US MARKETOtevírá v 15:30
DOW JONES+0,63 %
NASDAQ+0,47 %
S&P 500+0,52 %
ČEZ+2,84 %
KB+0,40 %
Erste+0,06 %

Nízká volatilita je neudržitelná. Takto ji lze ustát

Richard Turnill, hlavní stratég společnosti BlackRock, sdílí se svými klienty graf na téma, které je podle něj na současných trzích nejpalčivější.

Redakce IW
Redakce IW
5. 4. 2016 | 7:00
VIX

Graf z dílny BlackRock pomáhá nastínit, proč aktuální nízká akciová volatilita působí neudržitelně a proč je nejvyšší čas připravit se na hrbolatější vývoj akciového trhu.

Kvantitativní uvolňování Fedu a podpůrné akce ostatních centrálních bank snížily mezi lety 2012 a 2014 volatilitu na mimořádně nízké úrovně. Toto období skončilo loni, kdy Fed završil nákupy dluhopisů a začal zvyšovat sazby.

Jak je patrné z grafu, trhy jsou v poslední době opět velice klidné. Volatilita amerického akciového trhu měřená indexem VIX se pohybuje poblíž nejnižší úrovně od srpna 2015 a je hluboko pod dlouhodobým průměrem. Tento nezvyklý klid následuje po uvolnění obav ohledně klesajících cen ropy, zdraví evropských bank a kondice ekonomiky Číny. "Nemyslím si, že toto období klidu vydrží. Předpokládám návrat vyšší volatility, která byla normálem před kvantitativním uvolňováním," říká stratég.

Proč?

Budoucí vývoj měnové politiky zůstává nejistý a rizika černých labutí přetrvávají, vysvětluje své úvahy Turnill. Velká devalvace čínského jüanu není sice základním scénářem BlackRock, ani tuto hrozbu ale nelze opomíjet.

Geopolitická rizika, zejména terorismus a migrační krize v Evropě, by také mohla zvýšit volatilitu. Stejně tak by mohla začít růst inflační očekávání v USA a světové ekonomice. A pokud vzroste volatilita vlivem rostoucích očekávání ohledně americké inflace, může být efektivním zajištěním zlato, vyplývá z analýzy BlackRock. Další možností jsou inflačně zajištěné cenné papíry (takzvané TIPS) americké vlády.

Zdroj: BlackRock

Akciový trhAmerické akcieVIXVolatilita
Sdílejte:

Doporučujeme

Nenechte si ujít

Akciové tipy na prázdniny, na které v mainstreamu nenarazíte

Akciové tipy na prázdniny, na které v mainstreamu nenarazíte

27. 6.-Vendula Pokorná