Akcie amerických těžařů: Ropa (s výhradami) ano, uhlí dlouhodobě spíše ne, říkají analytici
|

Akcie amerických těžařů: Ropa (s výhradami) ano, uhlí dlouhodobě spíše ne, říkají analytici

Dynamický vývoj na trhu s ropou, levný zemní plyn i akcie těžařů ropy a uhlí jsou předmětem mnoha dotazů v našich pravidelných expertních výhledech. Analytiků jsme se zeptali, jak vidí budoucnost sektorů těžby uhlí a ropy v USA.

Komodity Ropa Ropa WTI Těžba Těžba z břidlic Americké akcie Uhlí a koks Anketa WOOD & Company

Otázka: Jak vnímáte akcie amerických těžařů ropy (Apache Corporation, Marathon Oil Corporation, Occidental Petroleum Corporation, Halliburton Company) a uhlí (Consol Energy, Peabody Energy Corporation, Arch Resources, Warrior Met Coal)?

Petr Lajsek (Colosseum)

Těžaři ropy prošli zkouškou při dubnovém kolapsu na trhu s ropou. Většina akcií amerických těžařů ropy dosáhla svého dna v průběhu března, tedy ještě před krátkodobým pádem ceny ropy WTI do záporu. Od května se jejich akcie vyvezly výše s rostoucí cenou ropy. Vzhledem k postupnému obnovování cestovního ruchu poroste i spotřeba ropy a ceny akcií zmíněných společností by se mohly pomalu vracet na hodnoty z doby před pandemií koronaviru. Ozdravný proces však může trvat měsíce i roky. Roli hraje také omezení produkce ze strany OPEC+.

Za druhé čtvrtletí lze očekávat strmý propad zisků i tržeb producentů ropy. Zajímavě se v současnosti jeví zejména Occidental Petroleum, která je po akvizici firmy Anadarko Petroleum největším těžařem v oblasti Permian Basin. Společnost sice prodala ropná pole v Kataru, stále však působí kromě USA také v Ománu, Libyi a Kolumbii.

Těžaři uhlí se v USA netěší velké přízni, vedle tabákových firem jsou dokonce označovány za nejhorší společnosti z hlediska stále populárnějšího ESG, tedy přístupu založeného na udržitelnosti a ohleduplnosti k životnímu prostředí. Ceny akcií řady firem v sektoru proto klesaly dávno před recesí spojenou s pandemií. I v tomto odvětví koncem března začalo oživení, návrat na hodnoty před zavřením ekonomiky ale bude (ještě) delší než v případě cenných papírů producentů ropy, pokud k němu tedy vůbec dojde.

V USA jsou totiž dlouhodobě patrné tendence k většímu využívání obnovitelných zdrojů energie na úkor zdrojů uhelných. Akcie těžařů uhlí i proto postupně vyprodávají i velké americké fondy a banky. Tato tradiční surovina ovšem ze dne na den z energetického mixu nevypadne, akcie těžařů tedy při současných cenách mohou dávat smysl investorům s větší tolerancí k riziku. Dlouhodobý výhled ale příznivý není, v USA se již loni poprvé spotřebovalo více energie z obnovitelných zdrojů než z uhlí a tento trend bude pravděpodobně jen sílit.

Ropa: Od záporných cen k býčímu trendu
Na trhu s ropou došlo v posledních měsících k překotnému vývoji. Před dvěma měsíci na trhu s kontrakty na fyzické dodání ropy prakticky neexistovali kupci, kteří by byli ochotni kupovat surovinu za jakkoli nízkou cenu, v posledních týdnech již počet kupujících na trhu v Londýně převyšuje nabídku desetinásobně.

Ronald Schubert (WOOD & Company)

Ropní těžaři si v delším horizontu povedou dobře, navíc jde zpravidla o dividendové společnosti. Odvětví těžby uhlí je mi výrazně vzdálenější, uvedené firmy se mi jeví jako kandidáti bankrotu během příštích 2-3 let.

Radim Dohnal (Capitalinked.com)

Brzy bude na nákupy akcií ropných firem pozdě (a možná již pozdě je, ceny ropy se již stihly zotavit).

Jaroslav Brychta (X-Trade Brokers)

Ze situace na trhu s ropou budou podle mě nejvíce těžit velké těžařské společnosti, které jsou díky svému masivnímu volnému cash flow schopné ustát nižší ceny ropy, případně pak odkupovat atraktivní aktiva od menší krachující konkurence. Trh s ropou je ale přezásobený a potenciálně volných produkčních kapacit bude hodně, i kdyby se globální poptávka vrátila na předkrizovou úroveň. A to samozřejmě snižuje růstový potenciál akcií producentů ropy.

Jen těžko bych našel sektor, který by byl ve větší krizi, než jsou těžaři uhlí v USA. Nejde jen o zavírání uhelných elektráren, ale také o extrémně nízké ceny zemního plynu. Valuace akcií některých těžařů jsou nízké, a to i v případě firem s nejnižšími náklady na těžbu (například Alliance Resource Partners), které krizi velice pravděpodobně přežijí. Uhlí totiž zůstane v USA i v nadcházejících letech důležitou součástí energetického mixu.

190 dolarů za barel ropy? Podle JPMorgan je to možné
Ceny ropy po kolapsu v důsledku propadu poptávky způsobeného koronavirovou krizí ožily a nyní se v případě severomořského Brentu pohybují kolem 40 USD za barel. Analytici z JPMorgan Chase ale věří, že jsme teprve na začátku býčího trendu. Co má být jeho katalyzátorem?
Co musíte ráno vědět (14. srpna)
Co musíte ráno vědět (14. srpna)
00:00

Co musíte ráno vědět (14. srpna)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a na Wall Street, v jakém horizontu očekávají německé firmy návrat k normálu...
Musíte vědět
Trumpova administrativa zmírnila požadavky na kontrolu úniků metanu z…
včera v 23:02

Trumpova administrativa zmírnila požadavky na kontrolu úniků metanu z ropných a plynových polí

Administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa zmírnila opatření zavedené za vlády Baracka Obamy, které bylo...
Těžba Zemní plyn Ropa
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly. Indexy Dow a S&P 500…
Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly. Indexy Dow a S&P 500…
včera v 22:30

Americké akcie se ve čtvrtek na směru neshodly. Indexy Dow a S&P 500 stahovaly cenné papíry Cisco Systems, Nasdaq naopak těžil z růstu akcií Applu

Americké akciové indexy Dow a S&P 500 ve čtvrtek oslabily, S&P 500 se ale na krátkou dobu již druhý den dostal nad...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Daimler se v USA dohodl na urovnání kvůli emisím naftových vozů
včera v 19:47

Daimler se v USA dohodl na urovnání kvůli emisím naftových vozů

Německá automobilka Daimler se ve Spojených státech dohodla na urovnání vyšetřování kvůli podezření, že ve svých...
Daimler Auta Podvod
Podvodníci se jménem ČNB snaží vylákat údaje k účtům a kartám
včera v 18:22

Podvodníci se jménem ČNB snaží vylákat údaje k účtům a kartám

Podvodníci se jménem České národní banky (ČNB) snaží po telefonu vylákat z lidí údaje pro přístup k účtům a platebním...
ČNB Česká republika Podvod
Evropské akcie ve čtvrtek přerušily sérii ziskových dnů, k růstu jim…
Evropské akcie ve čtvrtek přerušily sérii ziskových dnů, k růstu jim…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek přerušily sérii ziskových dnů, k růstu jim nepomohla ani dobrá data z amerického trhu práce

Investoři na západoevropských trzích ve čtvrtek vybírali zisky po čtyřech obchodních dnech v plusu, a akciové indexy...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Iniciativa KoroNERV-20 pracuje na investičním semaforu
včera v 17:41

Iniciativa KoroNERV-20 pracuje na investičním semaforu

Občanská iniciativa KoroNERV-20 připravuje investiční semafor. Vyznačuje v něm sektory, do kterých je třeba výrazně...
Koronavirus Investice Česká republika
Nezaměstnanost ve Francii klesla ve druhém čtvrtletí nejníže za 37…
včera v 17:06

Nezaměstnanost ve Francii klesla ve druhém čtvrtletí nejníže za 37 let, virus zkreslil data

Míra nezaměstnanosti ve Francii ve druhém čtvrtletí klesla nejníže za 37 let. Několikaletý trend poklesu ve čtvrtletí...
Francie Pracovní trh Nezaměstnanost
Pražská burza ve čtvrtek oslabila, dolů ji táhly akcie ČEZ a části…
Pražská burza ve čtvrtek oslabila, dolů ji táhly akcie ČEZ a části…
včera v 16:55

Pražská burza ve čtvrtek oslabila, dolů ji táhly akcie ČEZ a části bank

Pražská burza ve čtvrtek opět oslabila. Index PX klesl o 1,16 % na 916,77 bodu. Dolů burzu táhly hlavně akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Gazpromu v pololetí klesl vývoz plynu do Evropy o 18 procent
Gazpromu v pololetí klesl vývoz plynu do Evropy o 18 procent
včera v 16:07

Gazpromu v pololetí klesl vývoz plynu do Evropy o 18 procent

Ruské plynárenské společnosti Gazprom v pololetí klesl vývoz plynu do Evropy, včetně Turecka, o 18 procent na 78,94...
Rusko Zemní plyn Výsledková sezóna
V červenci přibylo v ČR 3 347 podnikatelů, nejvíce od roku 2012
včera v 14:45

V červenci přibylo v ČR 3 347 podnikatelů, nejvíce od roku 2012

V červenci přibylo v ČR 3 347 fyzických osob podnikatelů, což je nejvyšší počet od ledna roku 2012. Příčinou je nízký...
Česká republika Byznys a podnikání
O podporu v nezaměstnanosti v USA požádal v minulém týdnu méně než…
včera v 14:30

O podporu v nezaměstnanosti v USA požádal v minulém týdnu méně než milion lidí

Americké ministerstvo práce ve čtvrtek oznámilo, že úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 8. srpna 963 tisíc nově...
Spojené státy americké (USA) Pracovní trh Nezaměstnanost
Anonym v Rakousku kritizuje Sazku a její vliv na Casinos Austria
Anonym v Rakousku kritizuje Sazku a její vliv na Casinos Austria
včera v 14:15

Anonym v Rakousku kritizuje Sazku a její vliv na Casinos Austria

Česká sázková společnost Sazka Group čelí v Rakousku anonymnímu udání, že nepatřičným způsobem získala většinový...
Sázky a hazard Česká republika Rakousko
Čtvrtletní zisk Lenova výrazně překonal odhady
Čtvrtletní zisk Lenova výrazně překonal odhady
včera v 12:30

Čtvrtletní zisk Lenova výrazně překonal odhady

Čínská společnost Lenovo Group v prvním finančním čtvrtletí zvýšila čistý zisk o 31 procent na 213 milionů dolarů,...
Čína Výsledková sezóna
Francie pomůže malým a středně velkým firmám třemi miliardami eur
Francie pomůže malým a středně velkým firmám třemi miliardami eur
včera v 10:33

Francie pomůže malým a středně velkým firmám třemi miliardami eur

Francie plánuje pomoc v objemu tří miliard eur malým a středně velkým firmám, které jsou zasaženy dopady šíření...
Francie Koronavirus Ekonomika
Asijské akcie ve čtvrtek uzavřely smíšeně
Asijské akcie ve čtvrtek uzavřely smíšeně
včera v 10:30

Asijské akcie ve čtvrtek uzavřely smíšeně

Asijsko-pacifické trhy zakončily čtvrteční seanci smíšeně, stejně jako ve středu burzy v USA. Zajímavá čísla přišla z...
Shrnutí obchodování v Asii Asijské akcie
Průzkum: Třetina domácností v době pandemie přišla o část příjmu
včera v 10:25

Průzkum: Třetina domácností v době pandemie přišla o část příjmu

Pandemie covidu-19 a s ní spojená vládní omezení zasáhla celou tuzemskou ekonomiku. Každá třetí česká domácnost...
Česká republika Spotřebitelé Platy a osobní ohodnocení
USA i přes snahu EU nechají cla na airbusy i další evropské zboží
USA i přes snahu EU nechají cla na airbusy i další evropské zboží
včera v 10:20

USA i přes snahu EU nechají cla na airbusy i další evropské zboží

Spojené státy ponechají v platnosti clo ve výši 15 % na dovoz evropských letadel Airbus i 25procentní clo na dovoz...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie