Slavný byznysmen radí: Akcie jsou nyní trhem, na kterém musíte být!
|

Slavný byznysmen radí: Akcie jsou nyní trhem, na kterém musíte být!

Šéf Omega Advisors Leon Cooperman nedávno na Columbia Business School prozradil svá tržní očekávání a důvody, proč si myslí, že se současný býčí trh udrží a S&P 500 ještě nabídne slušné výnosy. Nefandí dluhopisům, ale věří akciím v USA, i když připouští, že trhům v Evropě a Japonsku by se mohlo dařit ještě lépe než těm americkým.

Státní dluhopisy Světové akcie Firemní dluhopisy

Silná loňská rally na americkém akciovém trhu za sebou zanechala investory nechápavě kroutící hlavou nad tím, jak dlouho se býk může na trhu držet. 59měsíční růst je ale stále ještě o měsíc kratší než průměr za 10 cyklů od roku 1949.

Americké oživení bude udržitelné

Domácnosti strávily pět let oddlužováním, ale nyní se podle všeho zase přestávají úvěrů bát (jejich závazky se po dlouhé době nesnižují).

Americké domácnosti se v posledních letech výrazně oddlužovaly a jejich závazky již neklesají

Firmy v USA drží nejvíce hotovosti za poslední dekády, takže je jen otázkou času, kdy by mohly začít opět utrácet, aby se růst fixních investic vrátil k dlouhodobému trendu.

Spouštěče růstu firemních fixních investic

Podpora ze strany centrálních bank

Většina medvědích argumentů je postavena na předpokladu, že omezení programu nákupů dluhopisů ze strany Fedu způsobí tlak na firmy se slabou rozvahou tím, že se jim zdraží financování. Cooperman ale očekává, že podpora trhů prostřednictvím uvolňování měnové politiky Fedu a hlavních světových centrálních bank bude pokračovat déle než jen do konce roku.

Růst peněžní nabídky, rozvaha Fedu a základní sazba Fedu

Evropská centrální banka v posledním roce rozvahu omezuje, komentáře Maria Draghiho ale naznačují agresivnější směr měnové politiky již od června.

ECB, Bank of Japan a Bank of England: Rozvahy centrálních bank a rozvahy jako podíl na HDP státu

Státní i firemní dluhopisy jsou nezajímavé

Monetární uvolňování je sice zajímavé pro akcie, ale výnosy dluhopisů tlačí na extrémně nízké úrovně. Někteří investoři to řeší výměnou státních dluhopisů v portfoliu za dluhopisy korporátní (které nabízejí vyšší výnosy), Coopermanovi ale zajímavé nepřijdou ani ony.

"Téměř všechny dluhopisové investice s výjimkou strukturovaných produktů jsou nezajímavé, a to jak ve vztahu k americkým akciím, tak všeobecně," píše Cooperman. "Neatraktivní jsou státní dluhopisy, korporátní dluhopisy investičního stupně i dluhopisy s vysokými výnosy."

Evropské a japonské akcie pravděpodobně předstihnou akcie v USA

Přestože je Cooperman optimistou ohledně amerických akciových trhů, myslí si, že jak Evropa, tak Japonsko je pravděpodobně letos předstihnou. S P/E na 16násobku očekávaných zisků za rok 2014 je S&P 500 značně nadhodnocený oproti dlouhodobému průměru. Evropa se nyní obchoduje na 14,3násobku a Japonsko na 12,6násobku. Pokud bude v Evropě pokračovat oživení a Japonsko nesklouzne zpět do deflace, pak budou mít oba trhy větší prostor k růstu než trh v USA.

Zdroj: Omega Advisors

Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od…
před hodinou

Americké akcie v pátek zlevnily, mají za sebou nejhorší týden od března

Americké akcie v pátek oslabily v čele s technologickými podniky. Na trhu nyní panuje nejistota kvůli rostoucímu...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu
19:53

Nestlé koupila za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu

Švýcarský potravinářský gigant Nestlé koupil za 950 milionů dolarů americkou donáškovou službu Freshly. Uvedl to ve...
Evropské akcie Potraviny Fúze a akvizice
ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky
18:19

ECB vyzývá evropské vlády k selektivnímu omezování ekonomiky

Evropské vlády musejí při boji s koronavirem omezovat pouze vybrané ekonomické aktivity a pokračovat ve výdajích na...
Evropa Evropská ekonomika ECB
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
18:00

Evropské akcie v pátek skončily smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od března

Akciové trhy v západní Evropě sice zakončily páteční obchodování smíšeně, ale v týdenním hodnocení za sebou mají...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za…
17:58

Firma Huawei se na trhu se smartphony vrátila na druhé místo za Samsung

Čínská společnost Huawei Technologies se ve třetím čtvrtletí vrátila na trhu se smartphony na druhé místo za Samsung,...
Technologie Mobilní telefony 5G sítě
Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR
17:33

Maďarská MVM Group je od pátku vlastníkem innogy v ČR

Maďarská státní společnost MVM Group je ode pátku novým stoprocentním vlastníkem společnosti innogy Česká republika a...
Energetika Česká republika Maďarsko
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku
16:50

Pražská burza v pátek uzavřela nejníže za posledního půl roku

Index pražské burzy PX v pátek klesl o 0,7 % na 842,92 bodu. Je to jeho nejnižší závěrečná hodnota od 22. dubna. Dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů
16:31

Hotelová firma Marriott dostala pokutu za rozsáhlý únik údajů

Britský úřad pro ochranu osobních údajů vyměřil hotelové společnosti Marriott International pokutu 18,4 milionu liber...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč
16:08

Poslanci už mají návrh rozpočtu se schodkem 320 miliard Kč

Poslanci už mají na stolech návrh státní rozpočtu na příští rok. Pátek byl podle zákona posledním dnem, do kdy jim ho...
Česká ekonomika Rozpočet
Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání
15:00

Spotřebitelská důvěra v USA v říjnu překonala očekávání

Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v říjnu překonala očekávání. Finální hodnota indexu spotřebitelské důvěry...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu…
14:44

Ropné firmě Total ve třetím čtvrtletí klesl zisk o 93 %, dividendu ale zachová

Francouzské ropné společnosti Total ve třetím čtvrtletí klesl čistý zisk o 93 procent na 202 milionů dolarů. Výsledek...
Total Výsledková sezóna Energetika
Ze světa investičních doporučení (30. října)
14:00

Ze světa investičních doporučení (30. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022
13:35

ČR: Elektronická evidence tržeb se odkládá až do konce roku 2022

Odklad elektronické evidence tržeb (EET) se prodlouží až do konce roku 2022. Prezident Miloš Zeman tuto změnu zákona...
Daně Byznys a podnikání Česká republika
USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se…
13:33

USA: Osobní příjmy v září meziměsíčně stouply o 0,9 %, výdaje se zvýšily o 1,4 %

Osobní příjmy Američanů se v září měziměsíčně zvýšily o 0,9 %. Čekal se růst o 0,4 % po jejich 2,5% snížení v srpnu ...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Spotřebitelé
Výsledky ExxonMobil ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 0,18 USD (odhad: …
12:32

Výsledky ExxonMobil ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 0,18 USD (odhad: -0,26 USD), tržby 46,2 miliardy USD (odhad: 45,37 miliardy USD)

Přední americká ropná firma ExxonMobil za letošní třetí čtvrtletí vykázala ztrátu. Přispěla k ní zejména pandemie...
Americké akcie ExxonMobil Výsledková sezóna