Slavný byznysmen radí: Akcie jsou nyní trhem, na kterém musíte být!
|

Slavný byznysmen radí: Akcie jsou nyní trhem, na kterém musíte být!

Šéf Omega Advisors Leon Cooperman nedávno na Columbia Business School prozradil svá tržní očekávání a důvody, proč si myslí, že se současný býčí trh udrží a S&P 500 ještě nabídne slušné výnosy. Nefandí dluhopisům, ale věří akciím v USA, i když připouští, že trhům v Evropě a Japonsku by se mohlo dařit ještě lépe než těm americkým.

Státní dluhopisy Světové akcie Firemní dluhopisy

Silná loňská rally na americkém akciovém trhu za sebou zanechala investory nechápavě kroutící hlavou nad tím, jak dlouho se býk může na trhu držet. 59měsíční růst je ale stále ještě o měsíc kratší než průměr za 10 cyklů od roku 1949.

Americké oživení bude udržitelné

Domácnosti strávily pět let oddlužováním, ale nyní se podle všeho zase přestávají úvěrů bát (jejich závazky se po dlouhé době nesnižují).

Americké domácnosti se v posledních letech výrazně oddlužovaly a jejich závazky již neklesají

Firmy v USA drží nejvíce hotovosti za poslední dekády, takže je jen otázkou času, kdy by mohly začít opět utrácet, aby se růst fixních investic vrátil k dlouhodobému trendu.

Spouštěče růstu firemních fixních investic

Podpora ze strany centrálních bank

Většina medvědích argumentů je postavena na předpokladu, že omezení programu nákupů dluhopisů ze strany Fedu způsobí tlak na firmy se slabou rozvahou tím, že se jim zdraží financování. Cooperman ale očekává, že podpora trhů prostřednictvím uvolňování měnové politiky Fedu a hlavních světových centrálních bank bude pokračovat déle než jen do konce roku.

Růst peněžní nabídky, rozvaha Fedu a základní sazba Fedu

Evropská centrální banka v posledním roce rozvahu omezuje, komentáře Maria Draghiho ale naznačují agresivnější směr měnové politiky již od června.

ECB, Bank of Japan a Bank of England: Rozvahy centrálních bank a rozvahy jako podíl na HDP státu

Státní i firemní dluhopisy jsou nezajímavé

Monetární uvolňování je sice zajímavé pro akcie, ale výnosy dluhopisů tlačí na extrémně nízké úrovně. Někteří investoři to řeší výměnou státních dluhopisů v portfoliu za dluhopisy korporátní (které nabízejí vyšší výnosy), Coopermanovi ale zajímavé nepřijdou ani ony.

"Téměř všechny dluhopisové investice s výjimkou strukturovaných produktů jsou nezajímavé, a to jak ve vztahu k americkým akciím, tak všeobecně," píše Cooperman. "Neatraktivní jsou státní dluhopisy, korporátní dluhopisy investičního stupně i dluhopisy s vysokými výnosy."

Evropské a japonské akcie pravděpodobně předstihnou akcie v USA

Přestože je Cooperman optimistou ohledně amerických akciových trhů, myslí si, že jak Evropa, tak Japonsko je pravděpodobně letos předstihnou. S P/E na 16násobku očekávaných zisků za rok 2014 je S&P 500 značně nadhodnocený oproti dlouhodobému průměru. Evropa se nyní obchoduje na 14,3násobku a Japonsko na 12,6násobku. Pokud bude v Evropě pokračovat oživení a Japonsko nesklouzne zpět do deflace, pak budou mít oba trhy větší prostor k růstu než trh v USA.

Zdroj: Omega Advisors

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování…
před 13 minutami

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské akcie do obchodování vstoupily nad nulou, dopoledne ale zisky odevzdaly

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo ve čtvrtek v plusu. Zhruba půl hodiny po startu seance hlavní...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku
před 24 minutami

Česká opatření pro pendlery způsobují problémy firmám v Bavorsku

Vážné komplikace mnoha bavorským firmám způsobují zpřísněná česká opatření pro takzvané pendlery, tedy zaměstnance,...
Německo Pracovní trh Koronavirus
Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku
před 40 minutami

Unipetrol uvedl do provozu novou polyetylénovou jednotku

Unipetrol zprovoznil v areálu Záluží u Litvínova na Mostecku novou jednotku na výrobu polyetylénu. Celkové investiční...
Unipetrol Akcie ČR
Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické
Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické
před hodinou

Odhady o počtu nezeměstnaných jsou hodně pesimistické

Data o týdenním počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti sice vyjdou až ve čtvrtek odpoledne, ale analytici v...
Spojené státy americké (USA) Nezaměstnanost
British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod
10:59

British Airways chtějí pro část lidí nucené volno, Boeing odchod

Britská letecká společnost British Airways se chystá poslat na neplacené volno až 80 % zaměstnanců. O práci by ale...
Doprava Koronavirus
Asijské akcie táhly ke dnu banky
Asijské akcie táhly ke dnu banky
10:40

Asijské akcie táhly ke dnu banky

Je to sice ohraná písnička, ale investorskou náladu na trzích stále ovlivňuje strach z šíření pandemie koronaviru....
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet
10:15

NKÚ: Stát opět nevyužil růst pro lepší státní rozpočet

Přestože státní rozpočet loni skončil nižším než plánovaným schodkem, stát nevyužil dobré hospodářské situace a...
Rozpočet Česká ekonomika
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk
10:03

Holdingu CZG – Česká zbrojovka Group SE loni stouply tržby i zisk

Holding CZG - Česká zbrojovka Group SE, který je významným evropským výrobcem ručních palných zbraní, vykázal za...
Zbraně Výsledková sezóna
ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní
09:51

ČEZ: Agentura S&P snížila výhled ratingu na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila stávající rating energetické skupiny ČEZ na stupni A...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na…
09:41

S akciemi O2 C.R. se ve čtvrtek obchoduje naposledy s nárokem na dividendu

Čtvrtek 2. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic posledním obchodním dnem s nárokem na hrubou dividendu ve...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020
09:35

Erste Group Bank pozastavila výhled pro rok 2020

Erste Group Bank na základě zhoršené schopnosti předpovídat dopady ekonomického výhledu kvůli epidemii COVID-19...
Erste Group Bank Evropské banky Banky
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii
09:32

Bloomberg: Noční můra zakladatelů eura se může zhmotnit v Itálii

Dvacet let po zavedení eura se jedna z hlavních obav jeho zakladatelů zhmotňuje ve třetí největší ekonomice regionu...
Euro Eurozóna Itálie
OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento
08:43

OSN: Globální ekonomika může letos klesnout o téměř jedno procento

Globální ekonomika by mohla letos kvůli novému koronaviru klesnout o téměř jedno procento. Uvedla to ve své zprávě...
Světová ekonomika Hospodářský růst Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
Co musíte ráno vědět (2. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. dubna)

Jak se ve středu (ne)dařilo světovým akciím, které ekonomiky budou podle ING kvůli koronaviru pod největším tlakem a...
Musíte vědět
Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem
včera v 22:40

Nizozemsko navrhuje fond pro státy tvrdě zasažené koronavirem

Nizozemsko navrhlo vytvoření fondu na podporu zemí nejtvrději zasažených koronavirem a vyzvalo další členy Evropské...
Evropská unie Evropská ekonomika Koronavirus
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu…
včera v 22:00

Americké akcie na úvod druhého čtvrtletí výrazně oslabily, ve středu odepsaly přes 4 %

Americké akcie zahájily druhé čtvrtletí výrazným poklesem. Dolů je tlačí rostoucí obavy investorů z dopadů šíření...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily,…
včera v 21:59

Středa na trzích (1. dubna 2020): Evropské akcie výrazně zlevnily, americké indexy odepsaly přes 4 %

Západoevropské akciové indexy ve středu výrazně klesly. Investory znervóznilo vyjádření amerického prezidenta Donalda...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů
včera v 21:30

SHRNUTÍ: Vláda chce stav nouze do 11. května a odložit splácení úvěrů

Vláda chce kvůli koronavirové epidemii prodloužit nouzový stav o dalších 30 dní, takže by platil do 11. května. Na...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry
Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021
včera v 19:39

Vláda odsouhlasila vyšší schodek veřejných financí na rok 2021

Vláda v rámci novely zákona o rozpočtové odpovědnosti zvýšila pro příští rok strukturální deficit na čtyři procenta...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank
včera v 19:30

ČBA: Vládní opatření odkladu splátek úvěrů navazuje na postoj bank

Návrh vládních opatření při splácení úvěrů v souvislosti s pandemií navazuje na postoj bank vůči klientům, v rámci...
Česká republika Česká ekonomika Úvěry