Opce v kostce – 3. díl: Chcete vydělat na výsledkové sezóně? Není problém!
|

Opce v kostce – 3. díl: Chcete vydělat na výsledkové sezóně? Není problém!

Líbilo by se vám vydělávat na zveřejňování hospodářských čísel jednotlivých firem bez ohledu na to, zda cena dané akcie vzroste nebo klesne? Pokud ano, následující řádky jsou určeny právě vám.

Trading Opce Ponaučení pro investory Výsledková sezóna Investiční tipy

Co je výsledková sezóna a jak na ní vydělat?

V posledních dnech se toho hodně napsalo o propadech cen akcií společností Apple a Twitter a naopak o růstu ceny akcií Facebooku. Hnacím motorem těchto silných pohybů byly kvartální výsledky uvedených firem. Investoři, kteří před zveřejněním výsledků správně odhadli budoucí vývoj, si připsali krásné zisky. Ti, kdo věřili v opačný scénář, pouze sledovali, jak se jejich pozice propadají do červených čísel.

Investoři porovnávají očekávání z posledního kvartálu či předchozího roku s aktuálními výsledky. Je paradoxní, že i když společnost dosáhne vysokých tržeb, vykazuje zisk a konzistentní růst, stále to nemusí být impulz pro růst ceny jejích akcií. Investoři mohou i tato "pozitivní" čísla považovat za negativní signál v případě, že jsou horší než tržní očekávání. Investoři musejí nové informace rychle zpracovat a reagovat na ně. To může způsobit silný nárůst nebo pokles cen akcií.

Období vyhlašování výsledků je proto vždy plné nejistoty na trhu. Otázkou zůstává, zda je možné z této nejistoty a nervozity na trhu nějak těžit. Odpověď je jednoduchá – ano, a to s pomocí opcí! A navíc lze vydělávat, ať se akcie vydají nahoru nebo dolů, a to bez zdlouhavých analýz a studia očekávání analytiků.

Implikovaná volatilita a earnings

Nejistota na trhu opcí je zahrnuta do volatility, konkrétně do implikované volatility. Ta je indikátorem očekávaného budoucího cenového pohybu podkladového aktiva opce. Čím je implikovaná volatilita vyšší, tím větší pohyb (jedním nebo druhým směrem) trh očekává. S blížícím se vyhlašováním výsledků společnosti narůstá implikovaná volatilita, jelikož investoři jsou nervózní ohledně možných prudkých změn v cenách akcií. S rostoucí nejistotou na trhu a s rostoucí implikovanou volatilitou roste i cena opcí. Naopak po vyhlášení výsledků implikovaná volatilita spolu s cenou opcí výrazně klesá, protože investoři již znají aktuální čísla o hospodaření společnosti a stihli je zahrnout do ocenění akcií.

Jakou opční strategii využít?

Ceny akcií se první obchodní den po vyhlášení výsledků mohou pohnout více, než je jejich průměrný denní pohyb. Při vysokých cenách opcí a s očekáváním poklesu implikované volatility je možné s použitím vhodné opční strategie vydělávat i přes výrazné změny cen akcií.

Vhodnou strategií je využití opčního spreadu Iron Butterfly. Jde o opční kombinaci s limitovaným rizikem i limitovaným ziskem, která je využívána při spekulaci na změny implikované volatility. **Konstrukce se skládá z nákupu put opce "mimo peníze", prodeje call i put opce "na penězích" a nákupu call opce "mimo peníze". Maximálním ziskem je čistá výše obdrženého opčního prémia. Riziko je omezeno do výše rozdílu strike cen long a short call opcí sníženého o výši čistého obdrženého prémia.

Jako příklad uveďme akcie Facebooku 29. července 2015, kdy firma po uzavření burzy oznámila kvartální výsledky. V den vyhlašování se akcie firmy obchodovaly těsně pod 97 USD. Spread Iron Butterfly, tvořený nákupem put opce s realizační cenou 89 USD, prodejem put a call opce s realizační cenou 97 USD a nákupem call opce s realizační cenou 105 USD, vykazoval maximální omezenou ztrátu 159 USD za každý zobchodovaný spread. Maximální zisk na opční kombinaci byl 641 USD.

LYNX 3. díl - 1

Po zavření burzy byly vyhlášeny výsledky hospodaření Facebooku. Jelikož byla opční burza zavřená, bylo nutné počkat do dalšího dne na její otevření. V opčním řetězci vidíme vysokou implikovanou volatilitu mezi 47,87 a 52,54 u put i call opcí s námi zvolenými realizačními cenami.

LYNX 3. díl - 2

Následující den hned při otevření burzy se tyto hodnoty velmi výrazně propadly.

LYNX 3. díl - 3

V důsledku poklesu implikované volatility kleslo i opční prémium a opční spread byl v zisku 196 USD, což je 123 % maximální potenciální ztráty.

LYNX 3. díl - 4

Akcie Facebooku den po oznámení výsledků poklesly až o 5,4 % na minimum 91,80 USD, ale i přes takto velký pohyb byl spread v zisku 123 USD. Bylo to proto, že zisk z poklesu implikované volatility byl vyšší než ztráta v důsledku změny ceny podkladového aktiva. V řeči řeckých písmen, pozitivní vliv vega byl vyšší než negativní vliv delta.

O tom je obchodování opcí. Není potřeba správně odhadnout vývoj ceny akcie, aby bylo dosaženo zisku!


Pokud vám opce připadají příliš složité, věřte, že je to pouze první dojem. Jakmile do nich proniknete, vaše investiční možnosti nebudou znát hranic. Existuje bezpočet opčních strategií, které vám umožní vydělat na každé tržní situaci. A riziko u toho budete mít zcela pod kontrolou. Díky knize Úspěšné obchodování s opcemi, která je k dispozici zdarma, se můžete podrobně seznámit se základy obchodování opcí a se sedmi nejpoužívanějšími opčními strategiemi.

V příštím dílu seriálu o opcích vás seznámíme s tím, jak lze získat dodatečný příjem z dlouhodobě drženého portfolia. Tento extra příjem rozhodně není zanedbatelný a může výrazně zvýšit ziskovost portfolia.

LYNX 3. díl - 5

Kazašská policie zatkla 57 účastníků protičínského protestu
včera v 16:31

Kazašská policie zatkla 57 účastníků protičínského protestu

Několik desítek lidí zatkla policie v kazašské metropoli Nur-Sultanu. Zadržela je během nepovolené demonstrace, jejíž...
Čína Kazachstán Geopolitická rizika
Média: Zadlužená firma Thomas Cook žádá britskou vládu o pomoc
včera v 10:15

Média: Zadlužená firma Thomas Cook žádá britskou vládu o pomoc

Zadlužená britská cestovní kancelář Thomas Cook, která patří k největším na světě, požádala o pomoc vládu v Londýně....
Spojené království Turismus a cestovní ruch
Americké akcie v pátek oslabily s nárůstem napětí v mezinárodním…
Americké akcie v pátek oslabily s nárůstem napětí v mezinárodním…
20. 9. 2019 22:30

Americké akcie v pátek oslabily s nárůstem napětí v mezinárodním obchodu, v mínusu skončily indexy i v týdenním horizontu

Akciové trhy ve Spojených státech uzavřely týden poklesem. Oslabila je zpráva, že čínská zemědělská delegace jen dva...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie v pátek mírně zpevnily, v plusu skončily i v týdenním…
Evropské akcie v pátek mírně zpevnily, v plusu skončily i v týdenním…
20. 9. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek mírně zpevnily, v plusu skončily i v týdenním horizontu

Evropské akcie v závěru týdne posílily o necelou třetinu procenta. Mírně v plusu skončily také v týdenním horizontu....
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza v pátek stoupla o více než půl procenta, za týden…
Pražská burza v pátek stoupla o více než půl procenta, za týden…
20. 9. 2019 16:45

Pražská burza v pátek stoupla o více než půl procenta, za týden posílila o procento

Pražská burza v pátek třetí den v řadě rostla, index PX posílil o 0,66 % na 1 060,32 bodu, a to hlavně zásluhou...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v září podle předběžných dat mírně…
20. 9. 2019 16:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v září podle předběžných dat mírně stoupla

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v září podle předběžných dat stoupla, zůstává ale v záporných hodnotách. Vyplývá to...
Eurozóna Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (20. září)
20. 9. 2019 15:00

Ze světa investičních doporučení (20. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Novou šéfkou Royal Bank of Scotland bude Alison Roseová
Novou šéfkou Royal Bank of Scotland bude Alison Roseová
20. 9. 2019 14:57

Novou šéfkou Royal Bank of Scotland bude Alison Roseová

Novou výkonnou ředitelkou britského finančního ústavu Royal Bank of Scotland (RBS) se stane Alison Roseová. RBS tak...
Spojené království Banky Evropské banky
Britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje k odvrácení kolapsu…
20. 9. 2019 14:21

Britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje k odvrácení kolapsu dodatečný kapitál

Zadlužená britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje získat dodatečný kapitál v objemu 200 milionů liber, aby...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Commerzbank prý zvažuje prodej své polské divize M-Bank
20. 9. 2019 13:44

Commerzbank prý zvažuje prodej své polské divize M-Bank

Německý finanční ústav Commerzbank v rámci jednání o nové strategii zvažuje prodej svého většinového podílu v polské...
Německo Evropské banky Finanční sektor
Německo schválilo klimatická opatření, náklady mají být kolem 50…
20. 9. 2019 13:38

Německo schválilo klimatická opatření, náklady mají být kolem 50 miliard eur

Strany německé vládní koalice - CDU, CSU a SPD - se v pátek po zhruba 19hodinovém jednání dohodly na opatřeních k...
Německo Ekologie a životní prostředí Politika
Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu
Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu
20. 9. 2019 13:07

Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu

Čínská centrální banka (PBOC) v pátek snížila svou novou referenční úvěrovou sazbu na 4,20 % z předchozích 4,25 %,...
Čína Banky Finanční sektor
Bullard (saintlouiský Fed): Růst HDP by mohl dále zpomalit, na…
20. 9. 2019 12:35

Bullard (saintlouiský Fed): Růst HDP by mohl dále zpomalit, na zasedání FOMC jsem hlasoval pro snížení sazby o 50 bazických bodů

Na trhu jsou signály ukazující na možné další zpomalení růstu americké ekonomiky. Uvedl to šéf saintlouiského Fedu...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Google plánuje investovat do datových center v EU tři miliardy eur
20. 9. 2019 11:47

Google plánuje investovat do datových center v EU tři miliardy eur

Americká společnost Gogole plánuje v příštích dvou letech investovat do expanze svých datových center v Evropě tři...
Alphabet (Google) Technologie Internet
Nezaměstnanost na Slovensku se v srpnu udržela na 4,97 %
20. 9. 2019 11:24

Nezaměstnanost na Slovensku se v srpnu udržela na 4,97 %

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se letos v srpnu opět nezměnila. Stejně jako v předchozích dvou měsících dosáhla 4...
Slovensko Nezaměstnanost
Indie snížila firemní daň, chce tak podpořit ekonomický růst
20. 9. 2019 11:06

Indie snížila firemní daň, chce tak podpořit ekonomický růst

Indická vláda snížila firemní daň pro místní společnosti na zhruba 25 % z nynějších 30 %. Chce tak podpořit...
Indie Daně Podpora ekonomiky
Zahraniční dluh ČR činil ke konci června 4,342 bilionu Kč
20. 9. 2019 10:49

Zahraniční dluh ČR činil ke konci června 4,342 bilionu Kč

Zahraniční dluh Česka klesl v letošním druhém čtvrtletí o 23,8 miliardy korun na 4,342 bilionu korun. Meziročně je...
Česká republika Česká ekonomika Zadlužení
Asijské akcie v pátek převážně rostly
Asijské akcie v pátek převážně rostly
20. 9. 2019 10:30

Asijské akcie v pátek převážně rostly

Obchodování na asijských akciových trzích skončilo v pátek převážně plusu. Mírně pod nulou seanci zakončil hlavní...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Apple zahájil prodej telefonů iPhone 11 a iPhone 11 Pro
Apple zahájil prodej telefonů iPhone 11 a iPhone 11 Pro
20. 9. 2019 10:23

Apple zahájil prodej telefonů iPhone 11 a iPhone 11 Pro

Více než stovka zákazníků stála ráno před obchody firmy Apple v centru Tokia a v Sydney, aby si mohla koupit nové...
Apple Mobilní telefony Technologie