Anketa: Očekávaní vítězové a poražení na pražské burze pro rok 2015
|

Anketa: Očekávaní vítězové a poražení na pražské burze pro rok 2015

Patriotismus se letos českým investorům příliš nevyplácel. Kdo vsadil na pražskou burzu, prodělal. Je pražská burza plná jen "tržních loserů", nebo se na ní najdou i světlé výjimky, díky nimž se na ni ještě vyplatí nezanevřít? Které tituly z indexu PX mohou příští rok příjemně překvapit, a kterým je naopak lepší se velkým obloukem vyhnout, nám prozradili přední čeští finanční analytici a makléři.

Akciové tipy Akcie ČR Anketa Investiční tipy Výhled na rok 2015

Petr Bártek (analytik, Česká spořitelna)

Na pražské burze se nám líbí Pegas Nonwovens. Tato firma po dokončení investic v Egyptě nabízí vysoké volné hotovostní toky, které by měly asi trojnásobně převyšovat vyplácenou dividendu. Pegas je navíc sázkou na konsolidaci v sektoru (ať už jako konsolidátor, nebo akviziční cíl) a na trendový pokles cen ropy.

Druhým zajímavým titulem jsou Pivovary Lobkowicz, které letos vykazují velmi dobré hospodaření podpořené růstem exportů a úsporami v nákladech. Lobkowicz je díky pohodové rozvaze rovněž potenciálním konsolidátorem, nebo akvizičním cílem (fondy Enterprise Investors nyní dělají v PLG due diligence).

Z velkých titulů preferujeme akcie Komerční banky jako bezpečnou a ne drahou sázku na vysoký dividendový výnos (nad 6 %) s potenciálem mírně pozitivně překvapit svým ziskem (možné oživení na straně spotřebitelských úvěrů).

Milan Vaníček, Pavel Ryska (analytici, J&T Banka)

Na pražské burze by měl rok 2015 patřit silným a dividendovým titulům, jako jsou Fortuna, ČEZ a Komerční banka. Očekáváme, že vlivem politiky ECB bude přetrvávat prostředí velmi nízkých úrokových sazeb v Evropě, což může svědčit právě dividendovým titulům.

Dařit se může i nováčkovi burzy Pivovarům Lobkowicz. U této společnosti jednají Enterprise Investors o koupi významného podílu a je možné, že realizovaná cena bude nad současnou tržní cenou. To by mohlo pomoci akciím firmy k růstu.

Nepříznivá situace zřejmě bude přetrvávat u NWR, kde úzce sledujeme především finanční pozici společnosti a trh s uhlím. Prozatím nevidíme žádné zlepšení, což může vést k další akci na záchranu firmy.

Boris Tomčiak (šéf správy aktiv, Colosseum)

Podle našeho názoru se bude dařit akciím finančních institucí. Erste Group Bank i Komerční banka dokáží v současném makroekonomickém prostředí generovat relativně vysoké zisky. Taktéž by mohl pokračovat vzestup ceny akcií společnosti Pegas Nonwovens, a to díky poklesu vstupních nákladů. Negativní vývoj ceny akcií naopak očekáváme u společnosti Unipetrol v důsledku poklesu marže při zpracování ropy.

Marek Hatlapatka, Jiří Šimara a František Kronus (CYRRUS)

V rámci pražské burzy nadále věříme spíše menším titulům, jako jsou Pegas Nonwovens nebo Fortuna. Management Pegasu by měl již v příštím roce rozhodnout, zda se firma pustí do výstavby druhé egyptské výrobní linky. To bude jednoznačně nejdůležitější událost pro titul během roku 2015. U Fortuny zase budeme sledovat, jaký kurz dalšího rozvoje společnosti nastaví obměněný management.

Přidáváme Philip Morris ČR, který by si mohl udržet vysokou dividendu. Obě banky, tedy Erste a Komerční banku, v současné chvíli vnímáme jako poměrně férově oceněné, i když předpokládáme, že zvláště Komerční bance se bude dařit poměrně dobře díky vidině vysoké dividendy.

Také ČEZ vidíme jako poměrně "výživně" oceněný, s postupem času však může i on dostat nějaký vítr do plachet, protože se bude přibližovat bodu zlomu ve svém hospodaření, který vidíme v letech 2016, případně 2017.

Poraženým číslo jedna bude nejspíše NWR kvůli nepříznivému vývoji cen uhlí a možnému bankrotu v 2015.

David Brzek (makléř, Fio banka)

Vítězem bude nejspíše Unipetrol, u kterého očekáváme pokračující meziroční zlepšování hospodářských čísel díky růstu marží v petrochemickém a rafinérském segmentu. Po konsolidaci na domácím trhu s palivy (akvizice pump ze strany maďarského MOL i samotného Unipetrolu) lze předpokládat pokračující růst zisku i v maloobchodu. V případě nižších cen ropy lze předpokládat i vyšší prodeje paliv díky jejich nižším cenám. Pozitivně lze hodnotit i nedávné převzetí zbylého podílu v České rafinérské od italské Eni. Na trhu rovněž probíhají spekulace o jednání ohledně převzetí majoritního podílu v Unipetrolu od PKN Orlen do rukou domácích energetických skupin. Při současné ceně 130 Kč lze s velkou pravděpodobností předpokládat, že v případě prodeje bude akviziční cena zahrnovat prémii oproti té aktuální.

I v roce 2015 by podle našeho názoru mohly být pod tlakem akcie NWR. Přinejmenším pro první polovinu roku 2015 to nevypadá, že by se ceny jak koksovatelného, tak energetického uhlí výrazněji posunuly výše, naopak očekáváme jejich obdobnou úroveň jako na konci letošního roku. I když se NWR letos podařilo výrazně snížit provozní náklady, při prodejních cenách koksovatelného uhlí kolem 85 EUR/t společnost stále vykazuje provozní ztráty a generuje negativní cash flow. Podle našich odhadů by až ceny kolem 105 EUR/t pro NWR mohly být hotovostně neutrální a provozní zisk EBIT by se mohl přehoupnout do kladných čísel. To by se však musely ceny koksovatelného uhlí oproti současnému stavu zvýšit o zhruba pětinu, a to alespoň pro první polovinu roku 2015 nevidíme jako příliš reálné.

Pavel Sobíšek (hlavní ekonom, UniCredit Bank)

Svého favorita na pražské burze nemám. Vzhledem k omezené nabídce titulů a klesající likviditě se obávám, že bude poraženým celý zdejší trh, tedy že výkonnost indexu PX zaostane za indexy ostatních burz.

Co musíte ráno vědět (31. března)
Co musíte ráno vědět (31. března)
00:00

Co musíte ráno vědět (31. března)

Jak světové trhy zahájily nový týden, co čeká Austrálii a co si rozumní lidé nejen v USA také říkají o bilionovém...
Musíte vědět
Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy
včera v 23:04

Vedení Fiat Chrysler si dočasně kvůli koronaviru sníží mzdy

Vedení italsko-americké automobilky Fiat Chrysler Automobiles si dočasně sníží mzdy kvůli koronavirové pandemii, aby...
Auta Evropské akcie Americké akcie
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory…
včera v 22:00

Americké akcie v pondělí přidaly přes 3 %, optimismus ohledně podpory ekonomiky pokračuje

Akciové indexy v USA na úvod týdne posílily, taženy mimo jiné podniky ze sektoru zdravotní péče. Na trhu ovšem nadále...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje
včera v 21:44

Izrael kvůli koronaviru plánuje rozsáhlé stimulační výdaje

Izraelská vláda představila balík ekonomických opatření v hodnotě 80 miliard šekelů (zhruba 550 miliard Kč), který má...
Izrael Koronavirus Podpora ekonomiky
Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného
včera v 20:26

Stát umožnil odložit platby záloh u silniční daně a také mýtného

Zálohy na silniční daň splatné v dubnu a v červenci bude možné uhradit až do 15. října. Sankce za zpožděné platby...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
Polská PGNiG hlásí vítězství ve sporu s ruským Gazpromem
včera v 20:20

Polská PGNiG hlásí vítězství ve sporu s ruským Gazpromem

Ruský plynárenský gigant Gazprom musí největšímu polskému distributorovi plynu PGNiG zaplatit zhruba 1,5 miliardy...
Polsko Rusko Zemní plyn
Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů…
Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů…
včera v 19:30

Varování z Fedu: Koronavirus by USA mohl připravit o 47 milionů pracovních míst

Hospodářské dopady šíření koronaviru by mohly ve Spojených státech vést k zániku 47 milionů pracovních míst. Míra...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ekonomické a politické hrozby
Kanadský premiér Trudeau slíbil podporu firmám
včera v 19:05

Kanadský premiér Trudeau slíbil podporu firmám

Epidemie koronaviru má v Kanadě 66 obětí, o tři více než v neděli. Oznámili to místní zdravotníci. Počet nakažených...
Kanada Koronavirus Podpora ekonomiky
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a…
včera v 18:30

Pondělí na trzích (30. března): Evropské akcie se vymanily ze ztrát a posílily, americké akcie navečer rostly

Evropské akciové indexy v úvodu pondělní seance klesaly. Investoři reagovali mimo jiné na výzvu ECB, aby se finanční...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Evropské akcie v pondělí posílily, většinu dne se přitom pohybovaly…
Evropské akcie v pondělí posílily, většinu dne se přitom pohybovaly…
včera v 18:00

Evropské akcie v pondělí posílily, většinu dne se přitom pohybovaly pod nulou

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pondělí v červených číslech a indexy se pod nulou...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Analytici věří defenzivním titulům
včera v 17:09

Analytici věří defenzivním titulům

Analytici bank a investičních společností zvyšují investiční doporučení u defenzivních titulů, které mají větší šanci...
Americké akcie Investiční doporučení Defenzivní investování
Pražská burza týden zahájila poklesem, index PX v pondělí odepsal…
Pražská burza týden zahájila poklesem, index PX v pondělí odepsal…
včera v 16:50

Pražská burza týden zahájila poklesem, index PX v pondělí odepsal téměř procento a půl

Pražská burza v pondělí opět oslabovala. Index PX klesl o 1,38 % na 770,44 bodu. Dolů trh táhly především akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Moody’s varuje před dlouhodobým uzavřením ekonomik
včera v 16:29

Moody’s varuje před dlouhodobým uzavřením ekonomik

Ratingová agentura Moody's v pátek uvedla, že pokud budou omezení spojená s šířením koronaviru krátká, bude činit...
Ratingové agentury Zadlužení Koronavirus
Euler Hermes: Oživení ekonomiky lze čekat až v roce 2021
včera v 15:57

Euler Hermes: Oživení ekonomiky lze čekat až v roce 2021

Oživení světové ekonomiky po současné krizi způsobené koronavirem bude možné očekávat až v roce 2021. Pandemie...
Světová ekonomika Krize Hospodářský růst
Facebook slibuje 100 milionů USD médiím zasaženým koronavirem
Facebook slibuje 100 milionů USD médiím zasaženým koronavirem
včera v 15:40

Facebook slibuje 100 milionů USD médiím zasaženým koronavirem

Provozovatel sociální sítě Facebook se zavázal, že podpoří zpravodajská média zasažená krizí kolem koronaviru částkou...
Facebook Koronavirus Média
Koronavirus zřejmě zpozdí zavedení eura v Bulharsku
včera v 15:18

Koronavirus zřejmě zpozdí zavedení eura v Bulharsku

Globální krize vyvolaná šířením koronaviru zpozdí snahu Bulharska o přistoupení k mechanismu směnných kurzů ERM-2 a k...
Bulharsko Euro Eurozóna
Inflace v Německu v březnu prudce zpomalila
Inflace v Německu v březnu prudce zpomalila
včera v 14:45

Inflace v Německu v březnu prudce zpomalila

Meziroční růst spotřebitelských cen v Německu v březnu zpomalil na 1,3 % z únorových 1,7 %, uvedl v pondělní...
Německo Inflace Koronavirus
Země EU stvrdily vznik krizového fondu i úlevy pro aerolinky
včera v 14:34

Země EU stvrdily vznik krizového fondu i úlevy pro aerolinky

Země Evropské unie dnes formálně potvrdily dva návrhy, které mají členským státům a leteckým společnostem pomoci...
Evropská ekonomika Evropská unie Krize
Austrálii kvůli koronaviru hrozí největší pokles za 90 let
Austrálii kvůli koronaviru hrozí největší pokles za 90 let
včera v 14:12

Austrálii kvůli koronaviru hrozí největší pokles za 90 let

Australské ekonomice hrozí nejhlubší recese za 90 let, a to kvůli omezením, jejichž cílem je zastavit šíření...
Austrálie Hospodářský růst HDP
VZP: Rok 2020 je pojišťovna připravena zvládnout, rok 2021 je otázka
včera v 14:01

VZP: Rok 2020 je pojišťovna připravena zvládnout, rok 2021 je otázka

Všeobecná zdravotní pojišťovna očekává, že příjmy, které tvoří zejména výběr pojistného, letos klesnou asi o sedminu....
Pojištění Koronavirus