Když vydržíš, uvidíš zlatý prasátko aneb Naplní Kofola očekávání?
|

Když vydržíš, uvidíš zlatý prasátko aneb Naplní Kofola očekávání?

Déle než rok museli investoři v Praze čekat na IPO, primární nabídku akcií nějaké společnosti. Dočkali se. Od druhého prosince se na hlavním trhu obchodují akcie Kofoly ČeskoSlovensko. Pojďme se na úpis a první dny nového titulu na trhu podívat.

Akcie ČR Potraviny Kofola ČeskoSlovensko

Roadshow začala poměrně sympaticky. Před Burzovním palácem bylo odhaleno zlaté prasátko ze slavné reklamy, a to ve velikosti a agresivitě býka, který střeží burzu na Wall Street. Prase se nevyhnulo selfie mánii a i lidem mimo finanční svět došlo, že se Kofola asi chystá na burzu. Management od prvních dnů oznamoval, že bude rozdávat akcie také svým zaměstnancům, a firma obecně reklamu zvládla na jedničku.

Jenže zvýšené povědomí u drobných investorů ještě neznamená úspěch u velkých hráčů. Česká spořitelna, hlavní manažer emise, nacenila IPO poměrně velkoryse. Investoři si mohli vybírat z cen od 500 do 650 korun za kus. Už tento interval znamenal velkou neznámou. Na jeho horní hranici by si lidé byli koupili akcie Kofoly oceněné dráže, než jsou oceněny Coca-Cola a PepsiCo. Byť má Kofola skvělou pověst a image, kvalit globálních nápojářských gigantů nedosahuje, a to především proto, že se její značky prodávají pouze ve střední Evropě. Ceny lehce nad 500 korunami už ale znamenaly celkem férovou hodnotu z pohledu poměrových ukazatelů.

Otázkou bylo, zda to poznají i potenciální investoři. Spekulanti bývají zaslepeni horkými zprávami o úpisech, ve kterých bylo dosaženo maximální ceny, a první obchodní den navíc akcie posilují o desítky procent. Praha je ale trochu jiný parket.

Pro "velký zájem" se těsně před koncem úpisu Kofola rozhodla zvýšit počet prodávaných akcií. Menšinový akcionář Enterprise Investors prodal nakonec více, a tak celkový počet upsaných akcií byl místo 1,1 milionu dokonce 1,5 milionu. Aukční cena 510 korun ale znamenala, že se málokdo nechal unést upisovacím rozmezím. Navíc objednávek bylo jen o něco málo více, než se nakonec upsalo. Pražská burza je tak místem, kde se bude volně obchodovat necelých 7 % společnosti, kterou trh ocenil na 11,5 miliardy korun.

Důvody menšího zájmu

Proč tak malý zájem o toto zlaté prasátko? Důvodů je několik:

  • Někteří čeští brokeři dlouhodobě nejsou schopni za krátkou upisovací dobu prodat jakékoli nově obchodované akcie. Navíc nestihnou vydat ani solidní analýzu, od které by se mohli menší investoři odrazit.
  • 7% free float (objem volně obchodovaných akcií) v hodnotě 765 milionů korun je pod rozlišovací schopnost většiny londýnských bankovních domů. Kofola by musela uvolnit mnohem větší balík akcií.
  • Kofole se tak úplně nepodařilo prodat svůj příběh úspěchu ve střední a východní Evropě. Ačkoli chce působit v Polsku a v bývalé Jugoslávii, zájem tamních investorů byl zanedbatelný.
  • Nejasný budoucí vývoj celé společnosti. Ta uvádí, že bude vyplácet 30 % ze zisku (při současné ceně asi 1 % z hodnoty akcie), ale nepředstavuje zároveň žádný raketově růstový příběh (kterému by ostatně v tomto odvětví asi málokdo uvěřil).

Kofole ale nelze upřít úspěšnou akviziční činnost a stabilní manažerské rozhodování. I když se jedná v porovnání s PepsiCo a Coca-Colou o malého hráče, hraje si na trzích, kterým rozumí, a má na nich ještě hodně prostoru na zefektivnění.

Pro burzu je Kofola zajímavé zpestření. Její podíl v indexu PX bude sice kolem procenta, ale sektorově jde o alespoň nějaký posun. Jakmile se cena po IPO stabilizuje – a již nyní tušíme, že to bude pod 500 korunami –, může jít o poměrně atraktivní a růstový titul. Další stejně teplé léto, jako bylo to letošní, by navíc znamenalo mnohem větší růst obratu, než se kterým se v IPO počítalo. Platí tedy reklamou prověřené "když vydržíš, možná uvidíš i zlatý prasátko".

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci
před 19 minutami

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci

Podnikatelé, které poškodil zákaz maloobchodního prodeje, mají právo na náhradu škody podle krizového zákona i přesto...
Byznys a podnikání Koronavirus
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
před 35 minutami

V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím

Mexická společnost Grupo Modelo dočasně přeruší výrobu piva Corona a dalších značek, které se vyvážejí zhruba do 180...
Pivo Koronavirus Mexiko
CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu
před 43 minutami

CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu

V březnu bylo v Česku vyhlášeno 62 bankrotů obchodních společností, což bylo o deset více než v únoru. Počet byl...
Bankrot Byznys a podnikání Česká ekonomika
Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur
před hodinou

Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur

Letecká společnost Air France-KLM jedná s bankami o úvěrech, za které by ručily vlády Francie a Nizozemska. S...
Francie Nizozemsko Doprava
Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy
12:34

Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy

Letecká skupina Smartwings Group, do které patří značky Smartwings i ČSA, má v současné době odstaveno 90 % své...
Doprava Koronavirus
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly,…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly,…
12:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské akcie dopoledne klesaly, čeká se na zprávu z trhu práce USA

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a indexy se v červených číslech držely celé...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Toyota zastavuje sedm výrobních linek v pěti japonských závodech
12:02

Toyota zastavuje sedm výrobních linek v pěti japonských závodech

Automobilka Toyota Motor kvůli poklesu poptávky vlivem pandemie dnes zastavila sedm výrobních linek v pěti japonských...
Auta Koronavirus Japonsko
Finanční správa dosud vybrala 1,4 milionu daňových přiznání
11:53

Finanční správa dosud vybrala 1,4 milionu daňových přiznání

Finanční správa obdržela ke čtvrtku téměř 1,4 milionu přiznání k dani z příjmu. Loni jich na začátku dubna bylo přes...
Daně Koronavirus
Emirates obnoví osobní lety do vybraných evropských destinací
11:33

Emirates obnoví osobní lety do vybraných evropských destinací

Letecká společnost Emirates obnoví 6. dubna osobní lety do vybraných destinací. Dubajské aerolinky to v pátek...
Asijské akcie Doprava Koronavirus
Pražské letiště zavírá některé brány, dále však funguje
11:19

Pražské letiště zavírá některé brány, dále však funguje

Pražské letiště dál omezuje svůj provoz, zavírány jsou brány a nástupní prsty a jiná dílčí infrastruktura. Celkově...
Doprava Koronavirus
Temelín kontroluje reaktor, práce potrvají 14 dní
11:05

Temelín kontroluje reaktor, práce potrvají 14 dní

V jaderné elektrárně Temelín začala kontrola tlakové nádoby reaktoru. Pomocí zařízení v hodnotě desítek milionů korun...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946
10:37

Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946

Ekonomika Spojených států by v letošním roce mohla klesnout o 5,5 %, což by byl nejhlubší propad od roku 1946. Míra...
Morgan Stanley Americká ekonomika Koronavirus
Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
10:17

Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření

Podnikatelská aktivita v eurozóně v březnu oslabila více, než se předpokládalo. Její souhrnný index v konečném...
Indexy nákupních manažerů (PMI) Evropská ekonomika Eurozóna
Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 %
09:50

Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 %

Výrobce elektrických vozů Tesla na začátku roku výrazně zvýšil prodej, i když podnik minulý měsíc zažil stejně jako...
Tesla Auta
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu
09:39

Na jednání ČNB zazněly úvahy snížit sazby jen o 0,5 bodu

Na jednání bankovní rady České národní banky 26. března zazněly od Tomáše Nidetzkého a Oldřicha Dědka úvahy snížit...
ČNB Úrokové sazby Koronavirus
ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
09:26

ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD

Náklady na boj s ekonomickými dopady pandemie by mohly celosvětově dosáhnout až 4,1 bilionu dolarů, což je asi pět...
Koronavirus Světová ekonomika
S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu
09:14

S akciemi O2 C.R. se v pátek obchoduje poprvé bez nároku na dividendu

Pátek 3. dubna je pro akcie operátora O2 Czech Republic prvním obchodním dnem bez nároku na hrubou dividendu ve výši...
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Akcie ČR Dividendy
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
Co musíte ráno vědět (3. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (3. dubna)

Jak si ve čtvrtek vedly světové akcie, jak velkým rizikem je pro budoucnost eura a eurozóny Itálie a proč je úplně...
Musíte vědět
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena…
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek posílily díky energetickým podnikům, cena ropy poskočila o více než 15 %

Americké akcie ve čtvrtek zpevnily. Velkou měrou k tomu přispěly energetické společnosti, které těžily z prudkého...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily…
včera v 22:20

Čtvrtek na trzích (2. dubna 2020): Evropské i americké akcie zpevnily, skokově zdražila ropa

Obchodování na západoevropských akciových trzích bylo ve čtvrtek volatilní, nakonec ale indexy skončily shodně v...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR