5 poznatků z aktuálního propadu mladých trhů
|

5 poznatků z aktuálního propadu mladých trhů

Uplynulý týden nebyl pro rozvíjející se trhy zrovna růžový. Propady, které započaly předchozí pátek, pokračovaly s rostoucími obavami, že v Asii a Latinské Americe propuknou měnové krize podobné těm z 90. let. Co si z problémů posledních dnů vzít?

Emerging Markets Krize Měny Světová ekonomika

1. Nesvalujte vinu (jen) na Fed

Fed signalizuje, že omezí kvantitativní uvolňování, od loňského jara. Americké ministerstvo financí, Mezinárodní měnový fond a Světová banka mladé trhy opakovaně upozorňovaly na to, že by měly využít mezidobí mezi signály a reálným spuštěním akce Fedu k tomu, aby daly do pořádku své ekonomiky.

Šéfka MMF Christine Lagardeová například už v dubnu předpovídala, že se skrytá rizika projeví ve chvíli, kdy se Fed odhodlá k akci. Předvídatelná politika Fedu tak mohla být pro emerging markets výhodná, pokud by mezitím skutečně pracovaly na omezení obchodních nerovnováh.

2. Neházejte všechny mladé trhy do jednoho pytle

Největší výprodeje táhnou dvě hlavní síly - politická nestabilita a dlouhodobé slabiny ekonomik. Argentina, Indonésie, Turecko a Ukrajina čelí dlouhodobě potížím při splácení krátkodobých zahraničních dluhů.

Andrew Burns ze Světové banky ve zprávě Global Economic Prospects varuje, že odliv kapitálu země zasáhne nejvíce v případě, že mají rozsáhlé deficity obchodní bilance, silně zadlužený soukromý sektor nebo vysoké zadlužení v zahraničních měnách.

Je tu ale druhá skupina emerging markets, těch s relativně stabilními vládami, jako jsou Jižní Korea, Mexiko nebo Polsko, které se snaží o restrukturalizaci ekonomiky nebo potírají vysokou inflaci. K tomu všemu mají přiměřené rezervy pro případ vlnobití na trzích.

3. Investoři začnou více rozlišovat

Loňský výprodej na mladých trzích si nevybíral. Postihl téměř celý region poté, co Fed vyslal první signál o plánech omezit QE. Investoři ale postupně rozpoznali, že řada zemí nadále vykazuje silný růstový potenciál, má důvěryhodné ekonomické instituce a nabízí příležitosti k vyšším výnosům než USA.

Tim Adams, šéf Institutu mezinárodních financí (IIF), upozorňuje na skutečnost, že penzijní fondy a ostatní institucionální investoři často zacházejí s mladými trhy jako s homogenní třídou aktiv. Kvůli tomu dokáží vyvolat kaskádu prodejů napříč trhy. Dokud investoři nebudou mezi trhy rozlišovat, může se krize velmi snadno šířit. Rozdíly už ale začínají být zřetelné, například mexické peso a korejský won sice ztratily na hodnotě, ale ne tak jako turecká lira.

4. Nejslabší země budou potřebovat záchranný balíček

"Tržní tlaky snad brzy přitáhnou pozornost politiků," doufá Hung Tran, výkonný ředitel IIF. "Pokud ne, bude takovýchto tlaků přibývat." V určitém okamžiku je podle něj země nebudou schopny ustát a budou nuceny obrátit se na MMF, světového věřitele poslední instance. Ten již pravděpodobně připravuje krizové plány pro nejchoulostivější země, možná dokonce některé povzbuzuje, aby půjček využily, domnívá se Ted Truman, člen Peterson Institute for International Economics, dříve působící na americkém ministerstvu financí.

5. Nákaza se může stále šířit

Mnohé ekonomiky z regionu se poučily z asijských krizí z konce 90. let a latinskoamerické krize z počátku milénia. Vybudovaly si nouzové rezervy a restrukturalizovaly ekonomiky, což je činí oproti dřívějšku na krize mnohem lépe připravenými. Pokud ale dva hlavní motory světového růstu - USA a Čína - zaváhají, mohlo by se ekonomické oživení opět zastavit. Historie naznačuje, že by to pravděpodobně odstartovalo úprk investorů do bezpečí, tedy odliv kapitálu z rizikovějších trhů do amerických státních dluhopisů.

MMF varoval, že špatné úvěry z čínského stínového bankovnictví představují pro světovou ekonomiku velké riziko. Pokud se pramínek špatných zpráv změní v povodeň, pak se poptávka po aktivech z mladých trhů může výrazně propadnout. V USA by mohly akciová korekce nebo další vyhrocený politický boj o navýšení dluhového stropu investory znervóznět a ohrozit růstové vyhlídky.

Zdroj: WSJ
ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500…
06:51

ČEZ: O odklad platby záloh kvůli koronaviru už požádalo přes 2 500 lidí

Přes 2 500 zákazníků zatím požádalo u společnosti ČEZ Prodej o odklad platby záloh za energie v souvislosti s dopady...
ČEZ Elektřina Energetika
ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v…
včera v 20:46

ČT: Babiš a Havlíček připustili vstup státu do klíčových firem v problémech

Stát by mohl vstoupit do klíčových podniků, pokud by se kvůli ekonomickým dopadům epidemie koronaviru dostaly do...
Česká republika Byznys a podnikání Politika
V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet…
včera v 14:41

V Maďarsku na nemoc COVID-19 zemřelo dalších šest osob, celkový počet obětí stoupl na 32

Počet lidí s potvrzeným onemocněním covid-19 způsobeným koronavirem v Maďarsku stoupl na 678. Dalších šest osob za...
Maďarsko Koronavirus
S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA
včera v 09:17

S&P potvrdila rating Německa na nejvyšší úrovni AAA

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Německa na nejvyšší...
Německo Rating
Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna
včera v 08:15

Ford prodloužil odstávky výroby v Evropě do 4. dubna

Americká automobilka Ford Motor prodloužila dočasné přerušení výroby automobilů a motorů ve většině svých evropských...
Ford Auta Průmysl
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
3. 4. 2020 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
3. 4. 2020 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
3. 4. 2020 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
3. 4. 2020 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles…
3. 4. 2020 18:07

Schillerová: OSVČ nebudou muset pro získání 25 000 Kč dokládat pokles příjmů

Pro získání jednorázového příspěvku 25 000 korun nebudou muset živnostníci dokládat pokles příjmů. Na podporu budou...
Byznys a podnikání Česká republika
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
3. 4. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
3. 4. 2020 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
3. 4. 2020 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
3. 4. 2020 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
3. 4. 2020 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
3. 4. 2020 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
3. 4. 2020 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
3. 4. 2020 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
3. 4. 2020 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
3. 4. 2020 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)