obvinila Washington, že se snaží blokovat její průmyslový rozvoj. Reagovala tak na slova amerického...
Čína Spojené státy americké (USA) Průmysl
Equa bank meziročně zvýšila čistý zisk o 238 % na 372 milionů Kč
včera v 12:25

Equa bank meziročně zvýšila čistý zisk o 238 % na 372 milionů Kč

Equa bank v roce 2018 meziročně zvýšila čistý konsolidovaný zisk o 238 procent na 372 milionů korun. Počet jejích...
Banky Česká republika Výsledková sezóna
Asociace: Nebankovní firmy loni poskytly o 0,4 procenta víc peněz
včera v 12:02

Asociace: Nebankovní firmy loni poskytly o 0,4 procenta víc peněz

Členské společnosti České leasingové a finanční asociace (ČLFA) loni poskytly klientům prostřednictvím leasingu,...
Česká republika Úvěry Půjčky
V ČR podniká 502 000 plátců DPH, o procento více než před rokem
včera v 11:41

V ČR podniká 502 000 plátců DPH, o procento více než před rokem

V Česku aktuálně podniká téměř 502 000 plátců daně z přidané hodnoty, meziročně se jejich počet zvýšil o necelé...
Česká republika Byznys a podnikání