2017: Rok, kdy Evropa nebude mít na vybranou
|

2017: Rok, kdy Evropa nebude mít na vybranou

Evropa na tom sice není dvakrát dobře a problémy se na ni valí z několika stran, ale letos ještě může být relativně v klidu. Tvrdí to Deutsche Bank ve své analýze. Příští rok se ale starý kontinent může dočkat řady nepříjemných překvapení.

Eurozóna Úrokové sazby ECB Kvantitativní uvolňování Evropská ekonomika

Evropa musí v poslední době čelit tlaku z mnoha stran. Zpomalení v Číně a propad na komoditních trzích ohrožující ekonomický růst, hrozba Brexitu, opětovné problémy v Řecku, nepříliš fungující experimenty Evropské centrální banky, ale také migrační krize, vnitřní rozpory a napjaté vztahy s Ruskem. To vše vyvolává pocit, že ekonomický a politický rozpad EU je neodvratný.

Analytici z Deutsche Bank pod vedením Marka Walla však vyhlídky na letošní rok nevidí tak černě jako ty na rok 2017. "Neobáváme se roku 2016, ale roku 2017. Podle našich prognóz se bude fiskální situace v příštím roce dále zhoršovat. Vzhledem k tomu, fiskální politika koreluje s ekonomickým růstem, může to mít negativní vliv na růst v roce 2017. Rostoucí ceny ropy, geopolitické riziko a slábnoucí vliv měnové politiky ECB budou postupně působit jako brzdy ekonomického zotavování," míní ekonomové.

Inflace a hospodářský růst se v eurozóně po letech s úrokovými sazbami kolem nuly zasekly na minimu a ECB se snaží netradičními způsoby, včetně záporných sazeb, tento vývoj zvrátit. Úrokové sazby pod nulou by měly motivovat banky k výraznějšímu úvěrování a běžné lidi k většímu utrácení, které by pomohlo k nastartování inflace.

Vyčerpaná ECB?

V poslední době se stále více mluví o možnosti využít takzvané helikoptérové peníze, a ECB vedle snížení všech svých sazeb navíc navýšila objem nákupů aktiv na 80 miliard eur měsíčně. Nově nakupuje i některé firemní dluhopisy.

Mnoho analytiků, včetně těch z Banky pro mezinárodní platby (BIS) a z Economist Intelligence Unit (EIU), však má pocit, že tato opatření přestávají mít smysl, ECB podle nich dochází munice.

Podle Walla bude potřeba, aby vlády vstoupily do celého procesu uvolněním fiskální politiky, tedy zvýšení vládních výdajů nebo umožnění růstu deficitů, aby nedocházelo ke škrtům ve výdajích. Deutsche Bank tvrdí, že něco podobného vlastně již probíhá. "Jsme svědky největšího uvolňování od koordinované reakce na pád Lehman Brothers," píše Wall.

Největší fiskální uvolňování v Evropě od roku 2009

Pokud ale naopak dojde k tomu, že politici v Evropě kvůli narůstajícím nejistotám přitáhnou ekonomice fiskální uzdu, Evropa může zažít opravdu horké chvilky. Dojde totiž k tomu, že vlády nebudou mít fiskální a centrální banky monetární nástroje, a to ve stejnou dobu.

Albert Edwards, stratég ze Société Générale, si při hodnocení kroků ECB nebere servítky. V dokumentu poslaném klientům se vyjádřil v tom smyslu, že je z kroků ECB "v depresi". O úpravě programu kvantitativního uvolňování mluví jako o nesmyslu a otevřeně říká, že neví, kolik toho ještě ze strany ECB snese. "Centrální bankéři svými experimenty a sebevědomou rétorikou vběhli do slepé uličky," míní Edwards. Zloba a tvrdá slova jen sotva něčemu pomohou, ale je jisté, že v Evropě ještě bude živo. Doufejme, že když už, tak pouze ekonomicky.

Zdroj: Deutsche Bank, Société Générale

Co musíte ráno vědět (22. září)
Co musíte ráno vědět (22. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (22. září)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a ve Spojených státech, jak rychle se podle Deutsche Bank zotaví světová ekonomika...
Musíte vědět
Microsoft koupí herní společnost ZeniMax Media za 7,5 miliardy dolarů
včera v 22:38

Microsoft koupí herní společnost ZeniMax Media za 7,5 miliardy dolarů

Americká softwarová firma Microsoft oznámila, že za 7,5 miliardy dolarů koupí herní společnost ZeniMax Media, která...
Americké akcie Fúze a akvizice Microsoft
Zářijové výprodeje pokračují, v pondělí americké akciové indexy opět…
Zářijové výprodeje pokračují, v pondělí americké akciové indexy opět…
včera v 22:00

Zářijové výprodeje pokračují, v pondělí americké akciové indexy opět klesly. V závěru seance ale technologické tituly pomohly napravit část ztrát

Americké akcie na úvod týdne oslabily. Přispěly k tomu obavy z dalších opatření v Evropě proti šíření koronaviru a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
WSJ: Čína chystá černou listinu amerických technologických firem
včera v 21:58

WSJ: Čína chystá černou listinu amerických technologických firem

Čína urychleně dokončuje černou listinu amerických technologických společností. Informoval o tom s odvoláním na...
Čína Spojené státy americké (USA) Geopolitická rizika
OneWeb obnoví provoz, příští rok chce nabídnout komerční služby
včera v 19:56

OneWeb obnoví provoz, příští rok chce nabídnout komerční služby

Americká společnost OneWeb v prosinci začne opět vysílat na oběžnou dráhu satelity a příští rok chce nabídnout...
Internet Technologie
JCDecaux zahájila s ČR arbitráž kvůli pronájmu reklamních ploch
včera v 19:26

JCDecaux zahájila s ČR arbitráž kvůli pronájmu reklamních ploch

Mezinárodní skupina JCDecaux zahájila 16. září s Českou republikou arbitrážní spor ohledně ukončení pronájmu...
Česká republika Evropské akcie Právo
Zaměstnanec Boeingu varoval, že úpravy letadla 737 MAX nestačí
včera v 19:02

Zaměstnanec Boeingu varoval, že úpravy letadla 737 MAX nestačí

Jeden ze zaměstnanců americké společnosti Boeing vyzval Federální úřad pro letectví (FAA) k důkladnějším úpravám...
Boeing
USA uvalily nové sankce na Írán a na prezidenta Venezuely Nicoláse…
včera v 18:11

USA uvalily nové sankce na Írán a na prezidenta Venezuely Nicoláse Madura

Spojené státy v pondělí oznámily nové sankce namířené na íránské ministerstvo obrany a jednotlivce údajně zapojené do...
Spojené státy americké (USA) Írán Venezuela
Evropské akcie zahájily týden strmým pádem, německý index DAX odepsal…
Evropské akcie zahájily týden strmým pádem, německý index DAX odepsal…
včera v 18:00

Evropské akcie zahájily týden strmým pádem, německý index DAX odepsal přes čtyři procenta

Akcie na západoevropských burzách v pondělí výrazně oslabily kvůli obavám z nových restriktivních opatření...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Airbus chce do roku 2035 sestrojit letadlo na vodíkový pohon
včera v 17:11

Airbus chce do roku 2035 sestrojit letadlo na vodíkový pohon

Výrobce letecké techniky Airbus chce do roku 2035 jako první na světě sestrojit osobní letadlo na vodíkový pohon. Šéf...
Airbus Doprava Inovace
Pražská burza v pondělí klesla, akcie Erste Group Bank přišly o tři…
Pražská burza v pondělí klesla, akcie Erste Group Bank přišly o tři…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí klesla, akcie Erste Group Bank přišly o tři procenta

Akcie na pražské burze na úvod týdne zlevnily, index PX v pondělí klesl o 1,35 % na 861,87 bodu. Pod nulou skončily...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Lufthansa propustí více lidí a na zemi zůstane více letadel
včera v 16:21

Lufthansa propustí více lidí a na zemi zůstane více letadel

Německá letecká společnost Lufthansa i přes masivní státní podporu propustí kvůli koronavirové krizi více zaměstnanců...
Deutsche Lufthansa Doprava
Vláda USA se odvolá proti rozhodnutí soudu ohledně WeChatu
včera v 15:36

Vláda USA se odvolá proti rozhodnutí soudu ohledně WeChatu

Vláda Spojených států se odvolá proti rozhodnutí soudu ohledně čínské aplikace WeChat. V pondělí to podle agentury...
Sociální sítě Internet Spojené státy americké (USA)
Odborníci: Dočasní zrušení superhurbé mzdy systém znepřehlední
včera v 14:09

Odborníci: Dočasní zrušení superhurbé mzdy systém znepřehlední

Dočasné zrušení superhrubé mzdy doprovázené zavedením 15% daně pouze opět více zkomplikuje a znepřehlední český...
Platy a osobní ohodnocení Daně Česká republika
Spojené království uvažuje o dalším uzavření ekonomiky kvůli šíření…
Spojené království uvažuje o dalším uzavření ekonomiky kvůli šíření…
včera v 13:41

Spojené království uvažuje o dalším uzavření ekonomiky kvůli šíření covidu-19

Britský premiér Boris Johnson prý uvažuje o uzavření ekonomiky. Rychlý růst počtu nových případů onemocnění covid-19...
Spojené království Hospodářský růst Koronavirus
Švédsko napřesrok plánuje rozsáhlé výdaje na podporu ekonomiky
včera v 13:23

Švédsko napřesrok plánuje rozsáhlé výdaje na podporu ekonomiky

Švédská vláda hodlá příští rok vynaložit 105 miliard švédských korun (přes 270 miliard Kč) na podporu ekonomiky...
Švédsko Podpora ekonomiky HDP
Bundesbank: Ožívání německé ekonomiky může zpomalit
včera v 13:06

Bundesbank: Ožívání německé ekonomiky může zpomalit

Ožívání německé ekonomiky by mělo do konce roku pokračovat, ale asi zpomalí, protože nové zakázky přibývají pomaleji...
Německo Centrální banky Koronavirus